天齊鋰業(yè)復牌“一”字漲停 37億“蛇吞象”收購存變數(shù)

每經記者彭斐李智 昨日（12月25日），停牌12個交易日的天齊鋰業(yè)（002466，收盤價26.79元）披露定向增發(fā)方案并復牌。公司擬發(fā)行不超過1.7億股，發(fā)行價格每股不低于24.6元，募資總額不超過40億元，其中用于購買泰利森19.99%或65%股權的金額不超過37億元，另以1億元向天齊集團購買其直接持有的天齊礦業(yè)100%股權。 然而，天齊鋰業(yè)在多次在公告中提到：本次收購資金規(guī)模較大，且為一次性支付方式，將對文菲爾德（天齊集團全資子公司）造成較大資金壓力。 分析人士則向《每日經濟新聞》記者表示：“雙方協(xié)議是一次性支付，從目前到雙方約定的交割時間還不到4個月時間，以天齊鋰業(yè)自身的實力，確實存在難度?！? 復牌后“一”字漲停 經半個多月等待后，天齊鋰業(yè)股東們終于等到了想要的結果。 12月25日，天齊鋰業(yè)發(fā)布定向增發(fā)公告，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行不超過1.7億股普通股股票，發(fā)行底價為每股24.60元，預計募集資金總額不超過40億元。其中不超過37億元資金將用于向控股股東天齊集團購買其間接持有的泰利森19.99%或65%的股權，另以1億元向天齊集團購買其直接持有的天齊礦業(yè)100%股權。 雖然公司股價因停牌策劃重大事項而錯過了12月以來的強勢反彈，但在昨日大盤繼續(xù)上漲的背景下，帶著40億元定增方案復牌的天齊鋰業(yè)開盤即以“一字板”漲停，上演出一場精彩的“復出秀”。 炒作資金壓抑已久的激情被完全點燃，公司是昨日唯一開盤直接漲停的個股。而40億元的募集資金有37億準備用來收購全球最大的鋰輝石礦生產商——泰利森公司，這也讓市場充滿遐想，不過收購方案的順利實施還須得到泰利森股東大會的通過。 如果天齊鋰業(yè)12月25日公布的增發(fā)預案增按計劃實施，公司股本將由目前的1.47億股大增至3.17億股，增幅115.65%。 《每日經濟新聞》記者注意到，在當初停牌之時，天齊鋰業(yè)股價尚定格于24.35元，還低于24.6元的定增價，不過隨著一個強勢漲停的出現(xiàn)，價格“倒掛”的問題迎刃而解。一位券商分析師指出，天齊鋰業(yè)的漲停完全在情理之中。除了受到定增預案的刺激外，天齊鋰業(yè)停牌期間，上證指數(shù)和中小板指數(shù)的區(qū)間漲幅分別達到了6.4%和6.95%，公司股價有強烈的補漲要求。 擬購公司為原料唯一供應商 資料顯示，泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產商，同時為天齊鋰業(yè)主要生產原材料——鋰精礦唯一供應商，其擁有全球鋰資源大約31%的市場份額，并于2010年在加拿大多倫多證券交易所上市。 需要指出的是，目前天齊鋰業(yè)控股股東收購泰利森從一開始就頗為曲折，因為當初計劃收購泰利森的公司還有一家名為洛克伍德的公司。 8月23日，泰利森公告稱美國洛克伍德公司擬以每股6.50加元（較前一日收盤價溢價53%）的對價全面對其收購。若洛克伍德的協(xié)議安排得以執(zhí)行，泰利森將成為洛克伍德的全資子公司。 國泰君安在研報中表示，作為供應天齊鋰業(yè)100%及中國80%以上鋰精礦資源的企業(yè)，如果被美國企業(yè)收購，會對天齊鋰業(yè)及我國鋰資源安全構成較大風險。 “有難度，但志在必得”，對于天齊鋰業(yè)對待此次收購的態(tài)度，長期跟蹤天齊鋰業(yè)的券商分析人士袁華（化名）如此向《每日經濟新聞》記者表示。天齊鋰業(yè)董秘辦人士亦向記者表示，對于泰利森的收購是公司完善產業(yè)鏈的一項重大布局。 而在部分業(yè)內人士看來，如果沒有美國洛克伍德公司的收購預案，天齊鋰業(yè)或許不會加速對泰利森的收購進程。 天齊鋰業(yè)“虎口奪食” 據(jù)悉，天齊鋰業(yè)控股股東天齊集團的全資子公司文菲爾德自2012年9月~12月初已收購或協(xié)議約定收購泰利森普通股2287.8萬股，占其發(fā)行在外普通股的19.99%。 11月19日，文菲爾德向泰利森董事會提出一份附條件的收購方案，擬以協(xié)議安排方式，按照每股7.15加元收購其尚不擁有的全部泰利森股份。 11月20日，洛克伍德宣稱其每股6.50加元的報價已經是“最佳及最后的報價”，由于泰利森是澳大利亞公司，根據(jù)澳大利亞證券和投資委員會政策中的“Truthintakeovers”原則，洛克伍德的這一宣稱將限制其提高報價修改方案的能力。 12月6日，文菲爾德與泰利森于簽署了《協(xié)議安排實施協(xié)議》，文菲爾德將以協(xié)議安排方式按照7.50加元/股的價格現(xiàn)金收購其尚不擁有的全部泰利森股份。 據(jù)悉，天齊集團已預存2500萬美元保證金到澳大利亞一家銀行，如果因融資失敗等天齊方面的原因造成收購交易失敗，該筆巨額保證金將作為“分手費”付給泰利森。國金證券相關研報稱，完成收購的不確定性大幅收窄，巨額“分手費”條款彰顯天齊集團收購誠意和融資信心。 然而，天齊鋰業(yè)卻不是底氣十足。天齊鋰業(yè)多次在公告中提到：本次收購資金規(guī)模較大，且為一次性支付方式，將對文菲爾德造成較大資金壓力。而多位接受《每日經濟新聞》記者采訪的券商分析師認為，天齊集團該項競購事項仍存在諸如競爭對手繼續(xù)提高報價、需多方監(jiān)管部門審批、收購資金來源等多項重大不確定性。 分析師：收購存變數(shù) 根據(jù)泰利森2012年年報，截至6月30日，泰利森總資產和凈資產分別為18.56億元、13.61億元，公司2012年（2011年7月1日～2012年6月30日）營業(yè)收入7.62億元。而截至9月底，天齊鋰業(yè)總資產和凈資產分別為11.90億元、10.07億元，據(jù)前三季度營業(yè)收入2.98億元推算，公司2012年全年營業(yè)收入應在4億元左右。 分析人士認為，由此可見，無論總資產、凈資產還是營業(yè)收入，泰利森均要勝出天齊鋰業(yè)一籌；如果泰利森最終被天齊鋰業(yè)納入麾下，無疑將是中小板公司又一經典的“蛇吞象”式并購。 據(jù)悉，天齊鋰業(yè)的收購方案已獲得發(fā)改委、商務部、外管局和澳洲外資審查委員會的批準，公司向成功收購泰利森邁又邁進了一大步。 不過有分析人士認為從當前資本市場的景氣度來看，天齊鋰業(yè)不超過40億元的募集數(shù)額或會存在一定難度。袁華分析稱，“雙方協(xié)議是一次性支付，從目前到雙方約定的交割時間還有不到4個月時間，以天齊鋰業(yè)自身的實力，確實存在難度?！? “天齊集團和文菲爾德已取得了資金承諾函并正在完善相關資料，但仍可能出現(xiàn)因無法按照約定及時簽署融資文件而導致無法完成收購的情形”，天齊鋰業(yè)如是稱。按照天齊鋰業(yè)公布的指示性時間安排，該項收購完成交割的時間為2013年3月20日。 “訂悅2013”——《每日經濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://m.ship-bio.com/corp/2013dingyue/index.html