最大海外金礦商收購(gòu)案 中國(guó)黃金談崩了

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧發(fā)自成都

只差一點(diǎn)，中國(guó)黃金集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)黃金）就創(chuàng)了一個(gè)新紀(jì)錄。

1月8日，加拿大金礦商巴里克表示，已終止與中國(guó)黃金商談旗下非洲巴里克股權(quán)收購(gòu)交易。

這場(chǎng)耗時(shí)4個(gè)多月的談判，本有可能促成中國(guó)公司迄今最大的海外金礦商收購(gòu)案，目前卻成泡影，原因很可能和雙方對(duì)收購(gòu)價(jià)的分歧有關(guān)。據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的報(bào)道，雙方在稅收分擔(dān)和金礦歷史遺留問題上也存在分歧。

對(duì)于終止收購(gòu)談判的原由，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系到了中國(guó)黃金國(guó)際資源公司業(yè)務(wù)發(fā)展部相關(guān)負(fù)責(zé)人，但他并未發(fā)表任何評(píng)論。

盡職調(diào)查阻礙談判？

此次收購(gòu)的標(biāo)的為巴里克持有的非洲巴里克74%股權(quán)。官方網(wǎng)站顯示，非洲巴里克是坦桑尼亞最大的金礦商和非洲前五大金礦商，旗下4塊量產(chǎn)金礦，預(yù)計(jì)在2014年前將黃金年產(chǎn)量提升至100萬盎司。

按此前估算，雙方本次交易金額可能超過30億美元，超過我國(guó)任何一次金礦商收購(gòu)金額。如果中國(guó)黃金“吃下”非洲巴里克，無疑將鞏固其龐大的黃金儲(chǔ)備。

據(jù)媒體估算，若購(gòu)得非洲巴里克，中國(guó)黃金的黃金儲(chǔ)量將增加1/3。而據(jù)中國(guó)黃金官網(wǎng)信息，截至2012年末，其保有黃金資源儲(chǔ)量為2006年末的6.39倍，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)首位。

早在去年8月，就有消息曝出中國(guó)黃金擬斥巨資收購(gòu)非洲巴里克，但為何在時(shí)隔近半年后該交易卻以失敗告終？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系到了中國(guó)黃金國(guó)際資源公司業(yè)務(wù)發(fā)展部經(jīng)理童軍虎，但他并未發(fā)表任何評(píng)論。

有分析師認(rèn)為，“非洲巴里克曾在去年10月下調(diào)對(duì)2012年產(chǎn)量的預(yù)期，當(dāng)時(shí)正值中國(guó)黃金盡職調(diào)查期，很可能耽誤了雙方就收購(gòu)價(jià)的談判。”

公開資料顯示，非洲巴里克本來預(yù)計(jì)2012年產(chǎn)量為67.5萬~72.5萬盎司，但調(diào)整后的產(chǎn)量為60.75萬~64.1萬盎司，下調(diào)了5%~10%。

而據(jù)SalmanPartners公司駐溫哥華的分析師DavidWest稱，可能還會(huì)有別的買家收購(gòu)巴里克，但他并未點(diǎn)出買家的名字。

在倫敦上市的非洲巴里克財(cái)報(bào)顯示，截至2012年9月底的第三財(cái)季，公司收入同比下滑25%至2.65億美元，全部來自于金礦開采；凈利潤(rùn)為2901萬美元，同比銳減72%。而截至1月8日，非洲巴里克在倫敦股價(jià)收?qǐng)?bào)352.1英鎊，自開年以來累計(jì)下跌超過兩成。

提升質(zhì)量后再售？

但更多的信息顯示，巴里克似乎因?yàn)椴粷M意中方的收購(gòu)價(jià)，而終止了此次談判。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，巴里克是全球最大的黃金生產(chǎn)商，2011年曾出產(chǎn)770萬盎司黃金。近年來，巴里克面臨成本上升和現(xiàn)金流吃緊的壓力，賣掉非洲巴里克正好可以解決部分問題。

去年10月，非洲巴里克將2013年的平均成本由每盎司790~860美元調(diào)升至每盎司900~950美元。這意味著，如果金價(jià)在2013年走低，公司在每盎司黃金的收益率可能會(huì)降低。

但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引分析師的觀點(diǎn)稱，“巴里克已經(jīng)暗示中國(guó)黃金的收購(gòu)價(jià)低了。由于他們正在做運(yùn)營(yíng)評(píng)估，這意味著當(dāng)前主要任務(wù)是提升非洲金礦的質(zhì)量，再以更高價(jià)賣出。”

這正好迎合了巴里克首席執(zhí)行官JamieSokalsky在8日的聲明：“我們只選擇給巴里克創(chuàng)造價(jià)值，尋找令巴里克滿意的機(jī)會(huì)。”

非洲巴里克在坦桑尼亞的4個(gè)礦中屬Bulyanhulu最優(yōu)質(zhì)，其預(yù)計(jì)黃金儲(chǔ)量高達(dá)1063萬盎司，開采年限超過25年，金礦品味高達(dá)8.5g/t（2011年）。有分析人士稱，只要巴里克愿意投入更多時(shí)間，上述礦產(chǎn)就能產(chǎn)生更高的回報(bào)。

中國(guó)礦企海外并購(gòu)潮涌

中國(guó)黃金此番收購(gòu)行動(dòng)一旦成功，將成為中國(guó)國(guó)有金礦企業(yè)最大的金礦交易。此前，紫金礦業(yè)旗下全資子公司金宇（香港）國(guó)際礦業(yè)有限公司收購(gòu)了澳大利亞上市公司諾頓金田超50%股份，山東黃金收購(gòu)了澳大利亞FocusMinerals公司51%股權(quán)。

2008年2月，中國(guó)鋁業(yè)以140億美元收購(gòu)了力拓英國(guó)公司12%的股份，成為這家全球最大資源開采和礦產(chǎn)品供應(yīng)商之一的單一最大股東。

隨后，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。永安會(huì)計(jì)師事務(wù)所2010年公布的數(shù)據(jù)顯示，僅2008年和2009年，中國(guó)企業(yè)海外礦業(yè)并購(gòu)的規(guī)模就達(dá)400億美元，占過去10年總規(guī)模的80%。在海外收購(gòu)大軍中，除中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)五礦集團(tuán)等國(guó)企外，也不乏漢龍集團(tuán)等民企。

不過，從這次中國(guó)黃金終止收購(gòu)談判也可看出，中國(guó)企業(yè)出海并購(gòu)之路并不容易。

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