中資券商傾慕銀行三朵金花

一邊是外資投行近期對銀行股的犀利唱空，另一邊則是中資券商的群起力挺，分析陣營的交戰(zhàn)令銀行股賺足了市場眼球。證券時報記者發(fā)現(xiàn)，近日來各中資券商分析師均發(fā)布研報高度推崇銀行股投資價值，尤其看好平安、興業(yè)、民生三家股份銀行。

分析師旨在解除疑慮

記者查閱了6家中資券商近期的銀行業(yè)研究報告發(fā)現(xiàn)，分析師們無一例外看好中資銀行股，紛紛給予“增持”、“強(qiáng)于大市”等正面評級，其中最為樂觀的，莫過于近日激戰(zhàn)小摩唱空論調(diào)的招商證券(600999)分析師肖立強(qiáng)，在他看來，2013年將是銀行股估值拐點(diǎn)，在資本政策放松、基本面與資金面配合的背景下，銀行股估值將“走上倍增的大道”。

長城證券、東方證券、中原證券、長江證券(000783)以及國都證券等多家券商的分析師也發(fā)表了一系列觀點(diǎn)，從不同角度看好銀行業(yè)的盈利前景以及銀行股的未來走勢。

針對今年以來困擾中資銀行股的各種內(nèi)外因素，各證券分析師也加大筆墨釋除市場疑慮。例如，央行副行長劉士余近日表示，未來10年國有資本不應(yīng)在國有銀行保持過高持股比例，引起市場對于國有資本欲減持銀行股的擔(dān)憂。長城證券銀行業(yè)分析師黃飆隨即發(fā)表報告指出，這主要是出于改善股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理的動因，不能解讀為利空政策。

三朵金花受熱捧

雖然銀行股本周三迎來一波大漲，昨日卻出現(xiàn)回調(diào)。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，昨日16家上市銀行收盤跌幅在0.05%~4.65%之間，其中尤以周三收出漲停板的中信銀行跌幅最甚。

“短期調(diào)整是難免的，但大方向肯定是向上的，我們認(rèn)為2013年銀行股至少還有10%以上的上漲空間。”招商證券的肖立強(qiáng)對記者表示。

長江證券分析師劉俊則認(rèn)為，銀行板塊短期內(nèi)存在兩個股價催化劑：首先是經(jīng)濟(jì)改善；其次是合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）的額度增加。而從政策面來說，央行行長周小川的留任有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。

值得注意的是，幾家中資券商一致看好平安、興業(yè)、民生三家股份制銀行。

社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛接受記者采訪時表示，券商一致看好股份制銀行背后有幾大因素：一是股份行的歷史包袱比國有銀行輕，資產(chǎn)規(guī)模處于中等，業(yè)務(wù)調(diào)整比較靈活；二是其管理體制和激勵機(jī)制比國有銀行更加市場化；三是其競爭和創(chuàng)新意識較強(qiáng)，比如興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)、平安的交叉銷售、民生的商貸通等，均是很好的佐證。

“投資者看重的不僅是銀行的規(guī)模，更看重盈利和未來成長空間，靈活的中小型銀行自然受寵。”曾剛表示。

或有淡化風(fēng)險之嫌

不過記者發(fā)現(xiàn)，在強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)盈利前景的同時，券商分析師對于銀行業(yè)所面臨的風(fēng)險有淡化之嫌。一些分析師對于利率市場化、經(jīng)濟(jì)增速減緩、不良率等風(fēng)險的提示僅僅是一筆帶過，缺乏詳細(xì)陳述。而在曾剛看來，金融行業(yè)是風(fēng)險度高的行業(yè)，對未來風(fēng)險的判斷本來就很難，僅能通過宏觀經(jīng)濟(jì)走勢來進(jìn)行預(yù)判，但在中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長之下，銀行業(yè)還是能承受住風(fēng)險的。

中原證券分析師陳曦在研報中指出，3、4月份是年報與一季報的集中披露期，屆時有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量的數(shù)據(jù)將檢驗(yàn)本輪上漲的主要邏輯，若不良貸款增速沒有放緩，則行情將遇到阻力，但從其研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研的情況來看，逾期貸款增速放緩的確定性較強(qiáng)。