保爾森押注兩房私有化 前白宮顧問稱勝算小

每經(jīng)記者 羅慧

曾經(jīng)，憑借著對美國房地產(chǎn)市場的敏銳洞察力，在金融危機(jī)時，保爾森大舉做空CDO（擔(dān)保債務(wù)憑證），因而在華爾街聲名鵲起，而近些來被黃金折騰得焦頭爛額的保爾森，再次將目光鎖定美國房地產(chǎn)市場，而這次他希望讓自己手中的兩房優(yōu)先股復(fù)活。

押注兩房私有化

據(jù)《華爾街日報》報道，一些在美國房地產(chǎn)市場崩潰中賺到大錢的對沖基金，現(xiàn)在開始重新押注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的房地美和房利美，而保爾森公司（Paulson & Co.）和佩里資本（Perry Capital LLC）就是其中的兩家，這兩家對沖基金購買了兩房所謂的優(yōu)先股，而現(xiàn)在，美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇已經(jīng)讓房利美和房地美恢復(fù)了盈利，因此他們希望讓這兩家公司最終給優(yōu)先股股東進(jìn)行償付。

2008年9月7日，美國政府宣布接管陷入困境的美國兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美，作為換取巨額援助資金的條件，美國財政部創(chuàng)造了一個新的股票種類--高級優(yōu)先股，需要兩房每年向美國政府支付10%的股息。此外，美國財政部還擁有兩家公司79.9%的普通股的權(quán)證。

去年夏天，為了讓兩房以更快的速度和更大的規(guī)模向納稅人返還援助款，美國財政部修訂了救助協(xié)議，要求兩家公司把所有的利潤都上繳政府，這使得投資者面臨一個問題，就是公司幾乎永遠(yuǎn)不可能資本重組或者償還政府債務(wù)。

2010年7月8日，房地美和房利美的股票從紐約和芝加哥證券交易所退市，但仍然能在場外市場進(jìn)行交易。在今年5月初，兩家公司的財報顯示，隨著美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，他們已經(jīng)開始恢復(fù)盈利能力，房地美一季度盈利46億美元，為一年半來再次扭虧，而房利美一季度凈盈利587億美元，創(chuàng)下了歷史新高，這使得兩房都不再需要聯(lián)邦政府的支持。

這一消息推升了兩房的股票價格，其中房利美優(yōu)先股在周二收于5.38美元，是自2008年9月美國政府接管房利美之后的最高水平，而2個月前，房利美股票的交易價格還不到2美元。

2008年金融危機(jī)期間，房地美和房利美從美國財政部獲得了1880億美元的援助資金，到下個月之前，兩房將償還財政部約1320億美元。

這使得押注兩房優(yōu)先股的投資者相信，隨著兩房實現(xiàn)盈利，他們獲得股息的可能性也越來越大，而這一預(yù)期也使得越來越多的小投資者也開始押注兩房優(yōu)先股。

勝算微乎其微

不過，這需要美國政府為這兩家公司籌集新的資金，然后在市場上出售其持有的股份。

而此前，彭博社有報道稱，有知情人士透露，作為兩房優(yōu)先股的持有人，保爾森、佩里及其他投資者正試圖說服國會，讓房地美和房利美應(yīng)以某種形式重組或私有化。盡管保爾森和佩里對此都沒有公開置評，但上個月，在國會聽證會上，議員大衛(wèi)·維特（David Vitter）表示，“對沖基金已經(jīng)加強(qiáng)了他們對國會的游說，鼓勵政府出售這兩家公司的股份。”這也引發(fā)了市場對于兩房終將私有化的猜測。

不過也有人指出，兩房私有化的可能微乎其微，因為在救助條款上，根本就沒有設(shè)置政府退出的相關(guān)條款，而奧巴馬政府官員也表示，任何關(guān)于兩房的資本重組都是無效的，政府也已經(jīng)反復(fù)重申，這兩家公司應(yīng)該被逐步淘汰，而不是像美國政府在出售AIG股權(quán)中所做的一樣，把股份賣回給投資者。一旦整改房地美和房利美的行動開始，政府可能采取其他措施出售這兩家公司的資產(chǎn)，防止任何資本分配給股東。

對此，曾擔(dān)任白宮高級住房金融顧問的帕洛特（Jim Parrott）表示，“某種程度上而言，這些家伙是在進(jìn)行一場政治賭博，然而勝算的可能微乎其微。”