鄭眼看盤：政策暖意增加 短線仍將上漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

連續(xù)大漲兩天的A股于上周五出現(xiàn)了調(diào)整，權(quán)重股跌幅稍大，而創(chuàng)業(yè)板則逆市上漲。截至上周五收盤，滬綜指跌1.62%至2039.49點(diǎn)，深綜指跌0.54%至940.19點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.44%至1096.30點(diǎn)。全周A股整體走勢(shì)較好，周三和周四的暴漲極大提振了信心。

在上周三起漲之前，筆者說(shuō)股指“形態(tài)不錯(cuò)”，懷疑未來(lái)可能會(huì)“因某些有利消息而上漲”，只是當(dāng)時(shí)也想不透會(huì)因何種消息而漲。事后來(lái)看，股指上漲誘因主要在于政策面可能發(fā)生變化，確切說(shuō)只是投資者對(duì)政策的預(yù)期發(fā)生了變化。另外，外盤可能也起些作用。

上周美聯(lián)儲(chǔ)傳出的消息令人意外，因其并沒(méi)有短期內(nèi)縮減量寬規(guī)模，而是傾向于再拖一陣。該因素造成了上周美元暴跌，這對(duì)包括A股在內(nèi)的所有新興市場(chǎng)股市都有利。

就內(nèi)部因素來(lái)看，上周三國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)提出“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)水平不能低于下限；物價(jià)漲幅不超出上限”。這樣的表述很新穎，使得投資者產(chǎn)生聯(lián)想，一部分投資或認(rèn)為政策面將出現(xiàn)松動(dòng)。

前幾個(gè)月市場(chǎng)太過(guò)看重“調(diào)結(jié)構(gòu)”，猜測(cè)管理層不再傾向于搞經(jīng)濟(jì)刺激。這種情況下，周期類、權(quán)重類股票跌得十分慘烈。目前消息面有所緩和，所以超跌品種出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性彈升。

在2009年，因?yàn)檎咦兊贸?jí)寬松，A股出現(xiàn)了一波大行情。滬綜指由1664點(diǎn)暴升至3478點(diǎn)。市場(chǎng)存在這種“美好回憶”，所以一旦對(duì)政策產(chǎn)生松動(dòng)預(yù)期，就極易轉(zhuǎn)化為購(gòu)股行為。

不過(guò)，筆者認(rèn)為，在股指處于低位時(shí)，投資者不妨炒一下，但應(yīng)該知道這只是借題發(fā)揮。未來(lái)管理層即使在政策上有所松動(dòng)，也會(huì)極有分寸，而且一定會(huì)兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)。因太多顯而易見(jiàn)的原因，2009年那樣的經(jīng)濟(jì)刺激或已成為絕版。

李克強(qiáng)總理上周五主持了國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)信息消費(fèi)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。會(huì)議指出，我國(guó)正處于“新四化”同步推進(jìn)階段，擴(kuò)大內(nèi)需需要?jiǎng)?chuàng)新和拓展思路，“既要有效穩(wěn)增長(zhǎng)，又要著力調(diào)結(jié)構(gòu)”。最后一句話可能被投資者視為利好，因其中有“穩(wěn)增長(zhǎng)”這樣的字眼，預(yù)計(jì)今日盤面可能會(huì)因此再度上漲。

然而，筆者也認(rèn)為，決策層當(dāng)前最為關(guān)注的仍是調(diào)結(jié)構(gòu)，只是不想調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)生在經(jīng)濟(jì)急劇下滑的環(huán)境中。決策層有這樣的想法很正常，也很合理。即使是改革，也需要相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境。只是筆者擔(dān)心，地方政府在具體執(zhí)行中會(huì)扭曲上層的意圖。

后市方面，股指連拉中陽(yáng)，且小雙底已成，加上周末政策面不錯(cuò)，短線應(yīng)該還會(huì)有上漲空間。就形態(tài)而言，滬綜指可能會(huì)上沖兩個(gè)缺口，一是2144點(diǎn)；一是2210點(diǎn)。但在今年余下時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)會(huì)受到IPO恢復(fù)、國(guó)債期貨、人民幣匯率、美聯(lián)儲(chǔ)走向等諸多因素干擾。