鄭眼看盤：節(jié)日期間消息中性 反彈暫將延續(xù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

春節(jié)期間A股消息面相對平靜，外盤也較平穩(wěn)。美股幾乎走平，美元稍有所走強，國際商品市場表現(xiàn)也很平穩(wěn)，原油、銅等重要物資維持“原地”震蕩，多數(shù)農產(chǎn)品稍有所回落。外盤相對平穩(wěn)走勢，可能為今日A股相關個股提供極為有限的指引，此類A股將更多地受國內投資者情緒波動影響。

節(jié)前最后一天A股主要指數(shù)走勢依然不錯，但也開始出現(xiàn)不好跡象。首先是主流的民生銀行等品種大幅調整，其次是多家恢復上市的ST股上躥下跳。ST股亂炒一氣無疑會使持“正統(tǒng)”投資理念的投資者氣餒，提示中國股市投機之風仍較嚴重。

不過節(jié)后A股可能仍有一波上漲，原因一方面是“兩會”即將召開，另一方面和超寬松貨幣環(huán)境可能還將延續(xù)一陣相關。節(jié)前央行數(shù)據(jù)顯示，1月份我國新增貸款高達1.07萬億元，這還是在貸款占社會融資總額比例大降（不到50%）的新形勢下錄得的數(shù)據(jù)。

雖然過高的房價及CPI上行趨勢最終會引發(fā)緊縮政策出臺，但目前還未到達那個臨界點（1月CPI同比漲幅僅2%），加上外部環(huán)境不太配合，所以暫時還難以引起貨幣當局警惕。

在上周末召開的G20財長和央行行長會議中，多數(shù)新興市場國家抨擊以日本為首的發(fā)達國家惡意貶值本幣的政策，而發(fā)達國家態(tài)度相對消極，頂多略作姿態(tài)，顯得有些虛假。在這樣的環(huán)境下，任何國家都極難單方進行貨幣緊縮，這自然也包括中國。即使我國已有一些需要緊縮的跡象，也可能盡量拖延一陣，否則在貿易中會吃更多虧。

節(jié)后股市慣性上漲應為大概率事件，但能持續(xù)多久存在變數(shù)。行情主要威脅是IPO、物價、樓市等方面發(fā)生不利變化。從IPO來看，暫時可能不會恢復；從樓市看，問題已較嚴重，應引發(fā)警惕；至于CPI，雖然數(shù)字不高，但上行趨勢已現(xiàn)。

綜上所述，節(jié)后行情一般會漲，但就是和物價、樓市、IPO等賽跑。在這樣的市場環(huán)境下，參與A股炒作的投資者一般都有些賺錢機會，除非上述潛在的不利因素變化過快。節(jié)后軍工股應有機會，原因是朝鮮半島局勢急劇惡化，而軍工股方面“利好”極有可能遠未出盡。此外，農業(yè)股、農機股也可能被借題炒作，一方面因價格走高，另一方面因“家庭農場”這一全新概念正在形成。

近期市場看多情緒日益高漲，最遠的甚至已看到6000點，但筆者仍將目前市場定義為中級反彈。從基本面看，這次經(jīng)濟復蘇推動力實質上和四年前沒多大區(qū)別，即地方政府大推基建項目。按常理，管理層會吸取上次“四萬億”教訓，這次刺激力度應相對弱些，所以對經(jīng)濟及股市推動力也會弱于上次。另外，地方政府搞基建的錢從何而來也是個問題，通過賣地、發(fā)展理財產(chǎn)品弄錢頂多算救急行為，是不可持續(xù)的。