收儲助推價格反彈 利好兩鎢業(yè)龍頭股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 涂穎浩    

每經(jīng)實習記者 涂穎浩

從9月價格落入谷底后，截至目前，鎢精礦價格已經(jīng)連續(xù)兩個月反彈，累計反彈幅度達15%。分析人士同時認為，助推鎢價上漲的另一個關鍵因素就是收儲政策，目前江西已成為繼云南后第二個對資源性產(chǎn)品進行收儲的省份。上述利好可能對廈門鎢業(yè)（600549，收盤價33.44元）和章源鎢業(yè)（002378，收盤價20.38元）兩只鎢業(yè)龍頭股構成一定程度的利好。

分析師：鎢價下跌已近成本

事實上，鎢并非下半年第一個價格有所表現(xiàn)的小金屬。在今年10月下旬稀土巨頭紛紛宣布停產(chǎn)限價之后，具有代表性的稀土氧化物價格均出現(xiàn)一定幅度的上漲。其中氧化鑭的價格上漲幅度在8.26%；氧化鈰價格上漲幅度為5.56%；氧化鐠的價格漲幅為13.89%；氧化釹的價格漲幅為14.67%。

將目光推向年初，今年以來價格反彈幅度最大的小金屬氧化物是二氧化鍺。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，二氧化鍺從5月份低點起，連續(xù)5個月反彈，價格從950美元/千克一路飆升至1488美元/千克，反彈幅度最高達56%。期間，對鍺價反應最大的個股為云南鍺業(yè)（002428，收盤價20.37元），漲幅最高達37%。

和稀土價格走勢類似，鎢價也經(jīng)歷了從去年高點回落的歷程。根據(jù)百川資訊報價，鎢精礦從去年7月高點價格13.65萬/噸跌至今年9月份10.25萬元/噸，跌幅達25%。

某券商不愿意透露姓名的分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“前期鎢的持續(xù)下跌，已接近（鎢）成本價”。

業(yè)內(nèi)人士認為，由于經(jīng)濟復蘇乏力，有色金屬整體價格低迷，而鎢金屬下游需求同樣受困需求改善乏力。上述分析師認為，“鎢和稀土一樣，是基本面比較好的小金屬品種”，鎢也是我國重要的戰(zhàn)略資源金屬。

業(yè)內(nèi)人士預計，由于資源占有與供應之間嚴重不匹配，或意味著鎢的供給將長期受到資源保護政策的限制。數(shù)據(jù)顯示，我國鎢儲量約占全球儲量的60%左右，但長期以來占據(jù)全球80%左右的資源供應量。

提價+收儲助推鎢價復蘇

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在鎢價反彈背景下，兩家鎢行業(yè)龍頭提價加速，似在為鎢價上漲保駕護航。

五礦集團12月白鎢精礦和黑鎢精礦的指導價格分別為13.4萬元/標噸和13.5萬元/標噸，比11月指導價格分別上調(diào)1萬元/標噸。

贛州市鎢業(yè)協(xié)會12月黑鎢精礦、APT及中顆粒鎢粉指導價分別為12.5萬元/標噸、19萬元/噸和295元/公斤，而11月指導價格分別為11.6萬元/標噸、17.5萬元/噸和270元/公斤。值得注意的是，11月鎢精礦價格出現(xiàn)最高點時也僅為11.8萬元/噸，而本月上述兩家鎢業(yè)龍頭單位指導價明顯高于市場預期，業(yè)內(nèi)人士稱，這表達出相關企業(yè)希望鎢價能夠繼續(xù)上行的愿望。

而助推鎢價上漲的另一個關鍵因素則是收儲政策。今年10月中旬，江西省政府官網(wǎng)發(fā)布信息，決定建立全省工業(yè)和外貿(mào)促生產(chǎn)保增長協(xié)調(diào)機制，重點做好包括 “對省內(nèi)國有企業(yè)生產(chǎn)的銅、鎢和稀土等戰(zhàn)略性資源產(chǎn)品進行收儲”在內(nèi)的八項工作。這使得江西成為繼云南后第二個對資源性產(chǎn)品進行收儲的省份。

上述分析師認為：隨著我國鎢資源儲備體系和保護政策的完善，全球鎢資源供給將進入收縮通道，鎢價長期看有望穩(wěn)步上行，具有資源優(yōu)勢的企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位也將隨著逐步提升。

該分析師認為，廈門鎢業(yè)是具有資源優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈完整且具有充分技術儲備的鎢行業(yè)龍頭，大股東也明確了未來對其獲取鎢資源方面的支持。而主業(yè)單純、業(yè)績彈性更大的章源鎢業(yè)在鎢價長期趨好的情況下，也有望獲得穩(wěn)定的業(yè)績增長。根據(jù)中投證券測算，鎢精礦價格每上漲1萬元/噸，可增厚廈門鎢業(yè)EPS0.06元左右、增厚章源鎢業(yè)EPS0.08元左右。

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