6月債券基金跌幅達(dá)2% 調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)仍在

5月末以來(lái)，受非標(biāo)清理、結(jié)售匯監(jiān)管新規(guī)、海外流動(dòng)性收緊超預(yù)期、國(guó)內(nèi)財(cái)政繳款、繳存和存貸比考核等多種政策因素和季節(jié)因素疊加的影響，銀行間資金面十分緊張，利率持續(xù)飆升，股債雙跌。受此影響，債券基金大幅調(diào)整，尤其是股性較強(qiáng)的二級(jí)債基和轉(zhuǎn)債基金，上周債券基金凈值平均下跌1.10%，6月以來(lái)凈值跌幅已達(dá)2%。 金牛理財(cái)網(wǎng)基金數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，445只可比的債券基金（不包括分級(jí)子份額及理財(cái)債基）6月以來(lái)僅有28只凈值微漲，3只凈值持平，其余凈值悉數(shù)下跌，其中47只凈值跌幅超過(guò)4%、29只跌幅超過(guò)5%、15只跌幅超過(guò)8%，整體凈值簡(jiǎn)單平均下跌1.91%；受此沖擊，今年以來(lái)債券基金收益率已從5月底的5.20%下降至21日的2.88%。 分類(lèi)型看，6月以來(lái)股債雖然雙殺，但股市的跌幅遠(yuǎn)高于同期債市的調(diào)整幅度。受此影響，債券基金業(yè)績(jī)整體雖呈下跌走勢(shì)，但不同類(lèi)型之間分化顯著，跌幅差距達(dá)1%左右。具體來(lái)說(shuō)，144只可比的純債基金凈值僅下跌0.73%，而同期134只一級(jí)債基凈值跌幅1.94%，167只二級(jí)債基凈值跌幅更是平達(dá)2.91%。 分券種看，6月以來(lái)受正股的拖累，股性較強(qiáng)的轉(zhuǎn)債大幅調(diào)整。受此沖擊，轉(zhuǎn)債基金今年以來(lái)的收益已從5月底的9.84%降至21日的0.33%，經(jīng)歷6月24日的大跌，估計(jì)轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)為虧損狀態(tài)。金牛理財(cái)網(wǎng)基金數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日,20只主題轉(zhuǎn)債基金6月以來(lái)凈值平均下跌7.33%，9只跌幅超過(guò)8%，4只跌幅超過(guò)10%。其中民生轉(zhuǎn)債優(yōu)選A和融通標(biāo)普可轉(zhuǎn)債A，由于設(shè)立時(shí)間較晚，目前還處于建倉(cāng)期，凈值跌幅相對(duì)小，但跌幅也高達(dá)3%。在信用債基中，跌幅與債基整體持平，但分化也較為顯著，主要是因所配轉(zhuǎn)債倉(cāng)位及風(fēng)格不同所致。 具體到單只基金，重配中高等級(jí)且杠桿較低的純債基金業(yè)績(jī)逆市增長(zhǎng)，如大成景安短融債A、大成景安短融債B、嘉實(shí)國(guó)債聯(lián)接C、萬(wàn)家強(qiáng)債、南方中票A，凈值微漲0.26%；而同期股性較強(qiáng)、重配轉(zhuǎn)債、投資杠桿與重倉(cāng)券集中度較高的債基凈值跌幅巨大。其中博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B、華安可轉(zhuǎn)債債券A類(lèi)、華安可轉(zhuǎn)債債券B類(lèi)、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券C類(lèi)、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A類(lèi)跌幅均超過(guò)10%。 從基金公司看，除了德邦之外，其余69家旗下債券基金凈值6月以來(lái)均有所虧損。其中發(fā)展債基較晚的新華、平安大華、英大、中郵創(chuàng)業(yè)，旗下債券基金配置相對(duì)保守，跌幅較少，但數(shù)量每家僅有1-2只（A/B/C分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）。而同期配置激進(jìn)的匯豐晉信、益民、博時(shí)旗下債基凈值簡(jiǎn)單平均跌幅分別達(dá)4.71%、4.75%、5.40%。另外，發(fā)展債基較早且數(shù)量較多的前15家公司（A/B/C分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，不包括分級(jí)子份額及理財(cái)債基），嘉實(shí)、鵬華和國(guó)泰6月以來(lái)跌幅較??；招商、建信、華安凈值平均跌幅超2%，博時(shí)跌幅最大，達(dá)5.4%。 截至6月21日，今年以來(lái)359只可比的債券基金凈值整體錄得2.88%的正收益，相對(duì)于5月底，凈值已顯著回落，尤其是轉(zhuǎn)債基金及二級(jí)債基。但基于前期二級(jí)及一級(jí)債基漲幅較大，當(dāng)前三類(lèi)債基業(yè)績(jī)差距有所收窄，但偏股類(lèi)仍高于純債類(lèi)。不過(guò)值得注意的是，短期資金面緊張態(tài)勢(shì)恐難以打破，股債雙殺的局面或還將持續(xù)，債基的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)仍在，尤其是股性較強(qiáng)的偏股類(lèi)債基，投資者適度謹(jǐn)慎。 原文鏈接：http://epaper.cs.com.cn/dnis/