近40億元大單逃出金融服務行業(yè)

債市“黑天鵝”狂舞波及股市

意外總是這樣，沒有任何征兆，沒有任何緩沖，一場席卷固定收益圈的債市核查事件狂風暴雨般的襲來。一向被投資者看作是低風險、穩(wěn)收益的債券市場，由于近期多家金融機構(gòu)的內(nèi)部人士相繼“落馬”被鬧得人心惶惶。

從二級市場表現(xiàn)來看，昨日金融服務行業(yè)下跌4.1%，位居申萬一級23個行業(yè)跌幅榜的首位。具體看，除了S前鋒之外，其余個股全部下跌。統(tǒng)計顯示，該板塊昨日跌幅超過5%的個股共計16只，其中有11只券商股，占比69%。跌幅前五名的個股分別為：新華保險(6.19%)、方正證券(6.16%)、國金證券(6.15%)、興業(yè)證券(6.09%)、海通證券(5.97%).

從資金流向來看，昨日金融服務板塊呈現(xiàn)大單資金凈流出狀態(tài)，累計大單資金凈流出37.59億元，位居行業(yè)大單資金凈流出首位。其中，只有4只個股實現(xiàn)大單資金凈流入，分別為：建設(shè)銀行(1219.33萬元)、工商銀行(360.87萬元)、大連控股(103.82萬元)、S前鋒(67.89萬元).

華泰證券認為，昨日銀行板塊、券商板塊跌幅居前，表明昨日滬深兩市大幅下挫的主因是監(jiān)管層對銀行間債券市場的徹查引起的，與銀行、證券公司都有關(guān)聯(lián)。這種稽查是樹立市場信用必要的措施，但短期會對市場指數(shù)造成一定的影響。

券商板塊昨日下跌5.08%，跌幅居首位，僅S前鋒一只個股上漲，其余券商股全部下跌。其中，方正證券(6.16%)、國金證券(6.15%)、興業(yè)證券(6.09%)等3只個股跌幅超過6%。券商板塊昨日累計大單資金凈流出16.09億元，方正證券(3.9億元)、中信證券(2.5億元)、海通證券(2.19億元)等3只券商股昨日大單資金凈流出超過1億元。

同樣，保險板塊昨日跌幅為4.67%，位列行業(yè)跌幅第2位，盤中個股全部下跌。其中，新華保險跌幅為6.19%，西水股份跌幅為5.97%，中國平安跌幅為4.84%，中國太保跌幅為4.57%，中國人壽跌幅為1.8%。與此同時，銀行板塊昨日跌幅為3.1%，該板塊的16只銀行股全部下跌。其中，平安銀行(5.68%)、民生銀行(4.69%)、華夏銀行(4.34%)等3只個股跌幅超過4%。

從資金流向看，銀行板塊昨日累計大單資金凈流出14.33億元。其中，民生銀行(2.71億元)、興業(yè)銀行(2.22億元)、招商銀行(2.16億元)、平安銀行(2.05億元)、浦發(fā)銀行(1.81億元)等5只個股大單資金凈流出超過1億元。

與股票市場相比較，債券市場的表現(xiàn)也并不良好。從市場表現(xiàn)來看，昨日國債指數(shù)較周一上漲0.01%，收報于137.33點。具體來看，盤中55家公司上漲，38家公司平盤，903家公司下跌。截至本周一，銀行間綜合指數(shù)較上一交易日下跌0.02點，收報于129.893點；銀行間國債指數(shù)較上一交易日上漲0.01點，收報于131.357點。

關(guān)于核查事件的最新消息，在相關(guān)金融機構(gòu)的內(nèi)部人士相繼被公安部門調(diào)查之后，日前又傳出江海證券張守剛、易方達基金馬喜德等人也相繼接受調(diào)查的消息。

對此，方正證券表示，債市監(jiān)管升級短期內(nèi)會加速機構(gòu)去杠桿，致使債券市場賣盤增加，收益率上升。這種表外資產(chǎn)表內(nèi)化的去杠桿行為將導致銀行風險加權(quán)資產(chǎn)增加，從而壓低銀行資本充足率，影響銀行體系穩(wěn)健性，并將使銀行再融資的沖動增強。“未來監(jiān)管機構(gòu)可能對債券交易進行更大力度的規(guī)范，正常的代持交易行為應不會被叫停，但監(jiān)管層會采取措施使這種地下的代持養(yǎng)券行為陽光化和規(guī)范化。”

分析人士認為，事件正在升級，風險還在擴散。相對于短期行情的動蕩，表外資產(chǎn)監(jiān)管對債券市場發(fā)展所帶來的影響必將是深遠而長久的。