風格轉(zhuǎn)換？四板塊“老樹發(fā)新芽”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈

一說起如今的股市，很多人會露出苦瓜臉。的確，伴隨著上證指數(shù)步入 “1時代”，小非不顧一切地套現(xiàn)，“黑天鵝”群舞，讓許多投資者看不清方向。

但是，在泥沙俱下的市場中，也有一些避風港。比如今年創(chuàng)出新高的農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價2.60元），近來走勢頑強的保利地產(chǎn)（600048，收盤價11.47元）、招商地產(chǎn)（000024，收盤價23.85元）；沐浴在復蘇暖風下的中國南車（601766，收盤價4.78元）、中國北車（601299，收盤價4.23元）；以及被增持的武鋼股份（600005，收盤價2.65元）和有資產(chǎn)注入預期的河北鋼鐵（000709，收盤價2.34元）等。

仔細一看，這些個股都是2004年前后曾被基金瘋狂追逐的“金花”。如今，這些“老金花”成了不可多得的積極因素。多位接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，這些個股正成為投資者的“避風港”，但是否意味著風格轉(zhuǎn)換，還需要時間來檢驗。

銀行股表現(xiàn)驚艷

總市值名列兩市三甲的農(nóng)業(yè)銀行，上市時的“綠鞋機制”和“織布機行情”令人印象深刻，但正是這個長期處于破發(fā)狀態(tài)的“大家伙”，9月底以來已累計反彈10%，11月漲幅達3.72%。

表現(xiàn)驚艷的銀行股，還有工商銀行（601398，收盤價3.88元）、中國銀行（601988，收盤價2.76元），以及相對較小的北京銀行（601169，收盤價7.20元）、興業(yè)銀行（601166，收盤價12.66元）等。

對于銀行股表現(xiàn)的預判，《每日經(jīng)濟新聞》早在11月17日《證券周刊》中就有所提及。盡管銀行股接二連三加入“破凈”行列，但從三季報數(shù)據(jù)看，多數(shù)銀行未出現(xiàn)核心資本充足率不達標的風險，這意味著其融資壓力得到緩解。同時，銀行不良資產(chǎn)見底已是大概率事件，再加上經(jīng)濟企穩(wěn)，使銀行股估值的修復可以預期。

地產(chǎn)股逆市上行

這兩年，“史上最嚴厲”的樓市調(diào)控政策，讓房地產(chǎn)板塊承壓。但近期地產(chǎn)股頑強的表現(xiàn)，吸引了市場的眼球：自9月27日以來，地產(chǎn)指數(shù)累計漲幅達10.17%，而同期大盤累計下跌1.2%。

地產(chǎn)股的表現(xiàn)與行業(yè)情況有關(guān)。有數(shù)據(jù)顯示，11月樓市量價平穩(wěn)，10月日均實際交易量又好于9月，雖然和6、7、8月相比仍有下滑，但很明顯此前開發(fā)商的降價帶來了銷量的改善，目前仍有城市的銷售旺季沒有結(jié)束。

上半年樓市存在諸多不確定因素，相比之下，下半年比較平穩(wěn)，這也給了開發(fā)商信心，他們開始積極尋地。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月有十余家上市公司披露拿地消息，其中招保萬金等龍頭企業(yè)的拿地金額超過百億元。

軌道交通股復蘇

軌道交通板塊也不容忽視。近來中國南車、中國北車、中國中鐵（601390，收盤價2.86元）、中國鐵建 （601186，收盤價5.39元）等“大家伙”表現(xiàn)強勢，走勢遠好于大盤。

這與政策暖風息息相關(guān)。如果經(jīng)常關(guān)注鐵道部動向，投資者會發(fā)現(xiàn)，鐵道部自7月以來，不斷追加投資規(guī)模。關(guān)于這一點，《每日經(jīng)濟新聞》曾在11月17日 《證券周刊》中進行了詳細解讀。

無論是國軌、城軌還是動車組，相關(guān)項目的破冰和高層態(tài)度的回暖，實實在在令產(chǎn)業(yè)鏈上下受益。長江證券最新研報顯示，目前我國已有34個城市的軌道交通規(guī)劃獲批，濟南的規(guī)劃也已報批。按5億元/公里測算，未來三年我國軌道交通建設年均投資超3250億元，今明兩年將是招標高峰期。

鋼鐵股展開自救

鋼鐵板塊雖然沒有軌道交通的政策暖風，但近期表演也可圈可點，不少好戲的發(fā)動者都是上市公司大股東。

武鋼股份停牌1個月后，隨即拋出一份總?cè)谫Y額達150億元的定增方案，高于市價四成的增發(fā)價，更顯示出武鋼股份的信心。為了護航定增，大股東武鋼集團在11月30日再拋出一份20億元增持計劃。有了這個組合拳，武鋼股份復牌以來累計上漲9.05%。

搶眼的還有重慶鋼鐵（601005，收盤價3.57元），該股因資產(chǎn)重組方案獲批而一飛沖天，公告日至今累計漲幅超50%。資產(chǎn)重組中，注入的資產(chǎn)主要是大股東重鋼集團長壽新區(qū)鋼鐵生產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)。

面臨30億元可轉(zhuǎn)債贖回的河北鋼鐵，股價始終橫向運行，主要因為大股東河北鋼鐵集團的承諾。去年11月，集團承諾要在2012年12月31日前，將鐵礦石資產(chǎn)注入上市公司，眼看時限將至，《每日經(jīng)濟新聞》記者從上市公司證券事務部了解到，目前鐵礦石注入方案在推進中，“力爭”年底前完成。

風格轉(zhuǎn)換的標志？

無論什么原因，上述四朵“老金花”的驚艷表現(xiàn)至少說明，在這個泥沙俱下的大市中，多頭并沒有全部繳械。前期的熱點股、小盤股暴跌，大塊頭反而穩(wěn)健，這說明了什么？

廣東一位資深市場研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這種現(xiàn)象在年底很正常，“你看去年的銀行股，也是年底走強，一直持續(xù)到今年一季度”，在系統(tǒng)性風險面前，很多資金會選擇估值較低的標的來降低風險。可以說，這些大塊頭起到避風港的作用，也可以說是階段性的風格轉(zhuǎn)變。

“同一個資產(chǎn)，H股漲得好，A股表現(xiàn)差”，英大證券的李大霄認為，比如中國鐵建，其A股表現(xiàn)遠不如H股，“眾人悲觀時，千萬不能失去信心。”

銀河證券首席經(jīng)濟學家左曉蕾近日也稱，2007年股市脫離價值基礎 “亂漲”，當時她大聲疾呼“不應該這樣漲”，如今她再次站出來，表示“股市不應該這樣跌跌不休”，那些單邊放大利空信息的所謂分析都不足取，投資者應有自己的思考和決策，只有自己才能救自己。

看來，市場觀點也如四朵“老金花”一樣，并沒有呈現(xiàn)一邊倒的情況。這些“老金花”是否能成為市場自我救贖的希望之火？讓我們拭目以待。

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