銀行股引領(lǐng)的行情還能走多遠(yuǎn)

本輪股市的上漲行情，已經(jīng)延續(xù)了近兩個(gè)月，且仍然處于強(qiáng)勢(shì)格局之中。銀行股在行情的一開始，就起到了引領(lǐng)作用，并至今還是發(fā)揮著走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)的作用。于是，一個(gè)問題也就隨之產(chǎn)生：這波由銀行股所引領(lǐng)的行情，還能夠走多遠(yuǎn)呢？一個(gè)明顯的事實(shí)是，在這之前的很長(zhǎng)一段時(shí)間中，銀行股的市場(chǎng)表現(xiàn)并不理想，即便受到了管理層的力挺，但并沒有能夠化解其估值低下的被動(dòng)局面?？陀^上，近兩年多來股市行情不振，在相當(dāng)程度上也是與銀行股的疲弱有關(guān)的。畢竟在當(dāng)今的股市大盤中，銀行股的權(quán)重很大，具有舉足輕重的地位。既然在不久前銀行股還拖累大盤，那么現(xiàn)在何以靠它就能夠帶動(dòng)股指節(jié)節(jié)向上呢？

回顧一下過去的行情，人們不難看出，在歷史上銀行股確實(shí)多次成為推動(dòng)大盤上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿Γ@與其在行情啟動(dòng)之前的表現(xiàn)無關(guān)，甚至與它的權(quán)重作用也沒有太直接的關(guān)系。像在1996年，當(dāng)時(shí)股市中真正稱得上是銀行股的只有深發(fā)展一個(gè)，但就是這個(gè)股票從當(dāng)年春節(jié)前開始就持續(xù)上漲，最后不但成為此波行情中的大牛股，而且在激發(fā)人氣，提升市場(chǎng)吸引力方面，也發(fā)揮了很大的作用。進(jìn)入本世紀(jì)，不論是2002年前后的“五朵金花”行情，還是2005年開始的股改行情，其中都有過銀行股領(lǐng)漲，進(jìn)而拉動(dòng)股指上臺(tái)階的狀況。不可否認(rèn)，銀行股在中國(guó)股市中的地位，確實(shí)是值得重視的。這里的原因，也許和中國(guó)經(jīng)濟(jì)格局中金融行業(yè)占了重要地位，以及其具有較為明顯的綜合優(yōu)勢(shì)有關(guān)。實(shí)踐也證明，在目前的經(jīng)濟(jì)格局中，銀行業(yè)有著遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他行業(yè)的盈利能力，而它的業(yè)績(jī)波動(dòng)，也能夠很好地反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況。從這個(gè)層面上來說，銀行股在行情運(yùn)行中充當(dāng)領(lǐng)頭羊的角色，有其合理性。在某種程度上，它可以被理解為就是一個(gè)先行指標(biāo)。所以說，在大趨勢(shì)上確實(shí)存在它弱大盤就弱，它強(qiáng)大盤就強(qiáng)的狀況。由此，也就可以解釋為什么前兩年銀行股曾經(jīng)拖累了大盤，而今它又推動(dòng)了大盤。

現(xiàn)在的問題是，時(shí)下銀行股已經(jīng)上漲了不少，其行情還能不能延續(xù)下去呢？受到銀行股上漲所驅(qū)動(dòng)的股市行情，還有多大的上行空間呢？這里要從兩個(gè)角度來分析，如果就絕對(duì)估值而言，現(xiàn)在的銀行股應(yīng)該說還沒有漲到位，仍然存在一定的上行空間。特別是隨著各項(xiàng)改革的深入，銀行股在打破壟斷保護(hù)的同時(shí)，也獲得新的發(fā)展契機(jī)，其融資模式也趨于多元化。特別是現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)又開始了新一輪的增長(zhǎng)，在這種背景下，銀行股繼續(xù)演繹上漲行情是有條件的。而只要這面旗幟不倒，那么大盤的有序上漲行情也是可以預(yù)期的。

其次，換個(gè)角度來說，雖然現(xiàn)在銀行股的權(quán)重很大，但是真正的自由流通股數(shù)量還是有限的，所以對(duì)于多數(shù)投資者來說，不可能只是投資銀行股，還是需要投資其他股票。在銀行股大漲，并且激發(fā)了人氣之后，一定會(huì)有資金向各個(gè)存在機(jī)會(huì)的板塊流動(dòng)(最近的盤面就顯示，除了白酒板塊，其他板塊都有明顯的資金流入)。而且由于不同板塊所具有的各自題材，在市場(chǎng)上會(huì)得到相應(yīng)認(rèn)同，因此完全有可能引發(fā)上漲強(qiáng)度超過銀行股的板塊與個(gè)股行情。無疑，這是行情深入運(yùn)行的一種表現(xiàn)，它既受益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)這樣的基本面，同時(shí)也得益于由于銀行股上漲所營(yíng)造出來的良好市場(chǎng)氛圍以及高亢的投資激情。所以，事實(shí)上所謂的銀行股引領(lǐng)大盤，并不一定就是指股市每天就是靠銀行股大漲來抬高指數(shù)，也包含銀行股穩(wěn)住大局，為各板塊的上行提供有效空間的成分。顯然，在未來一個(gè)階段，這種狀況還會(huì)繼續(xù)存在，因此這波由銀行股引領(lǐng)的股市行情，就還能夠繼續(xù)走下去。