熱錢會否大規(guī)模流入爭議大 人民幣面臨升值壓力

上周，人民幣兌美元匯率中間價溫和下跌。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著全球越來越多的經(jīng)濟(jì)體執(zhí)行量化寬松政策，國際上流動性泛濫。國際資本大規(guī)模流入中國等新興經(jīng)濟(jì)體，人民幣仍將面臨繼續(xù)升值壓力。

人民幣兌美元即期2月1日收盤走弱，創(chuàng)逾三周最低收位。同時，中國人民銀行(行情 專區(qū))授權(quán)中國外匯交易中心公布，2013年2月1日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1美元兌人民幣6.2819元。而1月31日則為6.2795元。

分析員表示，短期而言隨著亞洲貨幣走貶趨勢，人民幣也面臨一定的貶值壓力，匯率有可能出現(xiàn)階段性的回調(diào)。

不過，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則表示，2012年貿(mào)易順差明顯反彈而資本和金融賬戶大幅逆差，下半年人民幣對美元存在貶值預(yù)期和壓力，似再次驗證短期內(nèi)資本流動主導(dǎo)匯率變動。盡管我國貨幣存量很大，但今年決定匯率的仍是市場供求關(guān)系。在增長回升、政策穩(wěn)健、資產(chǎn)價格上升以及美政策繼續(xù)量化寬松的背景下，資本流入將帶來人民幣升值預(yù)期和壓力。

2013年，由于全球性的量化寬松政策，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為將會有大量國際資本流入中國等新興經(jīng)濟(jì)體。國家外匯管理局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人此前就表示，今年的確存在熱錢大量流入的可能性，但目前尚沒有熱錢大量涌入的證據(jù)。

據(jù)招商證券分析師閆玲預(yù)計，2013年1月，基于不同基準(zhǔn)的招商外匯供求強(qiáng)弱指標(biāo)回升，顯示1月國際資本流入國內(nèi)的勢頭穩(wěn)中有升，當(dāng)月的新增外匯占款在500至1500億元之間。

實際上，美國股市在強(qiáng)勢上漲連續(xù)近一個月之后，近日稍有回調(diào)。不過，2月1日，美國股市小幅收高。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲149.21點或1.08%，道瓊斯指數(shù)突破14000點關(guān)口，報14009.79點，創(chuàng)五年多以來新高。納斯達(dá)克綜合(行情 專區(qū))指數(shù)上漲36.97點或1.18%，報3179.10點。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲15.06點或1.01%，報1513.17點。

而市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Markit發(fā)布的報告顯示，美國1月份的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)最終版為55.8，低于預(yù)覽指數(shù)56.1.

由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不理想，因此備受關(guān)注的美聯(lián)儲議息會議也宣布維持0至0.25%超低利率水平不變。

業(yè)內(nèi)人士表示，這更增加了國際資本流入中國等新興經(jīng)濟(jì)體的可能性。

不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，其資金流入非常明確。而中國房地產(chǎn)(行情 專區(qū))市場、股市的吸引力已經(jīng)明顯低于2005年人民幣開始升值階段，因此資金再大規(guī)模流入中國市場的可能性也不大。從更長期看，當(dāng)美國失業(yè)數(shù)據(jù)下降到7%左右，市場將開始產(chǎn)生QE退出的預(yù)期，意味著美元指數(shù)將迎來更強(qiáng)勁的反彈。一旦美元升值趨勢成立，那么企業(yè)和居民更愿意持有美元資產(chǎn)，也會導(dǎo)致其我國外匯占款增加放緩。