嘉士伯加碼重慶啤酒 覬覦長江中下游市場？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

重慶啤酒（600132，前收盤價15.94元）昨日（2月26日）發(fā)布公告，股東嘉士伯全資子公司嘉士伯啤酒廠香港有限公司（以下簡稱嘉士伯香港）正在策劃與增持公司股份相關(guān)重大事項，公司股票于2月26日起停牌，嘉士伯香港將于股票停牌之日起的5個工作日內(nèi)通知公司進行公告并復(fù)牌。

2008年，嘉士伯收購蘇格蘭·紐卡斯?fàn)柶【乒?，繼承重慶啤酒17.46%股權(quán)；2010年，嘉士伯以40.22元/股的高價，買走重啤集團所持重慶啤酒12.25%的股份，以29.71%的持股比例成為第一大股東。

“這兩次收購對嘉士伯而言都曾意味著高回報，但隨著乙肝疫苗神話的破滅，其投資已由盈轉(zhuǎn)虧。”安信證券張姓分析師說。由于乙肝疫苗預(yù)期破滅，重慶啤酒股價自2011年年底一路下瀉，最低跌至12.58元/股。即便考慮重慶啤酒此前的分紅，嘉士伯的浮虧仍高達14億元，浮虧比例為58.7%。

國泰君安重慶分公司首席分析師何力認為，由于浮虧巨大，嘉士伯此次增持或是在低位補倉。“雖然現(xiàn)在并非補倉的最佳時間點，但目前整個二級市場走勢較弱，加上補倉將一步增強嘉士伯的話語權(quán)，有利于其進一步在中國市場布局。”

至于嘉士伯此番收購股的規(guī)模，上述張姓分析師表示，不排除有徹底收購重啤集團手中剩余20%股權(quán)的可能，以達到絕對控股的目的。

嘉士伯集團此前發(fā)布的財報顯示，2012年公司營業(yè)收入僅增長3%，在多地區(qū)營收倒退或停滯不前的情況下，亞洲市場增長達9%，而中國市場的營收自然增長率則在4%以上。于嘉士伯而言，擴大在中國市場的版圖顯然十分重要。

事實上，嘉士伯?dāng)U大在華業(yè)務(wù)版圖之意去年便有體現(xiàn)。2012年6月，嘉士伯將其在全球第二大的啤酒廠選址在云南大理；11月，又以較評估值356%的溢價購買重啤集團和重慶輕紡控股所轉(zhuǎn)讓的重慶嘉釀18.58%股份，以鞏固西部版圖。

“對嘉士伯而言，現(xiàn)在不收購很可能會讓其他競爭對手捷足先登。”何力表示，重慶市場對眾多啤酒寡頭來說頗具誘惑力，而重慶啤酒在該區(qū)域又具備絕對的主導(dǎo)地位，嘉士伯不會將這個機會拱手送人。

重慶啤酒董秘鄧煒此前曾公開表示，早在嘉士伯控股以前，重慶啤酒便制定了沿江發(fā)展戰(zhàn)略，打算在湖南、江蘇、浙江、安徽等地建廠。不過這一戰(zhàn)略并未實施。

“嘉士伯入主重啤后，重啤便再也沒提過兼并擴張戰(zhàn)略，如果嘉士伯成為重啤的絕對控股股東，以重啤之手進駐上述區(qū)域進行擴張也并非不可能。”分析人士表示。