作價(jià)7.5億美元 斯沃琪收購(gòu)海瑞溫斯頓手表珠寶業(yè)務(wù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

2012年的奢侈品行業(yè)并購(gòu)風(fēng)潮仍未結(jié)束。

瑞士最大鐘表制造商斯沃琪集團(tuán)日前宣布，將以7.5億美元的價(jià)格收購(gòu)有“鉆石之王”之稱的頂級(jí)珠寶品牌——海瑞溫斯頓鉆石公司旗下高端手表及珠寶業(yè)務(wù)，整個(gè)交易將以現(xiàn)金方式完成。此次被收購(gòu)的包括海瑞溫斯頓在日內(nèi)瓦的生產(chǎn)公司。

正略鈞策管理咨詢公司顧問(wèn)戰(zhàn)文宇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，斯沃琪集團(tuán)收購(gòu)海瑞溫斯頓手表珠寶業(yè)務(wù)符合雙方的業(yè)務(wù)邏輯，這樁交易實(shí)現(xiàn)雙贏的可能非常大。

據(jù)悉，為專注于自己的鉆石開采業(yè)務(wù)，海瑞溫斯頓曾于去年十月就考慮出售其手表和珠寶業(yè)務(wù)，并與法國(guó)奢侈品集團(tuán)路威酩軒(LVMH)及PPR(巴黎春天)等潛在買家進(jìn)行接洽。

海瑞溫斯頓將專注鉆石開采/

對(duì)于企業(yè)何以在此時(shí)宣布并購(gòu)，奢侈品專家、財(cái)富品質(zhì)研究院院長(zhǎng)周婷對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，企業(yè)通常會(huì)進(jìn)行兩個(gè)逆勢(shì)操作：一要加大收購(gòu)力度，這是兼并和收購(gòu)的最好時(shí)機(jī)；其次，也是企業(yè)做市場(chǎng)推廣的絕佳時(shí)機(jī)。

斯沃琪集團(tuán)首席執(zhí)行官NickHayek表示，在未來(lái)4~5年的時(shí)間內(nèi)，海瑞溫斯頓有望實(shí)現(xiàn)超過(guò)10億瑞士法郎（約合11億美元）的年?duì)I業(yè)收入及2.5億瑞士法郎的年凈利潤(rùn)。

“2012年，海瑞溫斯頓的營(yíng)收約4億美元，利潤(rùn)率僅為10%左右。被斯沃琪集團(tuán)收購(gòu)后，在較為樂(lè)觀的情況下，以25%的復(fù)合增長(zhǎng)率4~5年后銷售額增長(zhǎng)至11億美元是有可能的，但在規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，將利潤(rùn)率提至25%將面臨較大壓力?！睉?zhàn)文宇告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

戰(zhàn)文宇認(rèn)為，斯沃琪集團(tuán)收購(gòu)海瑞溫斯頓手表珠寶業(yè)務(wù)符合雙方的業(yè)務(wù)邏輯，且交易實(shí)現(xiàn)雙贏的可能性較大。斯沃琪集團(tuán)意在把海瑞溫斯頓的品牌價(jià)值、設(shè)計(jì)能力嫁接在自己已有的渠道和供應(yīng)鏈上，通過(guò)海瑞溫斯頓這一子品牌逐步從中低端向高端延伸，進(jìn)而提高利潤(rùn)率。而海瑞溫斯頓則想通過(guò)剝離手表、珠寶業(yè)務(wù)而專注自己的核心主業(yè)——礦業(yè)，從而提升集團(tuán)的利潤(rùn)率，且海瑞溫斯頓覬覦加拿大鉆石礦已久，此番出售珠寶、手表業(yè)務(wù)籌措資金也可用于收購(gòu)鉆石礦的股權(quán)。

“在我們收購(gòu)海瑞溫斯頓品牌時(shí)，鉆石的資源投資機(jī)會(huì)還十分稀少和昂貴，今天已有一系列的鉆石資源投資機(jī)會(huì)，而且遺留的精品品牌價(jià)值已大幅增長(zhǎng)，因此此項(xiàng)交易代表了我們?cè)纪顿Y上的一項(xiàng)穩(wěn)健回報(bào)?！焙Ｈ饻厮诡D董事長(zhǎng)RobertGannicott表示。

高端手表競(jìng)爭(zhēng)格局或更明朗/

盡管海瑞溫斯頓的利潤(rùn)很高，品牌估值不小，但此前卻面臨著一些困境。

根據(jù)周婷的分析，對(duì)于這種高端小眾品牌，一直以來(lái)存有幾個(gè)困擾：第一，缺乏大規(guī)模資本的支撐，這就會(huì)導(dǎo)致它在做市場(chǎng)時(shí)不可能會(huì)有大量的資金支持；第二，由于資金有限導(dǎo)致這種品牌在市場(chǎng)投放預(yù)算上極為有限；第三，市場(chǎng)渠道也極為有限，會(huì)導(dǎo)致其銷量無(wú)法增加。這些困擾終將使得品牌陷入惡性循環(huán)中。

在戰(zhàn)文宇看來(lái)，海瑞溫斯頓的珠寶業(yè)務(wù)一直處于掙扎階段。

“海瑞溫斯頓在歐美享有很高的聲譽(yù)，但由于全球奢侈品市場(chǎng)目前是靠新興國(guó)家的消費(fèi)拉動(dòng)的，特別是要靠中國(guó)的消費(fèi)，那么其必須要在中國(guó)市場(chǎng)贏得消費(fèi)者以支撐起它在全球的銷售。不過(guò)，我們卻發(fā)現(xiàn)海瑞溫斯頓在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展非常有限，僅有北京和上海兩個(gè)門店，這直接影響了該品牌的可持續(xù)性發(fā)展。”周婷稱，并購(gòu)后的海瑞溫斯頓將會(huì)獲得非常有效的支持，即資金支持、客戶共享和市場(chǎng)渠道的拓寬。

對(duì)于斯沃琪集團(tuán)的此次收購(gòu)，業(yè)界普遍認(rèn)為其意欲與歷峰集團(tuán)進(jìn)行抗衡。

中投顧問(wèn)高級(jí)研究員薛勝文對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，斯沃琪集團(tuán)擴(kuò)大產(chǎn)能、提升市場(chǎng)占有率之心“人盡皆知”，這是其國(guó)際化、規(guī)?；闹匾襟E，斯沃琪集團(tuán)致力于打造頂級(jí)手表制造商的意愿表露無(wú)遺。而歷峰集團(tuán)與斯沃琪集團(tuán)相比，其發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛、市場(chǎng)份額較高一直是阻礙斯沃琪集團(tuán)稱霸手表行業(yè)的重要阻礙。隨著收購(gòu)的完成，高端手表領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)愈發(fā)明朗。

不過(guò)，戰(zhàn)文宇也有一定的擔(dān)憂，“即便收購(gòu)了海瑞溫斯頓，斯沃琪集團(tuán)旗下的品牌仍以中低端為主，即使銷售額能與歷峰集團(tuán)匹敵，在品牌高度上無(wú)法抗衡。”

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