鄭眼看盤：成交量不足 股指短期將震蕩

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股上漲，截至收盤，滬綜指漲1.04%至2050.48點(diǎn)，深綜指漲1.65%至991.54點(diǎn)。

筆者昨日曾說(shuō)到，美國(guó)上周五公布了重要的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，該指標(biāo)弱于預(yù)期，這使得美聯(lián)儲(chǔ)于今年9月份縮減購(gòu)債規(guī)模的機(jī)會(huì)下降，這將對(duì)A股構(gòu)成間接利好，預(yù)計(jì)A股本周初段還會(huì)上漲，但不認(rèn)為A股有太多上漲空間。

從周一的盤面來(lái)看，筆者認(rèn)為謹(jǐn)慎一些可能沒(méi)錯(cuò)。因?yàn)槎鄶?shù)個(gè)股隨波逐流，雖然最終呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，但一方面熱點(diǎn)凌亂，另一方面成交量在縮小。當(dāng)前的盤面處于比較微妙時(shí)段，漲勢(shì)中成交量不足顯然是個(gè)問(wèn)題，這預(yù)示著股指震蕩將加劇。

有一部分個(gè)股走勢(shì)不錯(cuò)，但這并不說(shuō)明問(wèn)題，因?yàn)檫@些個(gè)股的走強(qiáng)可能和一些事件相關(guān)。最近一則熱門消息報(bào)道稱 “中國(guó)正在研究是否放松獨(dú)生子女政策，允許更多夫婦生育第二個(gè)孩子”，該消息昨日已影響到相關(guān)個(gè)股。此外，新西蘭恒天然乳制品涉“毒”，亦提振了A股中的乳品股。

從技術(shù)上講，股指位置越高成交量應(yīng)該越大，假如成交量不大而股指仍能維持相對(duì)高位，通常是因?yàn)橛行?ldquo;虛浮的”利好。所謂的“虛浮利好”指一些“不著邊際”的利好，這些利好雖然能造成一些惜售情緒，但由于這些利好無(wú)法捉摸，所以就無(wú)法誘使場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)。

不著邊際的利好之一是新股恢復(fù)發(fā)行延后，筆者認(rèn)為這其實(shí)使投資者始終無(wú)法踏實(shí)地炒作，總擔(dān)心漲上去后忽然風(fēng)向改變。對(duì)場(chǎng)外資金來(lái)說(shuō)，政策和消息不確定是很忌諱的事。另一不著邊際利好是護(hù)盤行為，如前期中石油走勢(shì)，投資者很難弄清護(hù)盤的目何在。對(duì)一般投資者而言，指數(shù)只是浮云，如今市場(chǎng)較以往成熟多了，些許護(hù)盤舉動(dòng)弄不好反有相反作用。

對(duì)于長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)方面他們未必想看到短期內(nèi)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，而是希望看到可持續(xù)增長(zhǎng)，希望看到的不是護(hù)住指數(shù)，而是股市監(jiān)管制度及利益分配格局的根本改革。以當(dāng)前新股發(fā)行制度改革來(lái)說(shuō)，只是些小打小鬧，很難使投資者有信心。

過(guò)了個(gè)周末，不知何故市場(chǎng)忽然憂慮起CPI數(shù)據(jù)，目前一些市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)7月CPI同比漲幅將可能達(dá)到2.8%，迫近3%的警戒線。筆者認(rèn)為，目前可能還沒(méi)到憂慮通脹的地步，因?yàn)槲覈?guó)外匯占款高增速時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，加上經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，故通脹情況一般就不會(huì)太嚴(yán)重，除非人民幣意外貶值或者刺激政策下手過(guò)猛。

不過(guò)，既然市場(chǎng)提及這個(gè)通脹憂慮，那么就有可能使管理層在貨幣供給方面適度收斂一些，因此，該憂慮可能略微地對(duì)股指構(gòu)成些壓力。

后市方面，筆者仍維持原先判斷，即股指一時(shí)漲不遠(yuǎn)，也一時(shí)跌不深，整體上將維持震蕩態(tài)勢(shì)，直到有更大的消息出現(xiàn)。操作方面，手快的投資者目前可適度操作，而中長(zhǎng)線資金仍可壁觀。