嘉士伯加碼重慶啤酒 覬覦長(zhǎng)江中下游市場(chǎng)？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

重慶啤酒（600132，前收盤(pán)價(jià)15.94元）昨日（2月26日）發(fā)布公告，股東嘉士伯全資子公司嘉士伯啤酒廠香港有限公司（以下簡(jiǎn)稱嘉士伯香港）正在策劃與增持公司股份相關(guān)重大事項(xiàng)，公司股票于2月26日起停牌，嘉士伯香港將于股票停牌之日起的5個(gè)工作日內(nèi)通知公司進(jìn)行公告并復(fù)牌。

2008年，嘉士伯收購(gòu)蘇格蘭·紐卡斯?fàn)柶【乒?，繼承重慶啤酒17.46%股權(quán)；2010年，嘉士伯以40.22元/股的高價(jià)，買(mǎi)走重啤集團(tuán)所持重慶啤酒12.25%的股份，以29.71%的持股比例成為第一大股東。

“這兩次收購(gòu)對(duì)嘉士伯而言都曾意味著高回報(bào)，但隨著乙肝疫苗神話的破滅，其投資已由盈轉(zhuǎn)虧。”安信證券張姓分析師說(shuō)。由于乙肝疫苗預(yù)期破滅，重慶啤酒股價(jià)自2011年年底一路下瀉，最低跌至12.58元/股。即便考慮重慶啤酒此前的分紅，嘉士伯的浮虧仍高達(dá)14億元，浮虧比例為58.7%。

國(guó)泰君安重慶分公司首席分析師何力認(rèn)為，由于浮虧巨大，嘉士伯此次增持或是在低位補(bǔ)倉(cāng)。“雖然現(xiàn)在并非補(bǔ)倉(cāng)的最佳時(shí)間點(diǎn)，但目前整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)較弱，加上補(bǔ)倉(cāng)將一步增強(qiáng)嘉士伯的話語(yǔ)權(quán)，有利于其進(jìn)一步在中國(guó)市場(chǎng)布局。”

至于嘉士伯此番收購(gòu)股的規(guī)模，上述張姓分析師表示，不排除有徹底收購(gòu)重啤集團(tuán)手中剩余20%股權(quán)的可能，以達(dá)到絕對(duì)控股的目的。

嘉士伯集團(tuán)此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2012年公司營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)3%，在多地區(qū)營(yíng)收倒退或停滯不前的情況下，亞洲市場(chǎng)增長(zhǎng)達(dá)9%，而中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收自然增長(zhǎng)率則在4%以上。于嘉士伯而言，擴(kuò)大在中國(guó)市場(chǎng)的版圖顯然十分重要。

事實(shí)上，嘉士伯?dāng)U大在華業(yè)務(wù)版圖之意去年便有體現(xiàn)。2012年6月，嘉士伯將其在全球第二大的啤酒廠選址在云南大理；11月，又以較評(píng)估值356%的溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)重啤集團(tuán)和重慶輕紡控股所轉(zhuǎn)讓的重慶嘉釀18.58%股份，以鞏固西部版圖。

“對(duì)嘉士伯而言，現(xiàn)在不收購(gòu)很可能會(huì)讓其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手捷足先登。”何力表示，重慶市場(chǎng)對(duì)眾多啤酒寡頭來(lái)說(shuō)頗具誘惑力，而重慶啤酒在該區(qū)域又具備絕對(duì)的主導(dǎo)地位，嘉士伯不會(huì)將這個(gè)機(jī)會(huì)拱手送人。

重慶啤酒董秘鄧煒此前曾公開(kāi)表示，早在嘉士伯控股以前，重慶啤酒便制定了沿江發(fā)展戰(zhàn)略，打算在湖南、江蘇、浙江、安徽等地建廠。不過(guò)這一戰(zhàn)略并未實(shí)施。

“嘉士伯入主重啤后，重啤便再也沒(méi)提過(guò)兼并擴(kuò)張戰(zhàn)略，如果嘉士伯成為重啤的絕對(duì)控股股東，以重啤之手進(jìn)駐上述區(qū)域進(jìn)行擴(kuò)張也并非不可能。”分析人士表示。