銀監(jiān)會(huì)發(fā)文 限期落實(shí)年內(nèi)到期平臺(tái)貸還款方案

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

繼《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(討論稿)下發(fā)約一月，新政就已經(jīng)落地。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，銀監(jiān)會(huì)近日下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），要求各銀行對(duì)地方平臺(tái)貸款進(jìn)行總量控制，不得新增融資平臺(tái)貸款規(guī)模。對(duì)于現(xiàn)金流覆蓋率低于100%或資產(chǎn)負(fù)債率高于80%的融資平臺(tái)貸款占比不高于上年。

《意見》還稱，對(duì)于今年到期的融資平臺(tái)貸款，各銀行要與融資平臺(tái)、地方政府制定詳細(xì)的還款方案，逐筆明確還款日期、還款金額和償債資金來源，并于5月30目前報(bào)至各銀監(jiān)局和各級(jí)行總行。

明確六大條件/

在今年的指導(dǎo)意見中，層級(jí)差異化監(jiān)管被重點(diǎn)提及，這也是監(jiān)管層對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一種重要體現(xiàn)。在這次的《意見》中，對(duì)于地方融資平臺(tái)債務(wù)質(zhì)量的衡量以現(xiàn)金流覆蓋率和資產(chǎn)負(fù)債率兩指標(biāo)為準(zhǔn)，并進(jìn)行了嚴(yán)格的量化。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，此前銀監(jiān)會(huì)對(duì)平臺(tái)貸的監(jiān)管主要是依據(jù)于現(xiàn)金流，但是實(shí)際操作中存在種種弊端，而兩項(xiàng)指標(biāo)共同衡量，能更好地將平臺(tái)貸實(shí)行分類。

在《意見》中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)新發(fā)放的平臺(tái)貸款明確了六個(gè)條件，包括現(xiàn)金流全覆蓋、抵押擔(dān)保合規(guī)、落實(shí)財(cái)政資金償還來源、資產(chǎn)負(fù)債率低于80%等。

《意見》還指出，新增貸款應(yīng)主要支持符合條件的省級(jí)融資平臺(tái)、保障性住房和國家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目的合理融資要求。對(duì)于現(xiàn)金流覆蓋率低于100%或資產(chǎn)負(fù)債率高于80%的融資平臺(tái)，各銀行要確保其貸款占本行全部平臺(tái)貸款的比例不高于上年水平，并采取措施逐步減少貸款發(fā)放，加大貸款清收力度。

更為重要的是，銀監(jiān)會(huì)還要求各銀行建立包括銀行貸款、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、信托計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品等在內(nèi)的全口徑融資平臺(tái)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度，且各銀監(jiān)局要匯總轄內(nèi)融資平臺(tái)貸款償還情況，按季進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，避免出現(xiàn)重大違約事件。

“從各家銀行平臺(tái)貸的情況看，都處于總量壓縮狀態(tài)，而銀行對(duì)新增部分也持謹(jǐn)慎態(tài)度。如今，監(jiān)管層是在總量控制的基礎(chǔ)上進(jìn)行結(jié)構(gòu)的調(diào)整，分層采取差異化的管理。”一家券商銀行分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，要求授信傾向省級(jí)融資平臺(tái)，而縣區(qū)級(jí)平臺(tái)和高資產(chǎn)負(fù)債平臺(tái)的債務(wù)則要壓縮。

該人士指出，這是一種風(fēng)險(xiǎn)隔離的方式，將融資平臺(tái)進(jìn)行分類管理。“這種分類之后的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)不一，監(jiān)管層可以選擇性的進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，而風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)也能夠進(jìn)行控制。”

或加大債券風(fēng)險(xiǎn)/

上述《意見》對(duì)于平臺(tái)層級(jí)差異化的監(jiān)管，縣區(qū)級(jí)平臺(tái)今后的融資無疑將承壓。

上述分析師認(rèn)為，如果該新規(guī)落實(shí)，今年可能會(huì)有更多的縣、區(qū)級(jí)平臺(tái)由于得不到貸款，被迫將融資及再融資壓力轉(zhuǎn)移到其他市場上。然而，去年年底銀監(jiān)會(huì)的“463號(hào)文”又加強(qiáng)了平臺(tái)通過信托、財(cái)務(wù)公司等影子銀行融資的約束控制。

從目前政信合作項(xiàng)目的數(shù)量和規(guī)模上看，信托渠道并不能完全滿足融資平臺(tái)的資金需求。“可能大部分融資都會(huì)走發(fā)債方式。”該人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

他還認(rèn)為，縣域級(jí)別的融資平臺(tái)融資難度加大，也就是說債券的信用風(fēng)險(xiǎn)加大，這對(duì)縣級(jí)城投和地級(jí)城投平臺(tái)都會(huì)造成沖擊。

中國財(cái)政部原部長項(xiàng)懷誠近期表示，政府的負(fù)債數(shù)目約30萬億，而城投債作為我國特有的一種融資手段，也成為地方政府彌補(bǔ)城鎮(zhèn)化資金缺口的最大融資平臺(tái)。在2012年1月4日至2013年2月8日，城投債已發(fā)行9900億，發(fā)債數(shù)843個(gè)。

而此前審計(jì)署所公布的地方平臺(tái)結(jié)構(gòu)，省級(jí)融資平臺(tái)占比大約30%、地市級(jí)大致為44%、區(qū)縣級(jí)約為27%。

“新規(guī)的深層影響將表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)對(duì)債券的配置上。各投資機(jī)構(gòu)會(huì)更謹(jǐn)慎對(duì)待縣區(qū)級(jí)別的債券配置，更注意投資中的風(fēng)險(xiǎn)。”上述分析師認(rèn)為。