隔夜利率飆至8% 消息稱央行1500億救火

每經(jīng)記者 裴文斐 萬敏 發(fā)自上海

資金面緊張，牛了Shibor，熊了股市。隔夜拆借利率8.294%，單日激增231.2BP；上證指數(shù)下挫31.21點，跌幅達1.39%。對此，網(wǎng)友作詞《江城子·資金緊張》進行吐槽：你發(fā)央票我發(fā)狂，鬧錢荒，債滿倉。隔夜難求，拋券最心傷。燒香哭求逆回購，幾時有？問周郎。一念頭寸就發(fā)慌，天蒼蒼，野茫茫。Shibor瘋狂，直線往上漲。垂死病中驚坐起，西北望，跪央行。

昨日 （6月7日），《每日經(jīng)濟新聞》記者從銀行間交易員處獲悉，部分銀行已經(jīng)提前支取同業(yè)存款，不惜接受活期存款利率。另據(jù)該交易員透露，光大銀行對興業(yè)銀行確有兩筆債務違約。不過，興業(yè)銀行接受記者采訪時對此予以否認。

此外，昨有消息稱，央行首次運用公開市場短期流動性調節(jié)工具（SLO），向市場注入1500億元人民幣流動性，某銀行分析師向記者確認了這一消息。不過也有傳言稱某大行交易員對此否認。

分析人士指出，SLO的推出說明央行沒有改變流動性中性偏松的政策。

一月期內Shibor全線暴漲/

截至昨日11:30，一月期內Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）品種全線突破6%，隔夜激增231.2BP至8.294%；7天內品種漲至6.657%；14天內品種漲至7.74%；1月內品種漲至6.3415%。

突如其來的Shibor飆升，令銀行間交易員猝不及防。農(nóng)商行債券流標只是序曲，有交易員向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，一些銀行昨日提前支取同業(yè)存款，不惜接受活期存款利率。

此外，上述交易員透露，光大銀行對興業(yè)銀行確有兩筆債務違約，不過規(guī)模尚不明確。

不過興業(yè)銀行在接受記者采訪時對此予以否認?！八^光大對興業(yè)的資金拆借違約過千億，且兩家銀行交惡，是不實的、過分夸大的信息?！迸d業(yè)銀行相關負責人稱。

記者試圖聯(lián)系光大銀行進一步確認，但始終聯(lián)系不上。

分析人士認為，近期資金面趨緊是由節(jié)日備付、監(jiān)管壓力、特殊時點、外匯占款回落預期及此前財政繳款等多方面因素造成。

“央行正回購以及發(fā)行央票是收緊資金面的信號，此外，銀行補繳存款準備金、應對商業(yè)銀行年中考核，是造成資金面緊繃的主要原因?！庇薪灰讍T告訴記者。

“今年國內外匯占款波動較大，1月份一度達到6000多億元，之后又回到3000多億元，倘若央行按1月份規(guī)模對沖的話，問題會很大?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，“同時，最近2個多月內有一些臨時事件，比如4、5月份大型企業(yè)交稅，幾千億元的規(guī)模也使得資金面緊張?！?/p>

此外有分析人士推測，臨近季末，各家銀行分、支行存款異常增加，相應增加存款準備金上繳數(shù)量，導致總行猝不及防。

“6月末是個敏感時點，各分、支行突擊攬存，總行未必能精準預測存款數(shù)量，直到最后幾天才發(fā)現(xiàn)需上繳的存款準備金比預想的多，趁著離每月20日存款準備金上繳時限還有段時間，于是急忙籌錢?！痹摲治鋈耸恐赋觥?/p>

不過，有銀行業(yè)內人士并不贊同“沖時點致資金面緊張”的說法。一股份制商業(yè)銀行高層認為，隨著日均存款考核占比加重，時點存款正在被淡化，銀行沒理由在月末高成本突擊攬存。

6月難現(xiàn)“不差錢”

雖然近期Shibor飆升，仍有分析人士認為，這種情況不會持續(xù)太長時間，預計三季度流動性將轉好。

“從流動性周期看，主要受外匯、財政、實體需求、監(jiān)管四大周期的疊加影響。目前外匯周期處于正面影響衰減階段，財政周期處于負面影響最強階段，由于實體需求周期弱化，影響可忽略，監(jiān)管周期影響上升，預計監(jiān)管壓力和財政壓力在6月份見頂，因此三季度流動性會好于二季度?！鄙赉y萬國研報指出。

此外，盡管5月份外匯占款尚未公布，但市場預期普遍下滑。外管局收緊了外匯資金流入管理，嚴打虛假貿(mào)易套利，均促使外匯占款流入明顯趨緩，從源頭上減少了流動性來源。有券商測算，外管局政策將靜態(tài)上收2100億元基礎貨幣，動態(tài)上將壓制外匯流入速度。

同時，由于外管局“20號文”規(guī)定，6月底將是銀行外匯頭寸下限的考核時限，商業(yè)銀行需要增大外匯買入以達到考核要求，加劇了資金緊張情況。

有市場人士分指出，7月5日銀行還將迎來準備金常規(guī)繳款，預計目前資金面度過短暫的緊張后，趨緊局面仍將持續(xù)到7月上旬。

央行SLO終出手？

昨日晚間有消息稱，央行首次運用SLO向市場注入1500億元人民幣流動性。某銀行分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者確認了這一消息。不過也有傳言稱有大行交易員對此予以否認。

有分析人士認為，央行推出SLO的初衷正是為了平滑資金市場，SLO的推出說明央行沒有改變流動性中性偏松的政策，“眼下隔夜拆借利率突破了8%，市場負面消息頻傳，有什么理由再藏著SLO不用呢?！?/p>

本周央行通過發(fā)行28天正回購以及3個月期央票，共回籠資金420億元。盡管本周公開市場資金實現(xiàn)凈投放1600億元，但銀行間資金面卻極度緊張。

一家商業(yè)銀行下設金融機構人士告訴記者，這兩天資金面緊張也影響到其所在機構的資金業(yè)務，最近兩次該機構向總行拆借價格都漲了5BP。他認為如果央行早點運用SLO，資金面就不會出現(xiàn)如此緊張的局面。

“保持合理的市場流動性，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長?！毖胄性谧蛉瞻l(fā)布的 《2013金融穩(wěn)定報告》全文中提出，2013年仍將繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢動態(tài)變化，綜合運用數(shù)量型、價格型貨幣政策工具，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調節(jié)作用。

今年前4個月，我國新增人民幣信貸和社會融資規(guī)模均保持了較大的增量，顯示央行在貨幣政策中中性穩(wěn)健的取向，但經(jīng)濟仍處于弱復蘇狀態(tài)，這使得市場對央行進一步降息的預期逐漸升溫。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿認為，官方報告的非銀行融資規(guī)模能夠拉動經(jīng)濟增長的力度小于許多人的想象，也小于銀行貸款對經(jīng)濟增長的拉動作用。鑒于目前增長比較低迷，通脹明顯低于預期目標，下半年的信貸政策有略微松動的空間。