停止購買歐洲國債是明智之舉

◎余豐慧

4月7日，中投公司副董事長高西慶在博鰲論壇上公開表示表示，中投公司已停止購買歐洲國債。

歐債危機(jī)至今仍在發(fā)酵，這場由希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)引爆的債務(wù)危機(jī)，隨后蔓延到意大利、西班牙、葡萄牙等國，最新發(fā)酵點(diǎn)是塞浦路斯。塞浦路斯目前的存款稅已經(jīng)引起國內(nèi)外存款人的強(qiáng)烈反對，給存款人帶來損失，使得國內(nèi)銀行業(yè)遭受重創(chuàng)，同時(shí)也導(dǎo)致塞浦路斯經(jīng)濟(jì)特別是金融業(yè)國際聲譽(yù)大幅下降。歐債危機(jī)是僅次于金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)的危機(jī)事件。國際社會對歐債危機(jī)給予高度關(guān)注。標(biāo)準(zhǔn)普爾等三大評級機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)歐盟國家信用評級，并將希臘等國主權(quán)債券下調(diào)為垃圾級。

歐債危機(jī)使得歐洲經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。歐元持續(xù)貶值，歐洲國家經(jīng)濟(jì)增速較大幅度下滑，就業(yè)率持續(xù)走低，企業(yè)特別是金融業(yè)不斷傳來“噩耗”，債務(wù)違約特別是主權(quán)債務(wù)違約消息不斷出現(xiàn)、不斷預(yù)警。不僅對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響，而且對世界經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益加深，歐洲經(jīng)濟(jì)對全球經(jīng)濟(jì)影響越來越大。受歐債危機(jī)影響，歐洲經(jīng)濟(jì)低迷，歐元區(qū)消費(fèi)下降，直接對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成影響。特別是對出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)為主的新興市場國家?guī)頉_擊最大。

中國是歐債危機(jī)的最大“受害者”。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國國內(nèi)需求嚴(yán)重下滑，對中國出口帶來嚴(yán)重沖擊。中國隨即調(diào)整出口結(jié)構(gòu)和出口地區(qū)，引導(dǎo)企業(yè)將出口由美國調(diào)整到歐洲。結(jié)果卻正好撞到了歐債危機(jī)的“槍口”上。歐債危機(jī)使得中國出口遭受前所未有的重創(chuàng)。從這個角度上說，“救歐債危機(jī)就是救中國經(jīng)濟(jì)”不是沒有道理。在歐債危機(jī)集中爆發(fā)期間，中國伸出援助之手，購買了一部分歐洲國家主權(quán)債券，試圖通過救助歐債危機(jī)從而復(fù)蘇世界經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)中國出口，進(jìn)而拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但是，由于歐債危機(jī)的根源較為復(fù)雜，是由歐洲國家長期政治經(jīng)濟(jì)體制釀下的禍根，由金融危機(jī)點(diǎn)燃爆發(fā)的。同時(shí)，歐盟國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大，主權(quán)債務(wù)規(guī)模較大，實(shí)力雄厚的歐洲國家對此都束手無策并且爭議很大，僅憑中國一己之力是無論如何救助不了的。隨著歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、向縱深發(fā)展，中國購買的歐債已經(jīng)遭受大幅貶值和縮水，不排除最終可能“打水漂”的風(fēng)險(xiǎn)。中國在自己的能力范圍內(nèi)義不容辭地履行大國責(zé)任，超出能力范圍的事情確實(shí)無能為力。

鑒于歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵的現(xiàn)狀，以及未來的不確定性。中投公司停止購買歐洲國家債券的決定是明智和正確的。不僅應(yīng)該立即停止購買，而且應(yīng)該將過去已經(jīng)購買的歐債情況予以公開，將浮虧情況給國人一個說明和交代。同時(shí)，密切盯住歐洲國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，密切盯住歐債二級市場變動情況，歐洲經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)較明顯復(fù)蘇，歐債危機(jī)完全消退后，只要?dú)W債價(jià)值向好，就應(yīng)該伺機(jī)處理歐債資產(chǎn)。