新興產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)火爆 掘金醫(yī)藥板塊

上半年A股走勢(shì)驚心動(dòng)魄，尤其是剛剛過(guò)去的6月，“錢荒”大背景之下，股市、債市“蹺蹺板”效應(yīng)已然失效，上演一出雙殺。如此震蕩市之下，如何尋找投資機(jī)會(huì)？

近日，“信誠(chéng)號(hào)動(dòng)車組 全力以‘富’神州行”，即信誠(chéng)基金全國(guó)投資者服務(wù)巡講來(lái)到成都，分享了其2013年下半年投資策略。今年以來(lái)表現(xiàn)出色的新興產(chǎn)業(yè)，尤其是相關(guān)醫(yī)藥生物行業(yè)，成為信誠(chéng)基金下半年的掘金目標(biāo)。

創(chuàng)業(yè)板代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型才剛剛被關(guān)注

信誠(chéng)基金投資研究部周期行業(yè)小組組長(zhǎng)鄭偉表示，在經(jīng)濟(jì)活力收縮、政策難有作為的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)喪失好的復(fù)蘇預(yù)期，或偶有脈沖性表現(xiàn)，但難以形成趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。而與此對(duì)應(yīng)的是，從長(zhǎng)期的趨勢(shì)來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間大、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的高成長(zhǎng)個(gè)股仍將是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。

“我們統(tǒng)計(jì)了從2005年到今年3月份以來(lái)，滬深300指數(shù)上漲4.81%，而新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到400%。因?yàn)樗鼈兇淼男袠I(yè)和公司都是符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和調(diào)整的方向。從今年來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲26%左右，而滬深300指數(shù)是下跌的。毫無(wú)疑問(wèn)，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，但我們認(rèn)為從現(xiàn)在開始往后看的話，整個(gè)中國(guó)轉(zhuǎn)型才剛剛開始，未來(lái)投資新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)依然非常大”，鄭偉表示。他尤其提到信誠(chéng)系兩只重倉(cāng)股，即大華股份和碧水源。截至5月31日，大華股份在最近兩年里上漲了324.22%，而碧水源在過(guò)去不到1年半的時(shí)間里上漲了156.88%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股的下跌表現(xiàn)。

政策支持力度也很重要?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》明確提出，到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到8%左右，到2020年比重上升到15%，其中，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，而新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。按此估算，2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值約為4.57萬(wàn)億元（2010年的GDP為397，983億元，GDP按7.5%的增速計(jì)）；2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值約為11.74萬(wàn)億元 （2010年的GDP為397，983億元，GDP按7%的增速計(jì)）。這意味著新興產(chǎn)業(yè)未來(lái)十年有數(shù)倍的增長(zhǎng)。

目前正在發(fā)行（6月17日至7月12日）的信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)股票型基金，即投資于當(dāng)前熱門的新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)。其投資方向包括但不限于：節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車。

也有投資者提問(wèn)到，由于上半年創(chuàng)業(yè)板已創(chuàng)新高，新興產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)行，是否趕上了高位？

鄭偉稱，“創(chuàng)業(yè)板在今年的表現(xiàn)非常搶眼，但是我們看創(chuàng)業(yè)板是從什么時(shí)候開始表現(xiàn)的？也是從今年年初開始表現(xiàn)的。也就是說(shuō)創(chuàng)業(yè)板代表經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，其實(shí)才剛剛被市場(chǎng)所關(guān)注，或者所認(rèn)識(shí)、所認(rèn)同。而且我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型才剛剛開始，站在目前的角度來(lái)看的話，其實(shí)很多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間才剛剛開始擴(kuò)展。比如說(shuō)有些股票轉(zhuǎn)變很多了，預(yù)示著對(duì)明年甚至后年的預(yù)期增長(zhǎng)都是很高的，而且是可見的。有些公司在創(chuàng)業(yè)板里面也是要仔細(xì)去研究、仔細(xì)去分析，有的公司可能是炒概念、炒所謂的題材，但是有的公司未來(lái)兩三年都可以看到持續(xù)高增長(zhǎng)。對(duì)這樣的公司，我們要深入挖掘和研究，尋找機(jī)會(huì)。比如在環(huán)保產(chǎn)業(yè)，比如在安防產(chǎn)業(yè)，持續(xù)三年的高增長(zhǎng)，可能會(huì)消化目前的高估值。因?yàn)槭袌?chǎng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，而且在目前的時(shí)間點(diǎn)，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型才剛剛開始，投資創(chuàng)業(yè)板是非常合適的時(shí)機(jī)，但是具體的股票選擇需要我們深入研究和分析?！?/p>

醫(yī)藥板塊長(zhǎng)短線價(jià)值兼?zhèn)?/p>

新興產(chǎn)業(yè)所包含的行業(yè)眾多，而醫(yī)藥生物行業(yè)成為信誠(chéng)下階段主要掘金對(duì)象。

信誠(chéng)基金數(shù)量投資總監(jiān)吳雅楠表示，“我們就今年或者未來(lái)幾年投資來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)是一個(gè)確定性的趨勢(shì)。而七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中生物制藥、醫(yī)藥這一塊，從長(zhǎng)線和短期來(lái)說(shuō)，都具有雙重價(jià)值。醫(yī)藥板塊今年以來(lái)大概漲了30%，盡管其中不乏回調(diào)。為什么有這樣的情況？對(duì)比美國(guó)和日本的案例就可以看出來(lái)。美國(guó)實(shí)際上是以制造業(yè)作為長(zhǎng)期主導(dǎo)的，但其中一個(gè)很重要的原因就是經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)轉(zhuǎn)向了服務(wù)業(yè)。日本同樣也是，在老齡化的趨勢(shì)下，整個(gè)制藥行業(yè)跑贏制造業(yè)。A股從2009年開始放量增長(zhǎng)，跑贏市場(chǎng)，大的上市公司如云南白藥，市值還不到600億，從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)還是偏小的。從估值來(lái)說(shuō)，它的估值只有不到1.5倍，還是有點(diǎn)低于美國(guó)平均2.5倍”。

吳雅楠稱，醫(yī)藥板在今年或者幾年內(nèi)還有比較大的增長(zhǎng)趨勢(shì)，具備三大動(dòng)力。第一個(gè)是過(guò)去醫(yī)藥服務(wù)，從廣覆蓋轉(zhuǎn)向深度保障，幾輪醫(yī)藥板塊的上漲有兩個(gè)，一個(gè)是城鎮(zhèn)職工醫(yī)藥和農(nóng)合。醫(yī)藥占GDP的比重還不到4%，遠(yuǎn)低于美國(guó)接近20%的發(fā)達(dá)國(guó)家水平。所以現(xiàn)在想象一下，我們國(guó)家這么多人口，這么大的體量，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)支出會(huì)占GDP的比重越來(lái)越提高，這是屬于廣覆蓋驅(qū)動(dòng)力所帶來(lái)的一個(gè)必然趨勢(shì)。第二個(gè)是老齡化。北京現(xiàn)在60歲以上的老年人口占整個(gè)城市的15%，中國(guó)60歲以上的人口是1.5億，加上獨(dú)生子女的政策，未來(lái)十年人口老齡化會(huì)非常嚴(yán)重。從日本和美國(guó)的案例可以看出，整個(gè)老齡化消費(fèi)支出，特別是在管理層以人為本的大方向下會(huì)大大增長(zhǎng)。人口紅利的拐點(diǎn)必然會(huì)帶來(lái)人口老齡化的發(fā)展。第三個(gè)動(dòng)力，現(xiàn)在人們的生活水平的確提高了，我們?nèi)ンw檢都講三高，美國(guó)的醫(yī)藥支出也是這樣。醫(yī)藥支出三個(gè)大類比重最大的，一個(gè)是呼吸系統(tǒng)，一個(gè)是腫瘤，再一個(gè)是血脂和血糖。未來(lái)醫(yī)藥支出由于生活水平的提高，也會(huì)按照發(fā)達(dá)國(guó)家的方式發(fā)展，從2009年到今年每年都有很多牛股，漲勢(shì)很不錯(cuò)。 （文/鐘盈）