面板“宿敵”聯(lián)姻 三星104億日元收購(gòu)夏普3%股份

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

一則重磅消息正在印證一句名言：沒有永遠(yuǎn)的敵人，也沒有永遠(yuǎn)的朋友。作為液晶面板多年的一對(duì)宿敵——夏普與三星卻開展了一次資本合作。

盡管夏普商貿(mào)（中國(guó)）有限公司方面仍表示合作并非官方消息，但三星電子方面昨日 （3月6日）向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者證實(shí)，為了加強(qiáng)與日本夏普公司的合作關(guān)系，三星電子將斥資約104億日元 （約1.12億美元）收購(gòu)夏普3%股份，預(yù)計(jì)兩家公司將在本月晚些時(shí)候完成上述交易。

正略鈞策管理咨詢公司合伙人呂謀篤表示，此次收購(gòu)有兩方面的理解：首先，就三星而言，收購(gòu)的時(shí)機(jī)以及對(duì)液晶行業(yè)的判斷，這個(gè)時(shí)候選擇收購(gòu)無疑是最合適的決策；其次，對(duì)于夏普而言，目前經(jīng)營(yíng)壓力很大，做出這樣的抉擇屬于無奈之舉。

三星意在確保面板供應(yīng)/

根據(jù)韓國(guó)三星電子總部發(fā)布的官方消息稱，三星電子通過“日本三星電子 （SEJ）”獲得了3%的夏普股份，夏普因此獲得104億日元的投資，資金將主要用于加強(qiáng)LCD面板方面的投資。

此次三星電子的投資，是為了保障LCD面板供給的穩(wěn)定，同時(shí)從客戶多元化的角度上考慮加強(qiáng)與夏普的合作關(guān)系。三星電子意在改善夏普核心事業(yè)液晶面板方面的收入，并希望增強(qiáng)雙方的信賴關(guān)系。

中投顧問高級(jí)研究員賀在華稱，三星和夏普在電視、數(shù)碼相機(jī)、電腦以及移動(dòng)產(chǎn)品等領(lǐng)域存在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，二者若能實(shí)現(xiàn)合作，也是一個(gè)突破。三星入股夏普，能夠增強(qiáng)三星在智能手機(jī)、平板電腦顯示屏領(lǐng)域的實(shí)力；而夏普目前有巨額債務(wù)將到期，急需資金支援，三星的入股可以為其緩解燃眉之急。

在賀在華看來，三星的實(shí)力日益強(qiáng)大，尤其是擁有龐大的銷售渠道和平臺(tái)，三星具備的優(yōu)勢(shì)是夏普所欠缺的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要素，因此三星的入股將會(huì)為其帶來一定的好處。

根據(jù)NPDDisplaySearch方面的分析，三星此舉主要目的在于確保面板供應(yīng)，特別是來自夏普八代線(Kaymeyama-IIfab)32寸電視面板與十代線 (Sakaifab)40寸與60寸電視面板來源。同時(shí)，夏普正開發(fā)許多款高分辨率移動(dòng)設(shè)備用面板且擁有LTPS及金屬氧化物制造技術(shù)，未來三星也將有可能與夏普合作這些面板的技術(shù)與產(chǎn)能資源。

夏普面臨巨額還款壓力/

一直以來，三星與夏普都是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。因此，夏普選擇與昔日“敵人”聯(lián)盟在液晶電視與手機(jī)面板合作顯然是迫不得已的。

NPDDisplaySearch方面認(rèn)為，夏普面臨財(cái)務(wù)上的許多挑戰(zhàn)且因此積極地迎入許多投資者，如鴻海（投資夏普?qǐng)姘骞S近50%股份)、Qualcomm（入資1.2億美元并占有超過5%以上股份），同時(shí)夏普也與英特爾及戴爾討論合作事宜。夏普即將到來的還款壓力是今年第三季度高達(dá)2000億日元的債務(wù)償還，因此外部投資者此時(shí)的資金援助非常重要。

三星首要目的在于取得32寸、40寸及60寸液晶電視面板供應(yīng)更穩(wěn)定的來源。根據(jù)NPDDisplaySearch液晶電視供應(yīng)鏈報(bào)告，夏普一直是三星40寸與60寸面板主要供貨商，以去年第三季度而言，供貨量便超過了40萬片40寸面板以及20萬片60寸面板。另一方面，蘋果iPad面板訂單下滑，夏普也開始在其八代線生產(chǎn)32寸面板給三星。對(duì)于夏普來說，除了鴻海以及如Vizio、Radioshack等客戶外，三星是唯一的外部客戶。

此外，夏普作為金屬氧化物領(lǐng)先制造廠，日后三星也可能利用其金屬氧化物TFT作為AMOLEDTV背板。

NPDDisplaySearch方面稱，從三星的戰(zhàn)略來看，估計(jì)其目前計(jì)劃是維持一定比率外部面板供應(yīng)。近期了解到三星可能減少中國(guó)TFTLCD工廠投資規(guī)模，適當(dāng)控制TFTLCD產(chǎn)能規(guī)模，以有更多資源投入AMOLEDTV。

三星不介入管理/

值得注意的是，韓國(guó)三星電子總部表示，此次合作并不介入夏普的公司管理。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來，不介入夏普的管理無疑是促使其與三星能夠順利達(dá)成合作的重要原因。之所以此前鴻海與夏普的合作出現(xiàn)僵局，除了交易價(jià)格上的分歧外，最關(guān)鍵的就是管理層控制和公司戰(zhàn)略層面的意見不合，使得鴻海與夏普之間的投資談判前景并不樂觀，合作或因未能達(dá)成一致協(xié)議而告終。

對(duì)于夏普與鴻海之間的談判，日本媒體也早已做出悲觀表態(tài)。日本《每日新聞》此前報(bào)道稱，夏普可能會(huì)終止同鴻海的入股談判。日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》則報(bào)道，夏普在考慮其他解決方案，包括增發(fā)股票融資約2000億日元。

“鴻海沒有能夠及時(shí)為夏普提供資金援助，而且鴻海也并不想充當(dāng)‘銀行’的角色，因此兩者之間的協(xié)議達(dá)成較為困難。”賀在華表示，為了緩解公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，夏普不得不實(shí)施自救并尋求新的合作伙伴。因此三星入股夏普與此有很大的關(guān)系。

NPDDisplaySearch方面認(rèn)為，鴻海一直試圖通過投資夏普以進(jìn)一步取得更多移動(dòng)產(chǎn)品用面板資源與高分辨率技術(shù)。但由于擔(dān)心投資對(duì)立以及鴻海將逐漸進(jìn)入夏普管理層面并取得主導(dǎo)地位，使得夏普對(duì)此投資更加猶豫。來自于Qualcomm投資、英特爾可能投資以及此次三星投資顯示，夏普引入更多投資者以平衡各方投資者比重并避免單一投資者產(chǎn)生過大影響。