銀行股引領(lǐng)的行情還能走多遠

本輪股市的上漲行情，已經(jīng)延續(xù)了近兩個月，且仍然處于強勢格局之中。銀行股在行情的一開始，就起到了引領(lǐng)作用，并至今還是發(fā)揮著走勢風向標的作用。于是，一個問題也就隨之產(chǎn)生：這波由銀行股所引領(lǐng)的行情，還能夠走多遠呢？一個明顯的事實是，在這之前的很長一段時間中，銀行股的市場表現(xiàn)并不理想，即便受到了管理層的力挺，但并沒有能夠化解其估值低下的被動局面。客觀上，近兩年多來股市行情不振，在相當程度上也是與銀行股的疲弱有關(guān)的。畢竟在當今的股市大盤中，銀行股的權(quán)重很大，具有舉足輕重的地位。既然在不久前銀行股還拖累大盤，那么現(xiàn)在何以靠它就能夠帶動股指節(jié)節(jié)向上呢？

回顧一下過去的行情，人們不難看出，在歷史上銀行股確實多次成為推動大盤上揚的主要動力，而這與其在行情啟動之前的表現(xiàn)無關(guān)，甚至與它的權(quán)重作用也沒有太直接的關(guān)系。像在1996年，當時股市中真正稱得上是銀行股的只有深發(fā)展一個，但就是這個股票從當年春節(jié)前開始就持續(xù)上漲，最后不但成為此波行情中的大牛股，而且在激發(fā)人氣，提升市場吸引力方面，也發(fā)揮了很大的作用。進入本世紀，不論是2002年前后的“五朵金花”行情，還是2005年開始的股改行情，其中都有過銀行股領(lǐng)漲，進而拉動股指上臺階的狀況。不可否認，銀行股在中國股市中的地位，確實是值得重視的。這里的原因，也許和中國經(jīng)濟格局中金融行業(yè)占了重要地位，以及其具有較為明顯的綜合優(yōu)勢有關(guān)。實踐也證明，在目前的經(jīng)濟格局中，銀行業(yè)有著遠遠超越其他行業(yè)的盈利能力，而它的業(yè)績波動，也能夠很好地反映出實體經(jīng)濟狀況。從這個層面上來說，銀行股在行情運行中充當領(lǐng)頭羊的角色，有其合理性。在某種程度上，它可以被理解為就是一個先行指標。所以說，在大趨勢上確實存在它弱大盤就弱，它強大盤就強的狀況。由此，也就可以解釋為什么前兩年銀行股曾經(jīng)拖累了大盤，而今它又推動了大盤。

現(xiàn)在的問題是，時下銀行股已經(jīng)上漲了不少，其行情還能不能延續(xù)下去呢？受到銀行股上漲所驅(qū)動的股市行情，還有多大的上行空間呢？這里要從兩個角度來分析，如果就絕對估值而言，現(xiàn)在的銀行股應(yīng)該說還沒有漲到位，仍然存在一定的上行空間。特別是隨著各項改革的深入，銀行股在打破壟斷保護的同時，也獲得新的發(fā)展契機，其融資模式也趨于多元化。特別是現(xiàn)在中國經(jīng)濟又開始了新一輪的增長，在這種背景下，銀行股繼續(xù)演繹上漲行情是有條件的。而只要這面旗幟不倒，那么大盤的有序上漲行情也是可以預(yù)期的。

其次，換個角度來說，雖然現(xiàn)在銀行股的權(quán)重很大，但是真正的自由流通股數(shù)量還是有限的，所以對于多數(shù)投資者來說，不可能只是投資銀行股，還是需要投資其他股票。在銀行股大漲，并且激發(fā)了人氣之后，一定會有資金向各個存在機會的板塊流動(最近的盤面就顯示，除了白酒板塊，其他板塊都有明顯的資金流入)。而且由于不同板塊所具有的各自題材，在市場上會得到相應(yīng)認同，因此完全有可能引發(fā)上漲強度超過銀行股的板塊與個股行情。無疑，這是行情深入運行的一種表現(xiàn)，它既受益于實體經(jīng)濟好轉(zhuǎn)這樣的基本面，同時也得益于由于銀行股上漲所營造出來的良好市場氛圍以及高亢的投資激情。所以，事實上所謂的銀行股引領(lǐng)大盤，并不一定就是指股市每天就是靠銀行股大漲來抬高指數(shù)，也包含銀行股穩(wěn)住大局，為各板塊的上行提供有效空間的成分。顯然，在未來一個階段，這種狀況還會繼續(xù)存在，因此這波由銀行股引領(lǐng)的股市行情，就還能夠繼續(xù)走下去。