外盤商品沖高回落 金銀顯著下跌

國內(nèi)春節(jié)假期，海外金融市場走勢明顯弱于節(jié)前市場預(yù)期，有色金屬漲跌互現(xiàn)，國際原油沖高回落，貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品則大幅下滑。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，節(jié)后國內(nèi)期市開盤多數(shù)品種將維持跌勢，其中黃金白銀最為顯著。但建議貴金屬操作可逢低建立多頭頭寸，特別是黃金在1600美元/盎司及以下可逐步介入多單。

主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)喜憂參半

在中國春節(jié)假期，全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜憂參半，多國央行議息會(huì)議維持利率不變，朝鮮進(jìn)行第三次核試驗(yàn)、中東局勢仍緊張、埃及動(dòng)蕩依舊等政治事件對(duì)全球商品市場產(chǎn)生了一定影響。美國經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)和日本經(jīng)濟(jì)在2012年第四季度表現(xiàn)不佳，也令國際基金不斷撤出商品領(lǐng)域。

“鑒于國際市場的表現(xiàn)，在中國市場休市的情況下，缺乏國內(nèi)進(jìn)口買盤的推動(dòng)，國際大宗商品自然難有出色表現(xiàn)。”寶城期貨研究員程小勇介紹，特別是貴金屬破位下行，表現(xiàn)突出。他預(yù)計(jì)，在顯著的通脹沒有到來之際，金銀價(jià)格下探趨勢難改。

能源化工或略顯強(qiáng)勢

北京中期副總經(jīng)理王駿預(yù)計(jì)，蛇年首日，國內(nèi)期貨市場中的工業(yè)品中，能源化工品種走勢要強(qiáng)于貴金屬與有色金屬。

原油方面，2月14日國際原油期貨價(jià)格繼續(xù)走高，但15日出現(xiàn)大幅回落，春節(jié)期間國際油價(jià)呈現(xiàn)沖高回調(diào)的走勢。美元指數(shù)的震蕩上行，令大宗商品市場承壓，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)3月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格2月15日大幅下跌，并跌破了5日均線支撐，日K線圖呈現(xiàn)雙頭圖形，周K線圖上在上周收陰后，再度收出上吊線圖形，面臨回調(diào)壓力。有分析認(rèn)為，紐約原油期貨價(jià)格將很難沖上100美元大關(guān)，預(yù)計(jì)將維持在90-95美元區(qū)間波動(dòng)。

就2012年的明星品種玻璃期貨而言，國內(nèi)大部分玻璃企業(yè)在春節(jié)后有漲價(jià)的意愿，從玻璃行業(yè)看，一般得在正月十五之后才真正放假結(jié)束，下游需求有真正的回升也需等到正月十五后。王駿認(rèn)為，從玻璃期貨主力合約的技術(shù)走勢看，依舊維持強(qiáng)勢多頭格局，資金流出在節(jié)前較為明顯，節(jié)后應(yīng)會(huì)有回歸。從持倉來看，節(jié)后首個(gè)交易日繼續(xù)維持高位震蕩的可能性較大，但目前期貨升水很高，且現(xiàn)貨需求尚未恢復(fù)，因此過大的跳空高開可能會(huì)招致空頭的打壓。預(yù)計(jì)開盤在1630-1650元。

塑料和PTA與原油的相關(guān)關(guān)系明顯。但鑒于國際油價(jià)維持區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)塑料和PTA等在自身基本面拖累下，將面臨較大回調(diào)壓力。

“隨著春季農(nóng)膜產(chǎn)銷高峰逐步來臨，原料需求預(yù)計(jì)保持高位，但通常春季農(nóng)膜消費(fèi)高峰相對(duì)短暫，加之今年天氣偏冷，農(nóng)膜產(chǎn)銷時(shí)段南北差異較大，原料需求難以集中釋放。”北京中期研究員趙方榮向記者介紹，以往價(jià)格在2月份短時(shí)沖高后，后期面臨2至3個(gè)月的下跌期。在季節(jié)性調(diào)整的預(yù)期下，預(yù)計(jì)塑料短期沖高后，將面臨較大回落的壓力。

此外，國內(nèi)春節(jié)期間，PX價(jià)格小幅上漲18美元/噸，原料PX的持續(xù)高位運(yùn)行令PTA的成本支撐依然強(qiáng)勁，這為PTA的上漲提供了一定支持。從下游方面來看，春節(jié)長假期間，國內(nèi)紡織企業(yè)大多放假停車，致使PTA需求受到拖累而難有放量，PTA期貨延續(xù)震蕩整理為主。

金屬期貨短期仍將堅(jiān)挺

倫敦金屬交易所(LME)銅庫存不斷攀升以及美元指數(shù)的大幅反彈都在一定程度上限制了銅價(jià)走勢。由于國內(nèi)目前仍處于假期中，外盤成交量較上周有所減少。王駿表示，從倫銅走勢來看，并未出現(xiàn)較大變化，總體呈現(xiàn)高位震蕩格局，似乎在蓄勢待發(fā)，等待國內(nèi)復(fù)盤，國內(nèi)銅價(jià)有望在節(jié)后繼續(xù)保持強(qiáng)勢格局，關(guān)注60000元附近壓力。

此外，國內(nèi)春節(jié)期間倫鋅跌幅1.8%，變化幅度較小，趙方榮預(yù)計(jì)，2月18日滬鋅開盤在15600-16000區(qū)間波動(dòng)，但滬鋅整體走勢良好，但短期上漲動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)會(huì)以調(diào)整為主，而后期仍將測試16000-16500元區(qū)間。受美國與中國汽車銷售量大幅反彈刺激，倫鋁累計(jì)漲幅1.73%，受其提振，預(yù)計(jì)2月18日滬鋁主力1305合約開盤在15350元/噸左右，且節(jié)后滬鋁走勢將有所企穩(wěn)。

螺紋鋼而言，節(jié)前滬螺紋主力已經(jīng)完成移倉至1310合約，節(jié)前各個(gè)鋼廠紛紛調(diào)高出廠價(jià)格，反應(yīng)其對(duì)后市經(jīng)濟(jì)環(huán)境及終端需求的看好，而澳大利亞西北海岸的熱帶風(fēng)暴仍在影響各個(gè)港口，鐵礦石及焦煤價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)鋼價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)2月18日滬螺紋開盤或在4230-4300元區(qū)間，滬螺紋整體上行趨勢良好，但隨著上漲，高位風(fēng)險(xiǎn)較大，4400點(diǎn)一帶為強(qiáng)阻力區(qū)間。

基金大幅度調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品持倉

從2月8日至2月15日，美盤大豆、棉花和原糖等農(nóng)產(chǎn)品全線下挫，其中紐約原糖跌幅達(dá)3.69%。與此同時(shí)，投機(jī)者持有的原糖和咖啡期貨凈空頭頭寸增至紀(jì)錄高位，主要原因是市場供應(yīng)充裕。

據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日當(dāng)周，投機(jī)者增持ICE原糖期貨凈空頭頭寸20,131手，至80,953手，為2006年以來最高位水平；增持阿拉比卡咖啡期貨凈空頭頭寸8,213手，至38,466手，亦為紀(jì)錄高位水平。

不過，投機(jī)者連續(xù)第五周增持ICE棉花期貨凈多頭頭寸，其對(duì)棉花期貨凈多頭頭寸的持有量增至兩年半高位。截至2月12日當(dāng)周，投機(jī)者增持ICE棉花期貨凈多頭頭寸3,452手，至66,935手，為2010年9月來最高位。

與此同時(shí)，在大豆、玉米和小麥這三個(gè)基本農(nóng)產(chǎn)品中，基金持倉也變動(dòng)較大。CFTC數(shù)據(jù)顯示，包括對(duì)沖基金在內(nèi)的非商業(yè)交易商增持芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨凈空頭部位至五周來最高水平，并增持大豆期貨凈多頭部位至三個(gè)月新高。但減持玉米期貨凈多頭部位至6月以來最低水準(zhǔn)。

據(jù)相關(guān)人士介紹，巴西玉米產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)的預(yù)期以及阿根廷干燥地區(qū)天氣條件改善進(jìn)一步打壓玉米價(jià)格。CBOT玉米期貨上周五溫和上漲，但周四曾錄得10日連跌，為自2007年以來最長跌勢。