十大券商:開門紅成色不足 短期或迎來調(diào)整

2013年的第一個交易日，滬綜指收報2276.99點，上漲0.35%。盡管新年首日滬指實現(xiàn)開門紅，但成色明顯不足。一方面，在滬綜指收紅的同時，深成指卻出現(xiàn)下跌；另一方面，滬綜指自身也呈現(xiàn)高開低走的格局，走勢明顯偏弱。此外，大華股份等一批“長牛股”出現(xiàn)跳水，也令投資者感到市場調(diào)整可能明顯增加。

華泰證券張力：調(diào)整后上攻2400點

由于周五滬深股市大幅高開，引發(fā)短線拋盤，導致股指出現(xiàn)高位回落的走勢，這是對前期漲幅過大的一次調(diào)整。大盤經(jīng)歷了幾周時間的上漲行情后，短期積聚了較多的獲利盤，寬幅震蕩走勢難以避免，但整固修復后上攻2400點仍然概率很高。倉位較輕的投資者可把握這次調(diào)整機會，逢低建倉，對漲幅過大的股票則應減磅。

目前市場整體依然活躍，個股輪番登場，正是投資的好時機。城鎮(zhèn)化依然是資金挖掘的主線，而新型城鎮(zhèn)化的六大指導原則，將為投資提供具體路線圖。我們看好周期性行業(yè)在一季度的表現(xiàn)，邏輯在于本輪去庫存周期已經(jīng)接近尾聲，根據(jù)各行業(yè)在歷史上庫存周期的表現(xiàn)來看，被動去庫存和主動補庫存階段，周期類行業(yè)表現(xiàn)都較為突出。隨著經(jīng)濟復蘇，上市公司業(yè)績有望回升，周期行業(yè)盈利能力環(huán)比改善的概率較大。投資者也可以圍繞金融、城鎮(zhèn)化建設、年報預增和高送轉(zhuǎn)等幾個主題滾動操作。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看空

下周區(qū)間 2250－2400

下周熱點 藍籌股

下周焦點

強勢不變 節(jié)奏趨緩

滬深股市本周五拉開新年交易序幕。兩市大盤沖高回落、震蕩整理，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅明顯，拖累大盤。目前看，強勢可續(xù)，但上升節(jié)奏趨緩，預計后市以震蕩整固為主。

一方面，節(jié)前機構為維護年末凈值，或多或少存在一些護盤要求，節(jié)后護盤沖動消失。同時，由于去年12月份漲幅較大，其中上證綜指月漲幅達14.60%，為近三年半以來最大，積累了豐厚的獲利盤，需要消化換手。此外，板塊分化加劇，金融、地產(chǎn)等強者恒強，而醫(yī)藥股等一跌再跌，中小板、創(chuàng)業(yè)板等也加入調(diào)整行列。盤中的制約性因素增多，導致大盤上行步伐明顯減緩。

另一方面，雖然大盤放量滯漲，但強勢格局不會改變。畢竟目前的市場已經(jīng)明顯回暖，信心復蘇，和去年11月底的冷若冰霜已經(jīng)不可同日而語。同時，資金面隨著新年開啟，也將趨于寬松，只要大盤成交量活躍，行情就不會寂寞。從年初看，資金面相對有利。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，最新的PMI等持平或回升，表明經(jīng)濟面因素也在持續(xù)好轉(zhuǎn)，而經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)又對股市形成正面利好。此外從歷史看，歷年上半年出現(xiàn)行情的幾率明顯大于下半年，所謂一年之計在于春。隨著政策預期升溫，盤中熱點有望活躍?？傮w看，后市以強勢震蕩為主，消化浮籌。投資者操作買跌不追漲，以持股為主。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看平

下周區(qū)間 2240－2300

下周熱點 績優(yōu)成長股

下周焦點 成交量

五礦證券：反轉(zhuǎn)行情基本確立

在外圍市場普遍回暖，國內(nèi)經(jīng)濟基本面不斷好轉(zhuǎn)，投資者信心逐步增強等多重因素合力作用下，A股下周有望繼續(xù)上行，反轉(zhuǎn)行情基本確立。

外圍市場方面，美國“財政懸崖”危機的解決是元旦假期的最大看點，也是外圍主要股市實現(xiàn)開門紅的主要原因。這一事件的解決，將有效降低美國經(jīng)濟的不確定性，使得美聯(lián)儲繼續(xù)實施寬松貨幣政策成為可能?？偟膩碇v，全球主要發(fā)達經(jīng)濟體均實施了較為寬松的貨幣政策，熱錢流入新興經(jīng)濟體將成大概率事件。中國作為新興經(jīng)濟體的主要代表，沒有理由不受關注，這是我們看好A股的一個重要原因。

國內(nèi)經(jīng)濟方面，近期我國經(jīng)濟持續(xù)向好。數(shù)據(jù)顯示，去年12月份我國PMI指數(shù)為50.6%，與11月持平，這是PMI指數(shù)連續(xù)第三個月位于50%榮枯線之上。與之相對應，去年12月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為51.5%，創(chuàng)19個月新高。經(jīng)濟觸底回升態(tài)勢不斷確立，將會有力支撐A股。

從歷史經(jīng)驗看，趨勢一旦形成，通常需要一股較大的力量才能使其轉(zhuǎn)勢，近期大盤強勁上揚，使得下跌趨勢得以扭轉(zhuǎn)。我們的初步判斷是，新一輪上漲趨勢已基本形成。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2250－2350

下周熱點 金融、家電

下周焦點 成交量

財通證券：進入寬幅震蕩期

本周大盤繼續(xù)放量上攻，周K線形成了五連陽。滬綜指在突破了40周均線、年線之后，從技術面來看，反彈第一大浪可能將步入尾聲。本輪中級反彈在一鼓作氣后需要短期休整或?qū)挿鹗帲壳坝啥囝^主導的市場格局不會改變，即將來臨的短期休整不改中級反彈趨勢。

2012年12月匯豐中國制造業(yè)PMI為51.5%，高于11月，創(chuàng)下2011年5月以來最高記錄；而2012年12月份中國制造業(yè)PMI為50.6%，與11月持平。兩數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)運行小幅改善，經(jīng)濟回升勢頭延續(xù)。預計去年12月份CPI為2.3%左右，PPI為-1.8%；投資增速為20.5%；預計去年12月份新增信貸為5600億元左右，宏觀經(jīng)濟仍然體現(xiàn)企穩(wěn)轉(zhuǎn)強的態(tài)勢。總體上看，經(jīng)濟增速從2012年9月開始企穩(wěn)回升，CPI增速目前仍維持在2%左右的較低水平，實體經(jīng)濟處于溫和復蘇的狀態(tài)。隨著去庫存進程的終結，經(jīng)濟向好勢頭有望隨著基建項目建設全面開工和房地產(chǎn)市場企穩(wěn)而得以延續(xù)。盡管外需難改頹勢，但穩(wěn)增長政策將保持連續(xù)性，這將支持今年經(jīng)濟溫和復蘇。而每年一季度都是傳統(tǒng)的投資高峰期，投資有所增長應是大概率事件。

2013年一季度有多重利好因素支撐，包括改革預期形成、經(jīng)濟溫和復蘇、流動性相對寬松、估值處于低位等，預期中級反彈行情仍將得以延續(xù)。2013年二季度如果經(jīng)濟復蘇力度越來越強，將可能引發(fā)貨幣政策變化，導致中級反彈結束；如果經(jīng)濟低迷，則經(jīng)濟復蘇將被證偽，那么中級反彈也將告一段落。但無論如何，3月份之前仍將是A股市場上半年最好的投資時間段。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2180－2300

下周熱點 高送轉(zhuǎn)題材

下周焦點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

西南證券：回探年線支撐

本周大盤因元旦假期僅有兩個交易日，維持強勁升勢。下周海關總署將公布2012年12月份進出口數(shù)據(jù)，央行將公布2012年12月份金融數(shù)據(jù)，1月11日國家統(tǒng)計局將公布2012年12月份CPI和PPI，市場謹慎觀望氣氛升溫，大盤或?qū)⑿纬蓮妱菡{(diào)整格局。大盤在累計較大漲幅之后，技術上也有休整需要，預計將回探年線支撐。

2012年12月份中國制造業(yè)PMI為50.6%，與上月持平。從11個分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)下降，降幅較小，多在1個百分點以內(nèi)；其余指數(shù)或持平或上升。其中，購進價格指數(shù)為53.3%，較上月上升明顯。此數(shù)據(jù)表示經(jīng)濟回升勢頭減弱，出口形勢嚴峻。在下周經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集披露期間，市場情緒將趨于謹慎。

美聯(lián)儲稍早公布的12月份會議紀要顯示，“多名”聯(lián)儲官員認為美聯(lián)儲應該有能力在2013年12月之前很早就放慢甚至完全停止資產(chǎn)購買計劃；另有“一小部分”與會委員指出停止資產(chǎn)購買的計劃很有可能會在2013年結束之前就需要制定。此消息促成美元近期大幅上漲，使得國際資金開始流出東亞地區(qū)，對香港股市形成一定壓力，進而影響A股市場人氣。

從日K線看，周五大盤收出實為上漲、帶長下影線的小陰線，有所遠離5日均線，略顯超買。均線系統(tǒng)正由交匯狀態(tài)轉(zhuǎn)為多頭排列，5日均線上穿年線，走勢向好。擺動指標顯示，大盤觸及嚴重超買區(qū)，技術上有回調(diào)要求。布林線上，股指處于多頭市道，觸及上軌，線口上翹，呈現(xiàn)震蕩盤升形態(tài)。

下周趨勢 看空

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2220－2300

下周熱點 鋼鐵、有色

下周焦點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

太平洋證券：短期或迎來調(diào)整

受元旦假期影響，本周市場僅有兩個交易日。周一大盤以5日均線為支持，再次放量大漲；但周五大盤跳空高開后出現(xiàn)快速回落，雖然當日再創(chuàng)新高，但全天以震蕩為主，顯示短期上攻動力開始不足。

假日期間，消息面影響偏正向。首先，2012年12月制造業(yè)PMI為50.6%，與11月水平持平。從11個分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)下降，降幅較小，多在1個百分點以內(nèi)；其余指數(shù)或持平或上升。其中，購進價格指數(shù)為53.3%，較上月上升明顯，升幅為3.2個百分點。綜合來看，出口形勢仍然不好，但投資、消費增長有趨升跡象，未來國內(nèi)總需求有望平穩(wěn)過渡。其次，本周美國兩黨就“財政懸崖”達成了協(xié)議，全球股市以及風險資產(chǎn)價格應聲而起，為A股市場的中期運行趨勢營造了較好的外部環(huán)境。

技術上看，本周五大盤創(chuàng)出新高，但成交量并未再創(chuàng)新高，出現(xiàn)輕度量價背離的現(xiàn)象；除此之外，MACD指標的紅柱并沒有伴隨大盤近期的上漲而放大，反而是逐步縮小，短期超買信號已現(xiàn)。整體來看，年線附近震蕩整理的概率正在加大，短期市場或迎來調(diào)整。由于當前的均線帶已經(jīng)發(fā)散，并且大盤逼近布林通道上軌，因此，如果市場開始回調(diào)，預計將有一定的回落空間。建議下周投資者以獲利減持為主，在大盤調(diào)整之際，前期漲幅較大的板塊隨之回落的可能較大，投資者可適度關注前期漲幅不高的低價績優(yōu)股。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2200－2290

下周熱點 低價績優(yōu)股

下周焦點 消息面

民生證券：2300點附近寬幅震蕩

在國內(nèi)外利好因素共同作用下，滬深大盤本周五雙雙跳空高開，但由于市場追高意愿不強，大盤高開低走，震蕩加劇。對于后市，我們認為，2300點附近曾經(jīng)構筑過多次“暫時底”，所以接近2300點，市場會面臨較大的壓力，寬幅震蕩難以避免。

2012年12月PMI為50.6%，連續(xù)三個月保持在50%以上，環(huán)比11月持平。從分項指數(shù)看，購進價格指數(shù)回升較快，說明內(nèi)需增長依然較快，企業(yè)去庫存進入尾聲、原材料庫存指數(shù)繼續(xù)下降，也證明了這一點。但生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)環(huán)比小幅回落，新訂單指數(shù)持平等，都說明促使經(jīng)濟繼續(xù)向上的動力略顯不足。

進入2013年后，2012年年報披露也將開啟大幕。從1月19日開始，跨度達三個多月。接下來的行情中，高成長或者有高送轉(zhuǎn)預期的個股有望成為市場關注的對象。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2200－2300

下周熱點 業(yè)績預增股

下周焦點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

東吳證券：短期調(diào)整一觸即發(fā)

本周大盤雖然只有兩個交易日，但意義不簡單，既實現(xiàn)了2012年的紅盤收官，也開啟了股市2013年新的征程，逼空走勢使投資者對未來多了一分期待。中線來看，大盤反彈的時間和空間仍將延續(xù)，但短線由于獲利盤過多，尤其是周期類板塊消耗過多做多動能，市場有回調(diào)蓄勢要求。

自去年12月4日反彈以來，股指持續(xù)逼空上漲，期間并未經(jīng)歷像樣的調(diào)整。滬深大盤累計最大漲幅分別超過16%和18%，四大多頭主力金融、地產(chǎn)、有色金屬和煤炭石油最大漲幅分別達到26%、22%、19%和12%，短期累積的獲利盤相當豐厚。周五盤面已經(jīng)顯示出較大的回吐壓力，早盤股指高開后震蕩走低，反映獲利盤逢高密集套現(xiàn)。雖然午后出現(xiàn)一定回升，但量能明顯萎縮，且大部分個股走弱于大盤，市場總體做多能量在經(jīng)過持續(xù)爆發(fā)后已現(xiàn)瓶頸。這或許意味著以估值修復為主導的第一波反彈接近尾聲，行情將逐步進入回調(diào)蓄勢階段。

操作上，中線投資者仍可保持較高倉位，短線投資者可逢高減持獲利豐厚的品種，等待回調(diào)后的低吸機會。鑒于市場將進入年報披露期，投資者在提防業(yè)績地雷二次釋放風險的同時，對于已炒高的年報靚麗公司也應提防主力借利好出貨的可能。

下周趨勢 看空

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2200－2300

下周熱點 醫(yī)藥

下周焦點 成交量

光大證券：高位震蕩 消化浮籌

新年第一個交易日，A股繼續(xù)上攻，在經(jīng)過前期的估值修復后，市場正逐步進入反彈的縱深階段。由于2300點成交密集區(qū)壓力，A股在此區(qū)域需要適度震蕩整理來消化浮籌?？紤]到年報行情已拉開序幕，在新型城鎮(zhèn)化炒作面臨分化的過程中，年報行情將成為市場關注焦點。我們認為，目前資本市場的政策改革正在為行情將來的進一步發(fā)展打下基礎。

首先，增量入市資金的政策正逐步落實。除已經(jīng)入場的QFII之外，上市公司的閑置資金購買理財產(chǎn)品的制度已明確，券商發(fā)行理財產(chǎn)品的措施也已開始落實，券商創(chuàng)新業(yè)務引入的增量資金有助于二級市場資金池的擴容。

其次，風險警示板更體現(xiàn)管理層呵護中小投資者的政策導向，有利于市場財富效應的產(chǎn)生。

從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，2012年12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.6%，與11月持平，考慮到季節(jié)性因素和工業(yè)品價格同比增速還在回升，本輪經(jīng)濟反彈在一季度延續(xù)的可能性仍然較大。但對于A股市場來說，需要用年報業(yè)績來考證這輪經(jīng)濟小幅反彈過程中的受益行業(yè)和公司，在市場沖高震蕩的過程中，市場熱點或從周期轉(zhuǎn)向成長。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2200－2350

下周熱點 電子信息

下周焦點 年報

信達證券：短線回調(diào)壓力增大

2012年12月31日滬深股指繼續(xù)大幅飆升，大盤走勢之強出乎市場人士預料。但好景不長，雖然2013年1月4日滬指小幅上漲，但上漲力度明顯不足，滬深兩市股指都以陰線報收。在連續(xù)上漲之后，短線大盤可能需要回調(diào)整理。

從1月4日盤面觀察，有以下幾個特點：第一，大盤出現(xiàn)沖高回落的走勢，深成指、中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全面下跌，滬綜指上漲力度減弱，回調(diào)壓力漸漸增大；第二，熱點依然活躍，地產(chǎn)股、鐵路建設股全線大漲，但是銀行股上漲力度開始減弱，招商銀行(600036)等開始回調(diào)，主流熱點明顯出現(xiàn)分化；第三，1月4日以天士力(600535)為代表的醫(yī)藥板塊開始出現(xiàn)回調(diào)，一汽轎車(000800)等汽車股也出現(xiàn)不同幅度的下跌。

在連續(xù)上漲之后，短線大盤可能需要回調(diào)整理，原因主要有四：第一，從技術面分析，MACD指標顯示紅柱已經(jīng)跟不上黃白線的上漲，KDJ的J處于高數(shù)值區(qū)，預示大盤短線將下跌。布林線再度逼近上軌，說明大盤上方壓力較強。第二，成交量難以繼續(xù)放大，1月4日滬深兩市都出現(xiàn)放量陰線，部分機構資金可能開始出逃。第三，上證指數(shù)2300點整數(shù)關口壓力較大，要突破2300點，大盤短線需要回調(diào)蓄勢。第四，權重板塊的拉升難以持續(xù)，一旦銀行股、地產(chǎn)股開始回調(diào)，則大盤將出現(xiàn)階段性下跌。大盤短線回調(diào)概率較高，建議適當減倉。

下周趨勢 看空

中線趨勢 看平

下周區(qū)間 2230－2300

下周熱點 農(nóng)業(yè)股

下周焦點 銀行股表現(xiàn)

新時代證券：需要蓄勢整固

本周滬深股市延續(xù)震蕩攀升的格局。目前看，由于國內(nèi)外利好消息不斷提振市場信心，大盤仍將保持反彈趨勢，但由于近期漲幅巨大，2300點一帶有較強的壓力，預計后市大盤短線有可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整，以消化清理獲利籌碼，蓄勢整固。

基本面上，本周初匯豐公布2012年12月PMI為51.5%，創(chuàng)出2011年5月以來新高，顯示中小企業(yè)回升動能增強。國家統(tǒng)計局也公布2012年12月PMI為50.6%，與上月持平，已連續(xù)3個月高于50%的榮枯線，顯示經(jīng)濟依然保持回升態(tài)勢，這為2013年經(jīng)濟運行奠定了良好開局。從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.1%，環(huán)比回落0.3個百分點，但連續(xù)4個月位于臨界點之上；中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%和48.1%，環(huán)比繼續(xù)小幅回升。

從11個分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)出現(xiàn)下降，但降幅較小，多在1個百分點以內(nèi)，其余指數(shù)或持平或上升，購進指數(shù)為53.3%，較上月回升了3.2個百分點，升幅明顯。不過，2012年12月新出口訂單指數(shù)為50%，較上月回落0.2個百分點，顯示外部環(huán)境仍不樂觀，2013年出口形勢仍比較嚴峻。像鋼鐵、水泥等行業(yè)工業(yè)產(chǎn)能總體相對過剩，多晶硅行業(yè)由于重復建設造成行業(yè)絕對過剩，2013年經(jīng)濟調(diào)結構、去庫存化任務仍比較重?？傮w來看，2012年12月PMI數(shù)據(jù)較樂觀，對A股市場信心能起到較好的提振作用。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看多

下周區(qū)間 2120－2290

下周熱點 金融股

下周焦點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

國都證券：短線面臨調(diào)整

2013年第一個交易日，滬深大盤沖高回落、漲跌互現(xiàn)，上證綜指實現(xiàn)開門紅，深圳成指、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收出陰線。市場放量滯漲，短線面臨調(diào)整的信號明顯。

回顧本輪階段性反彈，2012年12月5日至今，共計20個交易日，上證綜指累計漲幅超過15%，積累了巨量的短線獲利盤。支持市場反彈的有四大因素——技術上嚴重超賣、政策利好預期、IPO實質(zhì)上暫停、上市公司業(yè)績空窗期。目前這些因素已經(jīng)發(fā)生變化。技術上看，一個月內(nèi)上證綜指漲幅超過15%，短線嚴重超買，面臨獲利盤和前期套牢盤的巨大壓力；新型城鎮(zhèn)化政策利好刺激下，房地產(chǎn)板塊一個月內(nèi)漲幅超過21%，利好效果已經(jīng)透支；銀河證券IPO傳聞再起，IPO重啟預期提升；預告2012年年報業(yè)績的943家上市公司中，有534家預喜，409家預警；84家首虧公司中，有6家創(chuàng)業(yè)板公司和28家中小板公司。隨著1月19日年報披露大幕拉開，上市公司業(yè)績將重新成為市場關注的重點。

綜合來看，市場階段性反彈基本告一段落，短線面臨調(diào)整壓力。密切關注市場量能變化，上證綜指若要成功突破2300點一帶，滬市每日成交需要維持在1500億元以上。熱點輪動仍是近期市場基本特征，但市場整體活躍度在下降，短線看好券商板塊以及高送轉(zhuǎn)概念。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看空

下周區(qū)間 2220－2280

下周熱點 券商、高送轉(zhuǎn)

下周焦點 成交量