日元破百或開啟貶值新通道

10日，東京外匯市場(chǎng)日元承接隔夜紐約匯市美元對(duì)日元匯率沖破1比100心理大關(guān)的余勢(shì)，對(duì)美元匯率收于約101.4日元兌換1美元。日本市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，美元對(duì)日元匯率突破100的“天花板”后，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等各種利好消息影響，日元有望繼續(xù)貶值，年中或年內(nèi)進(jìn)一步突破105關(guān)口。

前一天，受美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至五年來新低等利好消息影響，紐約匯市美元對(duì)主要貨幣普遍走強(qiáng)，其中對(duì)日元更是一舉突破100關(guān)口，收于1美元兌換100.57日元，大幅高于前一交易日的98.81日元。

外匯分析師們指出，多種因素將促使日元在突破百元關(guān)口后繼續(xù)下跌，包括美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)有望好于預(yù)期、日本央行超寬松政策長(zhǎng)期化預(yù)期、日本國(guó)內(nèi)投資資金加速外流等。

自4月4日日本央行推出新的超寬松政策后，日元匯率接連走弱，但是，截至5月上旬的一個(gè)月期間，美元對(duì)日元匯率基本在1比96至99之間波動(dòng)，遲遲未能突破100大關(guān)，被日本媒體形容為日元面臨“百元壁壘”。市場(chǎng)有一種看法認(rèn)為，日元一直未能突破100，其中一個(gè)原因是外匯市場(chǎng)上存在規(guī)模約1萬億日元的期權(quán)交易頭寸，這些頭寸大多將協(xié)議不履行線劃定在“100日元”，一旦日元在99至100之間上攻準(zhǔn)備破百時(shí)，就有大量日元買盤、美元拋盤涌出，把日元打回100以下。

但是，在經(jīng)過反復(fù)拉鋸和試探后，這類技術(shù)性的日元買盤也得以大量消耗，最終，在美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激下，日元終于突破100關(guān)口，從而打開了日元貶值的新通道。

日本財(cái)務(wù)省10日發(fā)表的一周海內(nèi)外證券買賣數(shù)據(jù)顯示，在日本央行超寬松政策預(yù)期背景下，大型保險(xiǎn)企業(yè)等日本國(guó)內(nèi)投資資金正在流向海外，這也加劇了日元走低的勢(shì)頭。

此外，日本進(jìn)口型企業(yè)為減少匯率損失，在日本匯率突破100后開始采取售出日元購(gòu)入美元的操作，進(jìn)一步為日元走低推波助瀾。

花旗銀行(日本)匯率分析師城田修司認(rèn)為，日元匯率突破100這一心理關(guān)口后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)將繼續(xù)向沽出日元、買進(jìn)美元的大方向演進(jìn)。

他同時(shí)指出，今后美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行在金融政策方向上出現(xiàn)差異，日元匯率年內(nèi)可能進(jìn)一步貶至105關(guān)口。并且，在7月參議院選舉后，如果市場(chǎng)對(duì)日本政府新出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略表示認(rèn)可，日元會(huì)進(jìn)一步加快跌勢(shì)。

外匯市場(chǎng)分析人士還認(rèn)為，在突破百元關(guān)口后，今后“100”將從日元匯率的“天花板”變成“支撐線”。

不過，日元的加速貶值并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前主要風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在：一是日本進(jìn)口物價(jià)將進(jìn)一步上漲，給國(guó)際貿(mào)易收支盈余帶來新的負(fù)擔(dān)，一些生活必需品的漲價(jià)也勢(shì)在必行；二是七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在即，日元貶值或?qū)⒃獾劫|(zhì)疑；三是日元加速下行后，日本國(guó)內(nèi)資金大量涌向外國(guó)債券和證券，無疑將給全球市場(chǎng)增加新的不穩(wěn)定因素。