鄭眼看盤：國債期貨迫近宜減倉觀望

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股小幅震蕩，股指波動不多，但下跌個股較多。截至收盤，滬綜指漲0.21%至2127.62點，深綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均漲跌細微。

盤面看，新疆板塊上漲，但這未必說明問題，因有區(qū)域性的利好政策刺激。這幾天成為主流的“土地流轉(zhuǎn)概念股”繼續(xù)表現(xiàn)，只是力度明顯較前兩天弱一些。另外，上周熱炒并于本周沉寂的自貿(mào)區(qū)板塊重新活躍，但整體基調(diào)應(yīng)該以“震蕩”來定性。

當主流板塊趨向震蕩時，前期有所滯漲的鋼鐵類股出現(xiàn)明顯補漲。整體而言，各路資金仍在積極操作，只是已開始出現(xiàn)步調(diào)不齊跡象。土地流轉(zhuǎn)股雖然仍在表現(xiàn)，但已稍露疲態(tài)，在這種情況下鋼鐵股正巧補漲，所以盤面多少已流露出一些調(diào)整跡象，這應(yīng)引起重視。

接下來一陣我國將密集公布8月份經(jīng)濟指標，從一般情況看，經(jīng)濟指標可能不錯，但投資者仍應(yīng)重點關(guān)注貿(mào)易、進出口、外匯占款、外商直接投資等數(shù)據(jù)。

美國對敘利亞動武的機會有所上升，這或使一部分投資者趨向謹慎。這種謹慎情緒可能存在部分道理，即使內(nèi)地股市不太受外盤影響，但我國港股向來易受影響，所以間接沖擊多少會有一些。

不過筆者認為敘利亞因素投資者可不必考慮，這主要有兩個原因：一是這種有可能發(fā)生的戰(zhàn)爭強弱懸殊，沒有懸念；二是就算有戰(zhàn)爭，其突發(fā)性也較差，而突發(fā)性差的事件對金融市場影響料想不大。

投資者反而應(yīng)更多關(guān)注本周五美國將公布的8月非農(nóng)就業(yè)指標，因該指標或?qū)Ρ驹旅缆?lián)儲會議會否減碼量寬起到?jīng)Q定性作用。美聯(lián)儲這次減碼量寬政策雖然機會較大，但誰也不能百分之百肯定，所以非農(nóng)就業(yè)指標的重要性勢必有所上升。

國債期貨即將掛牌，從種種跡象看，在國債期貨推出初始階段，估計分流資金可能有限，但久而久之該市場會呈現(xiàn)出一定的壓力，特別是當日后保證金比例有所下調(diào)之時。筆者認為，當股市建設(shè)相對不太規(guī)范時，國債期貨會較股票市場更具有吸引力，因其抗干擾能力更強一些。因此筆者認為，長遠看來，投資者也許不能忽視國債期貨的影響。

這幾天股指表面上強勢，似乎絲毫未受國債期貨即將推出影響，但投資者卻不能僅憑一兩天的盤面表現(xiàn)就認定此事已經(jīng)過去，考驗也許在后面。投資者不妨回顧一下2010年4月19日推出的股指期貨，在推出前大盤一直在漲，推出后才顯著下跌。

當前的宏觀、微觀情況可能較2010年4月份更好，至少經(jīng)濟屬于上升階段，通脹也弱，所以說經(jīng)濟基本面對股指構(gòu)成的壓力理應(yīng)小些，因此在目前這種環(huán)境下也許更能看出國債期貨的影響。

后市方面，目前熱門板塊表現(xiàn)分化，冷門股有所補漲，加上正面臨國債期貨這一不確定因素，故操作上建議投資者減倉觀望。