今年逆回購逾6萬億元 央行巧解QE沖擊

今年公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈投放14380億元，規(guī)模超三次降準(zhǔn)釋放的資金

2012年央行在公開市場通過逆回購?fù)斗刨Y金規(guī)模達(dá)到了史無前例的60330億元。在以美國QE3、QE4為代表的全球貨幣寬松的背景下，央行沒有進(jìn)行跟風(fēng)操作，而是采用了逆回購這個(gè)更為“溫補(bǔ)”的方式來補(bǔ)充市場流動性，即巧妙化解了QE系列對國內(nèi)的沖擊，又實(shí)現(xiàn)了“調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行”的目標(biāo)。展望2013年，業(yè)界普遍認(rèn)為，在貨幣政策基調(diào)仍是穩(wěn)健的背景下，逆回購仍將擔(dān)綱流動性預(yù)調(diào)微調(diào)重任，其他貨幣政策工具則為輔。

央行于27日在公開市場開展了共計(jì)1580億元逆回購操作，其中包括1530億元14天期逆回購和50億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于3.45%和3.35%。

“由于央行在周一公開市場詢量過程中，曾對周五開展了7天期逆回購詢量，這或許預(yù)示著本周可能破例開展三次公開市場操作。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱。

不計(jì)28日是否進(jìn)行逆回購操作，本周央行公開市場目前已實(shí)現(xiàn)凈投放1170億元。由于央行通過逆回購向2013年過渡了大量資金，今年全年實(shí)現(xiàn)資金凈投放14380億元，規(guī)模超過三次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)所釋放的資金。2012年也是央行連續(xù)第四年實(shí)現(xiàn)資金凈投放。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月27日，央行今年共開展逆回購交易60330億元，若28日進(jìn)行逆回購，則將推高這個(gè)歷史記錄。

對于2013年的貨幣政策，業(yè)界專家普遍認(rèn)為，在外匯占款未來可能延續(xù)低增長或負(fù)增長的背景下，雖然仍不排除有小幅降準(zhǔn)、降息的可能，但并不會改變逆回購作為主流貨幣政策工具的現(xiàn)實(shí)。此外，由于2013年整個(gè)第一季度的央票到期資金量為零，這是業(yè)界預(yù)測央行將在此期間內(nèi)降準(zhǔn)的一個(gè)重要依據(jù)。