桐君閣謀劃門店擴張 太極系整合或再深入

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

據(jù)重慶本地媒體報道，門店數(shù)已達7000多家的桐君閣（000591.SH）正在醞釀新一輪擴張，瞅準沿海城市及電子商務兩大渠道布局藥店。

桐君閣昨日（3月20日）發(fā)布2012年年報顯示，上年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.08億元，同比下滑1.55%；實現(xiàn)凈利潤3041.4萬元，同比增長190.27%?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查詢該年報發(fā)現(xiàn)，其主營業(yè)務為藥品零售的9個子公司中，有7個的凈利潤為負值。

分析人士認為，目前我國醫(yī)藥零售業(yè)正處于高競爭、高租金、高人力成本的“三高時期”，未來一定時期內(nèi)將面臨發(fā)展放緩的趨勢，網(wǎng)上藥店也面臨醫(yī)?？y以普及等政策難題，當下擴張藥店將面臨一系列難題。

覷覦川渝以外市場頂風擴張

在“太極三劍客”中主攻醫(yī)藥商業(yè)的桐君閣對藥店這一終端渠道一直頗為重視。早在2010年桐君閣便發(fā)布消息稱在未來3年內(nèi)實現(xiàn)商業(yè)終端網(wǎng)絡建設“千家萬店”目標：即建成直營藥房1000家、加盟藥房10000家。

在中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會連鎖藥店分會發(fā)布的“2012年度中國連鎖藥店百強排行榜”上，重慶桐君閣大藥房連鎖有限責任公司便以直營門店1172家、加盟門店6454家的數(shù)量位居榜單之首。如今三年之期將至，桐君閣已經(jīng)開始加速布局完成“千家萬店”目標。

據(jù)《重慶晨報》昨日報道，桐君閣副總宋虹衛(wèi)表示，桐君閣在去年已悄悄在上海、天津開始了數(shù)十家門店，目前正在廣東等地選址，未來將不排除以兼并收購等手段加快在外地的擴張，并不局限于川渝市場。

此外，宋虹衛(wèi)還表示，桐君閣有意進軍電子商務，目前已經(jīng)拿到互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務資格證，而互聯(lián)網(wǎng)藥品交易資格證還在申報中，開網(wǎng)上藥店則是該公司今年重點任務。

桐君閣董秘辦人士昨日亦向《每日經(jīng)濟新聞》記者證實了上述消息。

不過，鮮為人知的是，早在2006年桐君閣關閉位于北京王府井大街最大單店，以5000萬元價格出售并全面退出北京市場時，便揚言5年內(nèi)不再擴張，專攻川渝。

對于桐君閣布局門店擴張一事，不少業(yè)內(nèi)分析人士卻并不看好。“目前藥品零售發(fā)展已經(jīng)進入‘三高時期’，即高競爭、高租金、高人力成本，藥價水平整體有所下降，OTC廣告又受限，終端藥店市場增幅很難高企。”重慶一大型醫(yī)藥公司高管表示。

同時，分析人士認為，目前包括重慶等在內(nèi)推行的基層公立醫(yī)院基本藥物零差價也會對零售藥房形成一定沖擊。“這一政策力度推廣范圍還會擴大”。

事實上，零售藥房業(yè)績難做在桐君閣昨日發(fā)布的2012年年報中也有所體現(xiàn)。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，桐君閣旗下主營藥品零售的9個子公司中，有7個的年度凈利潤為負值。其中，重慶桐君閣大藥房連鎖有限責任公司凈利潤為-1335.13萬元、四川省自貢市醫(yī)藥有限公司為-300.78萬元、四川太極大藥房連鎖有限責任公司為-1272.86萬元。

上述高管表示，“盡管網(wǎng)上藥店是目前的一大發(fā)展方向，未來有一定潛力，但目前大多數(shù)都未實現(xiàn)盈利，再加上它面臨著醫(yī)保難以普及等政策難題，也有一定風險”。

“太極系”整合或再深入

公開資料顯示，“太極系”旗下有3家上市公司，分別是桐君閣、西南藥業(yè)和太極集團。市場對多年來飽受三“殼”同業(yè)競爭詬病的“太極系”重組給予厚望。

去年11月13日，太極集團將持有重慶桐君閣股份有限公司19.84%的股份轉(zhuǎn)讓給重慶市涪陵國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團有限公司；12月11日，太極有限以自有土地折價5000萬元對旗下重慶涪陵制藥廠有限公司增資；12月14日，太極有限又與桐君閣共同出資組建重慶市涪陵區(qū)桐君閣西部醫(yī)藥商城有限責任公司，注冊資本為3.6億元人民幣

上述連環(huán)動作出擊令“太極系”整合輪廓初現(xiàn)：涪陵制藥為醫(yī)藥工業(yè)，桐君閣為醫(yī)藥商業(yè)，而西南藥業(yè)很可能是定位于生產(chǎn)西藥的企業(yè)。

“桐君閣是西部最大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，當初建立桐君閣商城的目的是要輔助桐君閣醫(yī)藥商業(yè)的發(fā)展并完善集團醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，也給桐君閣進行了角色定位。”方正證券分析師甘翔認為，桐君閣謀劃門店擴張則是對上述分工的深化發(fā)展。

不過頗為憂心的是，據(jù)桐君閣2012年年報顯示，截止報告期末其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額為-2644.18萬元，減少了218.26%，布局沿海市場及電子商務勢必對會公司羸弱的現(xiàn)金流形成一定壓力。