百名基金經(jīng)理觀重磅新片 光線傳媒避談分賬比例

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭佩珊    

每經(jīng)記者 鄭佩珊

周日（3月24日）下午，北京藍(lán)色港灣傳奇時(shí)代影城1號(hào)廳內(nèi)，王菲、姚晨、閆妮、宋丹丹等上百位明星到場(chǎng)一起觀看電影《廚子戲子痞子》的預(yù)演。不過(guò)，與娛樂(lè)圈的造勢(shì)不同的是，當(dāng)日同坐1號(hào)廳觀影的還包括該影片投資方光線傳媒的高管以及近10家賣(mài)方研究員；在緊鄰的2號(hào)廳內(nèi)，一同觀看該影片的并非影片評(píng)論員，而是上百名基金經(jīng)理。

《泰囧》以及《西游·降魔篇》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《西游》）雙雙創(chuàng)下票房奇跡，投資方光線傳媒以及華誼兄弟股價(jià)因而大幅上漲，傳媒上市公司似乎也摸到了其中的門(mén)道。在《西游》正式上映前，賣(mài)方宏源證券就組織了超過(guò)200名基金經(jīng)理觀影。

《廚子戲子痞子》將在3月29日上映，光線傳媒此時(shí)再度復(fù)制這一模式，且收效明顯。昨日（3月26日），在大盤(pán)下跌1.25%的情況下，光線傳媒盤(pán)中卻一度漲停，收盤(pán)時(shí)仍大漲8.69%。

上百名機(jī)構(gòu)人士觀影/

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，《西游》正式上映前，華誼兄弟（300027，收盤(pán)價(jià)18.01元）首次采用了少數(shù)影院面向普通觀眾提前點(diǎn)映的營(yíng)銷(xiāo)模式。獲知這一消息后，2月2日宏源證券在北京、上海、廣州、深圳四地包了四個(gè)廳，邀請(qǐng)200多位基金人士觀看了《西游》這部影片。觀影后的首個(gè)交易日，華誼兄弟的股價(jià)就一度觸及漲停。此后宏源證券分析師張澤京對(duì)媒體表示，“來(lái)的都是基金公司老總級(jí)別的，還有不少產(chǎn)品研究員。看完后大家普遍認(rèn)為這部影片不錯(cuò)，所以2月4日就迫不及待地?fù)屓A誼兄弟股票了。”

此后，華誼兄弟股價(jià)開(kāi)始一路攀升，短短兩個(gè)星期上漲幅度超過(guò)30%。

此次光線傳媒（300251，收盤(pán)價(jià)42.03元）也將在北上廣深多地采取提前點(diǎn)映營(yíng)銷(xiāo)模式。北京是由賣(mài)方銀河證券進(jìn)行包場(chǎng)，邀請(qǐng)上百名基金經(jīng)理觀影。銀河證券此前也推出報(bào)告稱(chēng)，《廚子戲子痞子》系光線傳媒2013年重點(diǎn)影片，有望獲得高票房。

一名現(xiàn)場(chǎng)觀影的基金經(jīng)理甚至透露，“公司方面表示，這部電影最終票房有望達(dá)到8億元。但我們感覺(jué)可能在2億～3億元。”此前，在《西游》觀影之后，他曾判斷西游的票房在6億～7億元，但《西游》最終的票房接近13億元。

事實(shí)上，華泰證券、中金公司、銀河證券等數(shù)十家券商自3月份以來(lái)已經(jīng)紛紛開(kāi)始主推 《廚子戲子痞子》，并在報(bào)告中透露，該影片是一個(gè)全新的主創(chuàng)人員零片酬的嘗試，在推廣方面會(huì)盡力投入。其中，主演劉燁、張涵予、黃渤三位金馬影帝以片酬入股的方式參與投資電影，“零片酬”模式被認(rèn)為是主創(chuàng)人員看好電影的表現(xiàn)之一。

在近期的一次調(diào)研中，光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田透露，2012年公司的票房是人民幣16億元，其中泰囧票房占到10億，其他電影票房占6億，排名行業(yè)前三，2013年希望票房目標(biāo)能達(dá)到20億元。其中《廚子戲子痞子》就是他主推的電影之一。根據(jù)王長(zhǎng)田透露，光線傳媒是該電影唯一的外部投資者和發(fā)行方。

就在百名基金經(jīng)理觀影后的第一個(gè)交易日，昨日光線傳媒股價(jià)在盤(pán)中一度觸及漲停板，且最終收漲8.69%。盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，光線傳媒買(mǎi)賣(mài)前五席成交額分別為2140萬(wàn)元和3946萬(wàn)元，拋壓力度實(shí)際不小。其中，賣(mài)1席位國(guó)海證券來(lái)賓桂中大道營(yíng)業(yè)部全天賣(mài)出1623萬(wàn)元，賣(mài)出金額超過(guò)買(mǎi)入前三席總和。另外，申銀萬(wàn)國(guó)上海同泰路營(yíng)業(yè)部、東方證券常州延陵中路營(yíng)業(yè)部等游資也分別賣(mài)出數(shù)百萬(wàn)元，而一家機(jī)構(gòu)席位也乘機(jī)拋售503萬(wàn)元。

分賬比例或只有20%/

雖然《泰囧》讓光線傳媒一季度業(yè)績(jī)大漲320%，但市場(chǎng)對(duì)公司之后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍存在擔(dān)憂。

盡管光線傳媒方面對(duì) 《廚子戲子痞子》這部電影寄望甚高，但據(jù)一名接近上市公司的人士透露，“這部影片的期待值并不高。”原因在于“上市公司能從影片票房分成僅僅只有20%。”

為求證這一說(shuō)法，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電上市公司，證代王麗娟表示，“具體分賬比例我也不清楚，而且也不需要披露。你如果找王總（王長(zhǎng)田）也是一樣的回答，他肯定也無(wú)法回答你。”

雖然賣(mài)方分析師紛紛稱(chēng)今年將迎來(lái)影片大年，但影片票房最終沒(méi)能給上市公司帶來(lái)多少收益的案例比比皆是。如華誼兄弟在《泰囧》熱映之后推出《十二生肖》，這部電影票房高達(dá)8.8億元，但根據(jù)華誼兄弟的年報(bào)來(lái)看，《十二生肖》給公司帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入僅有1.07億元。

“《泰囧》應(yīng)該還是個(gè)特例。”上述基金經(jīng)理指出。

記者整理了近期多家賣(mài)方關(guān)于光線傳媒的報(bào)告，主要觀點(diǎn)大致包括：光線傳媒2013年以公司主投影片為主，計(jì)劃上映8部電影，包括《廚子戲子痞子》、《不二神探》、《四大名捕》（2、3）等；2013年電影業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，公司前期預(yù)計(jì)總票房有望達(dá)20億元，重點(diǎn)影片《廚子戲子痞子》、《不二神探》等將超預(yù)期。這些報(bào)告發(fā)表的時(shí)間正好是光線傳媒剛剛創(chuàng)下股價(jià)新高回調(diào)之際，在這些報(bào)告推動(dòng)下，光線傳媒股價(jià)再度回歸上升通道并創(chuàng)出新高。在影片預(yù)演后，光線傳媒股價(jià)又創(chuàng)下42.53元新高。

上述知情人士透露，“賣(mài)方其實(shí)都知道背后的分賬比例，但是為了推高股價(jià)，這都是不能說(shuō)的秘密。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在股價(jià)不斷創(chuàng)出新高之后，光線傳媒多個(gè)小非的限售股在此前獲得解禁。就近期來(lái)看，公司股東包錦堂持有的68萬(wàn)股股份解禁，包錦堂為上市公司董事包凡之父。

資料顯示，光線傳媒曾通過(guò)增發(fā)引入包錦堂、黃鑫、包莉娜、洪美文等四名自然人股東，增發(fā)價(jià)為7.30元/股。iFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前包莉娜擁有132萬(wàn)股，洪美文擁有72萬(wàn)股，包錦堂擁有271萬(wàn)股，黃鑫已經(jīng)將股票全部出售完畢。今年3月14日至20日期間，包錦堂連續(xù)減持超過(guò)54萬(wàn)股。