鄭眼看盤：A股跌幅有限 短線走強(qiáng)概率大

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股周四震蕩下跌，截至收盤，滬綜指跌0.19%至2097.23點(diǎn)，深綜指跌0.18%至1014.44點(diǎn)，成交略縮。盤面看，上海、重慶、天津本地股受益自貿(mào)區(qū)概念大漲，煤炭、黃金有色、航空下跌。

最近幾天，外圍戰(zhàn)爭(zhēng)陰云曾推動(dòng)相關(guān)個(gè)股走強(qiáng)，但從周四此類個(gè)股表現(xiàn)看，該因素基本上已經(jīng)淡出，這表明A股和其余新興市場(chǎng)比起來(lái)，有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性。

中東方面的緊張局勢(shì)，已引發(fā)全球金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大升，資金紛紛流向美國(guó)，這推升了美國(guó)債市，打壓了美國(guó)的利率水平。對(duì)這種“意外”結(jié)果，恐怕正是美國(guó)所樂(lè)見(jiàn)的。美國(guó)這幾個(gè)月因宣傳退出量寬的可能性，金融市場(chǎng)利率已被推高，害得正在復(fù)蘇的房地產(chǎn)市場(chǎng)再度反復(fù)，美國(guó)高官們正為此頭疼，所以現(xiàn)在這種局勢(shì)正對(duì)美國(guó)有利?；叵氲揭郧翱扑魑謶?zhàn)爭(zhēng)，也可發(fā)現(xiàn)許多地方是十分“湊巧”的，有興趣的投資者不妨去查一下。

消息面上，可能較受關(guān)注的是管理層提出的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。結(jié)合最近有關(guān)部門在控制地方債增量方面的努力，可以看出本屆政府正努力設(shè)法消除債務(wù)的潛在威脅，這有積極的一面。

就短期看，這條消息還談不上利好利空，因其在具體操作上頗為復(fù)雜，雖然最終會(huì)傳導(dǎo)至證券市場(chǎng)，但途徑十分復(fù)雜和迂回。從中長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)，可能對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生些壓力，因畢竟增量的證券需要增量的資金來(lái)承接。

月末效應(yīng)基本過(guò)去，昨日銀行同業(yè)及交易所拆借利率微有下滑，目前部分投資者擔(dān)心9月資金面可能再趨緊張，但筆者認(rèn)為這種可能性不是很大，因央行最近在資金處置問(wèn)題上十分小心。

從這些年A股走勢(shì)看，常常在10月初會(huì)有波上漲，而這通常意味著9月份下跌，對(duì)這樣的現(xiàn)象投資者應(yīng)適當(dāng)注意。今年11月有重大會(huì)議，如果9月弱一些，10月走強(qiáng)恐怕會(huì)被各方所樂(lè)見(jiàn)。相反，如果9月份和10月份一路漲上去，11月恐怕很難續(xù)漲。

因此筆者認(rèn)為下個(gè)月投資者整體上應(yīng)以避險(xiǎn)為主，看看我國(guó)未來(lái)改革方向如何，持股盡量往這方面靠。如果按這個(gè)思路持股，縱然大盤會(huì)有所震蕩，也可能保持不敗，甚至獲得些贏利。

9月份外圍形勢(shì)可能不是很有利，美聯(lián)儲(chǔ)在9月下旬就有機(jī)會(huì)為量寬政策減碼，這將打擊全球新興市場(chǎng)，不僅牽涉到股市，還會(huì)牽涉到債市、匯市、商品等市場(chǎng)。在9月上旬，或者說(shuō)是在下周末，美國(guó)將公布8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，從某種程度上說(shuō)，該數(shù)據(jù)將起到“臨門一腳”的作用，只要該數(shù)據(jù)沒(méi)有太多出人意料之處，那么可提前幾周預(yù)測(cè)到美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。

后市方面，今日為周五，筆者認(rèn)為未必還像這幾周一樣每到周五即跌，這是因?yàn)橹苣┪覈?guó)將公布官方PMI指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)理應(yīng)很好。下周的上半周估計(jì)情況仍然不壞，但下半周投資者或應(yīng)視情況看看是否該減些倉(cāng)位。