揭秘弱復蘇背景下的全球股市創(chuàng)新高

◎觀點

專家提醒：警惕全球股市存泡沫

每經記者 楊可瞻 實習記者 曾慈航

在超低利率、大規(guī)模量化寬松的背景下，美國兩大股指不斷勇攀高峰，與此同時，德國以及不少新興市場股市同樣漲勢喜人。上述牛市行情是否能夠延續(xù)？對此，國內多位專家向《每日經濟新聞》記者表達了謹慎觀點。

美股近期調整概率較小

本周三道指報收于15105.12點，并在盤中觸及15106.81的高點，創(chuàng)下有史以來的最高水平，S&P500指 數 上 漲0.41%報 收1632.69點，其中消費等板塊在今年更是漲幅領先。市場好奇的是，美股的新高究竟是流動性政策帶來的曇花一現，還是實體經濟復蘇的必然結果，其后市走向又會如何？

針對美股目前向好的原因與股市前景，《每日經濟新聞》記者采訪了南華期貨宏觀總監(jiān)張一偉。他認為，從經濟數據來看，美國經濟的復蘇跡象很強，這是推動股市上漲的一項動力，此外，有資本從新興市場向發(fā)達國家回流，這也對股市形成了很大的推動力。

持續(xù)關注美國經濟的中原期貨分析師胡紀文則認為，美國經濟的緩慢復蘇決定了股市的上漲，而美聯儲的寬松貨幣政策推高了股指的上漲幅度。

他同時表示，雖然美國就業(yè)市場持續(xù)復蘇，但因為就業(yè)參與率降低，使得失業(yè)率下降，實際就業(yè)情況沒有數據看起來樂觀，實體經濟的復蘇不是美股大幅上漲的主要原因。

他認為，目前的股指水平已經存在泡沫，一旦美聯儲資產負債表出現收縮的預期，股指將很快面臨調整，但近期出現調整的概率較小。

德國股市或再創(chuàng)新高

不止美國，近半年來，德國股指的走勢同樣讓投資者們感到欣慰。法蘭克福DAX指數從去年12月3日的7435點上漲至本周三 （5月8日）的8249.7點，盤中更是突破了8200點的歷史性高位。

作為歐洲經濟的火車頭，德國近期的經濟數據顯得有些矛盾，一方面投資者信心出現下挫、失業(yè)率升高，另一方面，本周二德國經濟部公布的數據卻顯示，經季節(jié)調整后，德國3月份的工廠訂單環(huán)比意外增加了2.2%，遠遠超出市場預期的下降0.5%，而同比則下降0.4%，也遠遠好于市場預期的下降2.9%。

德國雖然身處歐元區(qū)，但張一偉認為，歐元區(qū)邊緣國家的競爭力下降，在當前情況下對德國出口有推動作用，而歐盟寬松政策一步步加強也利好德國經濟。在他看來，至少在本月內，德國股指還可再看高一步。

德意志郵政銀行（DeutschePostbankAG）經濟學家HeinrichBayer對德國二季度的經濟充滿了信心，他表示，“本季度，德國工業(yè)具有巨大的前進動力，在一季度出現0.2%的GDP增長后，預計二季度有望出現強勁的增長。”

伴隨著歐洲央行本月的降息決議，分析人士對德國二季度經濟增長持樂觀態(tài)度，認為二季度德國經濟與金融市場繼續(xù)出現增長將會是大概率事件。

除了美、德這樣成熟的發(fā)達經濟體，在寬松的貨幣政策以及低于歷史平均水平的市盈率支持下，一些新興股票市場近期同樣表現良好。彭博本周的數據顯示，反映新興股票市場的MSCI新興市場指數上漲0.6%至1052.48點，為近兩個月的最高值，其中金融與能源板塊的漲幅超1%。

不過，獨立經濟學家謝國忠向《每日經濟新聞》記者表示，他并不看好新興股票市場的后市走勢。美國經濟向好，從美國流出的資金不像過去那么大了，所以盡管現在流入新興市場的資金還有，但規(guī)模不及過去。謝國忠認為，目前新興國家的股票市場并不存在泡沫，真正存在泡沫的是房地產市場。