伯南克為量化寬松辯護(hù) 暗示刺激政策不變

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

就在上周，美聯(lián)儲(chǔ)公布的政策會(huì)議記錄顯示，一些官員認(rèn)為債券購(gòu)買計(jì)劃存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，建議在就業(yè)增長(zhǎng)加快前減少購(gòu)債規(guī)模或退出購(gòu)債計(jì)劃，上述言論引發(fā)了股市以及黃金市場(chǎng)的大幅拋售行為。

而本周，伯南克的發(fā)言顯然給市場(chǎng)吃下了一顆定心丸，至少現(xiàn)在看來(lái)，量化寬松（QE）將繼續(xù)執(zhí)行。

伯南克力挺QE/

據(jù)路透社報(bào)道，2月26日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）主席伯南克，在國(guó)會(huì)的貨幣政策聽證會(huì)上，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣刺激政策進(jìn)行了強(qiáng)有力的辯護(hù)，認(rèn)為維持寬松貨幣政策的益處要大于其風(fēng)險(xiǎn)，這緩解了金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能提前退出購(gòu)債計(jì)劃的擔(dān)憂。

受此消息提振，周二，美國(guó)三大股指均出現(xiàn)上漲，黃金價(jià)格也上漲了1.8%，重回1600美元/盎司上方，創(chuàng)下今年以來(lái)最大單日漲幅。

伯南克在聽證會(huì)上發(fā)表證詞表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者們知曉高度寬松的貨幣政策可能帶來(lái)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，包括可能引發(fā)通脹或催生資產(chǎn)泡沫，但這些風(fēng)險(xiǎn)目前似乎并不嚴(yán)重，而且美聯(lián)儲(chǔ)有信心也有能力在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候及時(shí)退出貨幣刺激政策。

當(dāng)被問及美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策是否會(huì)推動(dòng)全球性貨幣貶值時(shí)，伯南克更是明確回答道，“我們沒有參與貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)！”

伯南克認(rèn)為，盡管自去年七月以來(lái)，美國(guó)非農(nóng)業(yè)工作崗位平均每月增長(zhǎng)17.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率同期下跌0.3個(gè)百分點(diǎn)至7.9%，私營(yíng)部門近3年創(chuàng)造了610萬(wàn)個(gè)工作崗位，失業(yè)率由2009年峰值也回落了2個(gè)百分點(diǎn)，但目前美國(guó)的失業(yè)率仍高于正常水平，而6個(gè)月以上失業(yè)人口仍有470萬(wàn)，這將損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力與增長(zhǎng)，拉低財(cái)政收入、提高財(cái)政開支，造成目前的財(cái)政赤字與政府高額負(fù)債。

在通脹方面，盡管近期汽油價(jià)格的上漲影響了家庭預(yù)算，但美國(guó)的整體通脹水平依然很低。2012年下半年，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開支價(jià)格指數(shù)的年化增長(zhǎng)率為1%~1.5%，與上半年的增長(zhǎng)速度基本一致?？紤]到過去幾年美國(guó)的較長(zhǎng)期通脹預(yù)期波動(dòng)范圍都不大，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)預(yù)計(jì)，中期通脹率將在2%一線波動(dòng)，甚至低于2%的目標(biāo)值，這也為寬松的貨幣政策提供了一定的空間。

對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)宏觀研究員謝偉玉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從目前來(lái)看，至少今年之內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的可能性都不大，因?yàn)槊绹?guó)的就業(yè)市場(chǎng)還很疲弱，但未來(lái)加碼的可能性也不大?；谪?cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在一定程度上受到拖累。因此，我們將今年美國(guó)GDP的預(yù)期值從2.2%下調(diào)至1.6%。不過總體上的復(fù)蘇趨勢(shì)仍然不會(huì)改變。”

自動(dòng)減支成下一焦點(diǎn)/

在證詞中，伯南克對(duì)于未來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)報(bào)以樂觀的態(tài)度，但他同時(shí)也警告稱，雖然貨幣政策正在推動(dòng)更為強(qiáng)勁的復(fù)蘇，但不能擔(dān)負(fù)起確保經(jīng)濟(jì)更快恢復(fù)健康的責(zé)任，無(wú)論從短期還是長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然取決于財(cái)政政策的進(jìn)程。這也使得自動(dòng)減支問題成為了市場(chǎng)下一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

去年年底，民主黨與共和黨就“財(cái)政懸崖”達(dá)成暫時(shí)協(xié)議，將全面自動(dòng)減支推遲到今年3月1日，但是隨著最后期限的臨近，兩黨的態(tài)度和立場(chǎng)仍然堅(jiān)定，共和黨人不接受任何增稅的提案，而民主黨則反對(duì)僅僅依靠削減政府開支降低赤字。

對(duì)此，伯南克認(rèn)為，全面削減預(yù)算將損害復(fù)蘇，建議分期削減赤字，短期趨于緩和而長(zhǎng)期力度加強(qiáng)。