曹遠(yuǎn)征：利率市場(chǎng)化比想象快

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳

今年元旦前夕，中國人民銀行深圳市中心支行發(fā)布了《前海跨境人民幣貸款管理暫行辦法》，跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)在深圳前海正式啟動(dòng)。

中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征1月7日在深圳指出，跨境人民幣貸款的實(shí)現(xiàn)意味著中國人民幣資本項(xiàng)進(jìn)一步開放，只不過人民幣仍不可自由兌換。

“這是一次新鮮的經(jīng)驗(yàn)，過去認(rèn)為資本項(xiàng)下開放一定意味著本幣和外幣的可自由兌換。很多發(fā)展中國家資本項(xiàng)下開放、本外幣可自由兌換之后，資金進(jìn)來，又撤出去，就會(huì)出大問題。亞洲金融危機(jī)就是這樣發(fā)生的，所以一定要管制?！辈苓h(yuǎn)征表示。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，銀行目前對(duì)人民幣跨境貸款仍未制定出詳細(xì)的實(shí)施方案。曹遠(yuǎn)征指出，香港恒生銀行已在向內(nèi)地拆借人民幣。不過，目前監(jiān)管層對(duì)跨境貸款的使用進(jìn)行了嚴(yán)格控制。

曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，前海人民幣跨境資金流動(dòng)的意義在于使得兩地銀行間市場(chǎng)開始建立，在岸和離岸的人民幣利率將會(huì)趨于一致，進(jìn)而影響人民幣產(chǎn)品。

對(duì)于人民幣可自由兌換仍未完全開放，曹遠(yuǎn)征表示，人民幣國際化并不是百利而無一害，需要權(quán)衡利弊。假如人民幣實(shí)現(xiàn)可自由兌換，意味著中國人民銀行的貨幣政策要對(duì)全球經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)，這是很大的挑戰(zhàn)。

而從元旦開始，各大銀行按照去年降息的幅度對(duì)各種按揭貸款重新定價(jià)，意味著利率市場(chǎng)化的考驗(yàn)正式開始。

“去年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生深刻的變化就是金融脫媒和利率市場(chǎng)化，整個(gè)中國金融市場(chǎng)在前年開始脫媒，表現(xiàn)非常明顯，就是存款理財(cái)化、貸款債券化，結(jié)果是促使影子銀行的發(fā)展，整個(gè)商業(yè)銀行開始轉(zhuǎn)型?！辈苓h(yuǎn)征1月7日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

曹遠(yuǎn)征指出，2011年商業(yè)銀行提供的理財(cái)產(chǎn)品2.8萬款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于證券市場(chǎng)所有其他的產(chǎn)品，2012年依然如故。這也就意味著資本市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)已打通，開始逐步形成統(tǒng)一的利率體系，共享一條收益曲線。

“利率市場(chǎng)化比我們想象的快得多，存款占市場(chǎng)融資額的40%，也就是說有60%的利率是自由的。為什么央行不動(dòng)利率了？因?yàn)闆]有意義了?！辈苓h(yuǎn)征對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。