美元強(qiáng)勢(shì)延續(xù) 金銀破位下行

COMEX黃金耗時(shí)17個(gè)交易日成就的反彈，在短短8個(gè)交易日內(nèi)便前功盡棄。截至記者發(fā)稿時(shí)，COMEX金價(jià)日K線“八連陰”逼近前期低點(diǎn)1321.50美元/盎司，創(chuàng)下四年來最長(zhǎng)跌勢(shì)。COMEX白銀價(jià)格盤中創(chuàng)階段新低，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)滬銀破位下行，滬銀最低下探4383元/千克，創(chuàng)出上市以來新低，收?qǐng)?bào)4422元/千克。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期是誘發(fā)美元走強(qiáng)、黃金白銀等貴金屬趨弱的重要因素。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，QE退出“只是時(shí)間問題”，美元強(qiáng)勢(shì)將繼續(xù)，黃金持續(xù)承壓。

空頭氛圍濃郁

在“牛熊轉(zhuǎn)換”的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，貴金屬市場(chǎng)上空頭氛圍濃郁。截至目前，全球最大黃金ETF基金SPDR的黃金頭寸一直處于減持狀態(tài)，CFTC的持倉(cāng)在大跌后也并未表現(xiàn)做多積極性，凈多倉(cāng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，非商業(yè)凈空持倉(cāng)有所增加。

有消息稱，對(duì)沖基金Man Group首席執(zhí)行官M(fèi)anny Roman預(yù)計(jì)，金價(jià)將下跌到1000美元/盎司，看空理由有五：美聯(lián)儲(chǔ)或遲早放緩刺激、投資者情緒差、美元強(qiáng)勁、印度黃金需求面臨風(fēng)險(xiǎn)、黃金ETF或進(jìn)一步被拋售。

“對(duì)于貴金屬后市，雖然我不樂觀，但也沒有這么悲觀，金價(jià)在1250-1300美元/盎司可能會(huì)止跌。”長(zhǎng)江期貨分析師李富指出，2012年以后，流動(dòng)性沒有進(jìn)一步寬松的預(yù)期，通脹一直處于低位、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美元走強(qiáng)預(yù)期正在動(dòng)搖黃金牛市基礎(chǔ)。

經(jīng)易期貨黃金期貨分析師魏亞楠指出，2008年金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)推出三輪量化寬松，甚至將第三輪量化寬松常規(guī)化，再加上后期“撒錢式超發(fā)”導(dǎo)致的美元貶值，直接成就黃金近幾年的牛市。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好、失業(yè)率下降、房地產(chǎn)逐步回暖，美聯(lián)儲(chǔ)終究要退出這項(xiàng)時(shí)間長(zhǎng)、力度大的非常規(guī)貨幣政策，這成為市場(chǎng)看多美元、看空黃金的最重要因素。

美元強(qiáng)黃金弱將延續(xù)

“美聯(lián)儲(chǔ)退出QE只是時(shí)間問題，其影響將貫穿2013年全年黃金走勢(shì)。”招商期貨研究所金屬部主管侯書鋒表示，伯南克已經(jīng)在兩次重要講話中沒有評(píng)價(jià)貨幣政策，這表明美聯(lián)儲(chǔ)QE退出的概率正逐步增加，對(duì)金價(jià)是中期利空因素。本周三伯南克將就經(jīng)濟(jì)前景在國(guó)會(huì)聽證，對(duì)金價(jià)將是重要指引。

QE退出預(yù)期的逐步升溫，使美元成為最大受益者。5月以來，美元指數(shù)持續(xù)上漲，截至5月20日累計(jì)上漲2.83%，期間最高上探至84.37點(diǎn)，為2010年7月以來新高。

“美元走強(qiáng)，根本原因在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的修復(fù)。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)健復(fù)蘇，零售銷售回暖，盡管就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)不穩(wěn)定，但失業(yè)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這些都是美元走強(qiáng)的基礎(chǔ)。歐元、日元等主要貨幣的貶值也被動(dòng)支撐美元。”李富指出。

美元走強(qiáng)，拉開了黃金熊市的帷幕。“美元強(qiáng)則黃金弱，在避險(xiǎn)屬性減弱，投資需求減少的情況，黃金將持續(xù)受到美元壓制。”魏亞楠指出，數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)看漲美元的熱情進(jìn)一步高漲。CFTC最新發(fā)布的報(bào)告顯示，截至5月14日當(dāng)周，投機(jī)者美元凈多頭頭寸錄得約一年來最大漲幅。5月14日當(dāng)周投資者持有的美元凈多頭頭寸為304億美元，之前一周為246億美元。

侯書鋒預(yù)計(jì)，在9月德國(guó)大選之前，歐元區(qū)不會(huì)放松緊縮財(cái)政政策，美元強(qiáng)勢(shì)將會(huì)延續(xù)至9月。不排除美元指數(shù)上探88-90點(diǎn)的可能，此間，強(qiáng)勢(shì)美元將繼續(xù)打壓金價(jià)。

期市上貴金屬的慘淡行情，也累及A股市場(chǎng)的黃金板塊。中金黃金、紫金礦業(yè)等股票4月12日以來加速下跌，同期分別下跌12.93%和8.82%，但近期出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。

新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出，國(guó)際市場(chǎng)黃金熊市特征比較明顯，后市還會(huì)有一定下跌空間，A股市場(chǎng)黃金板塊不會(huì)有出色表現(xiàn)?？偟膩砜?，黃金股后續(xù)走勢(shì)不宜太過樂觀，未來黃金板塊的機(jī)會(huì)主要還是超跌反彈的機(jī)會(huì)。

伴隨美元走強(qiáng)而持續(xù)疲軟的黃金概念股，或?yàn)橥顿Y者提供融券做空的機(jī)會(huì)。金融屬性較強(qiáng)的“泛黃金概念股”股票(如銅冶煉類標(biāo)的云南銅業(yè)、銅陵有色、江西銅業(yè)等)，也將因相關(guān)金屬金融屬性的淡化而拖累業(yè)績(jī)，從而出現(xiàn)做空機(jī)會(huì)。

原文：http://finance.eastmoney.com/news/1344,20130521292822039.html