央行公開市場操作“詢而不發(fā)” 資金利率中樞或?qū)⒂兴?

新華網(wǎng)上海６月１３日電（記者楊溢仁）盡管人民銀行于６月９日就２８天期正回購、１４天期逆回購以及三個月期央票的需求向公開市場一級交易商進行了詢量，但原定于周四上午進行的例行公開市場操作當日全面暫停。

１２日，央行并未發(fā)布央票發(fā)行公告，這是５月份３月期央票重啟后的首次暫停，也符合市場預期。同時，面對端午節(jié)前資金面的極度緊張，本周公開市場延續(xù)了凈投放的態(tài)勢。

來自全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至６月１３日中午１１時３０分，上海銀行間同業(yè)拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）隔夜、１Ｗ、２Ｗ品種分別下跌７９．９０ＢＰ、５３．２０ＢＰ、９３．７０ＢＰ，行至６．６９１０％、６．０８００％、７．０１３０％。不過，１Ｍ、３Ｍ長期品種依然延續(xù)升勢，分別上攀１５．１０ＢＰ及６．００ＢＰ，至６．９６２０％、５．２０５０％。

分析人士指出，５月末，廣義貨幣（Ｍ２）余額為１０４．２１萬億元，同比增長１５．８％，仍處于高位，遠遠高于參考目標值。這意味著貨幣政策不會“大劑量”放松，當然，靈活運用公開市場操作、增加流動性供給仍是最合適的選擇。

“從資金面狀況看，央行似乎并不急于緩解市場資金壓力。”順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅表示，“這可能與央行采取相對偏緊的貨幣政策有關(guān)，同時，一定程度上可以抑制資金短期內(nèi)快速流出。”

業(yè)內(nèi)人士普遍判斷，后續(xù)銀行間流動性或難以緩解。一方面，６月底之前，銀監(jiān)會將針對８號文的落實情況展開檢查，疊加半年末時點考核，銀行存款端和理財端均承壓。其次，同一金融機構(gòu)理財與自營賬戶之間不能交易，季末理財續(xù)接難度增大，機構(gòu)需提前準備頭寸；再者，根據(jù)進出口數(shù)據(jù)，預計５月份以后新增外匯占款將明顯下滑；最后，外管局要求商業(yè)銀行根據(jù)外匯貸存比補充外匯頭寸，期限６月底，這部分頭寸補充將收縮銀行間資金約２０００億元。

綜上，后續(xù)季末臨近、四大行付息、外匯占款縮減等因素的疊加效應還將持續(xù)發(fā)酵，預計資金狀況在月末前難以明顯寬松，之后資金利率中樞仍將維持在高位或上一個臺階。

來源： 新華網(wǎng) 原文鏈接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-06/13/c_116135120.htm?_fin