解禁股拋售潮“兇相”已露 創(chuàng)業(yè)板面臨重壓

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 饒曉    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 饒曉

盡管早有預(yù)期，但在解禁大潮即將洶涌襲來(lái)之際，市場(chǎng)還是一片風(fēng)聲鶴唳。

11月，大盤(pán)節(jié)節(jié)敗退，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票受解禁股的影響尤其明顯。其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)下自發(fā)布以來(lái)的新低。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，創(chuàng)業(yè)板及中小板的整體市盈率分別為27倍和22倍。創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)達(dá)到歷史最低水平，而中小板離2008年大盤(pán)跌至1664點(diǎn)時(shí)的20倍市盈率，也近在咫尺。

但低估值卻頂不住解禁股瘋狂套現(xiàn)的意愿，甚至連大股東的托市行為也沒(méi)有得到市場(chǎng)的認(rèn)可。11月，有限售股解禁的公司成了弱市中的重災(zāi)區(qū)。

解禁股瘋狂出逃

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月共有近90家公司有限售股解禁，這些公司的股價(jià)11月的平均跌幅為13.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上證指數(shù)4.29%的同期跌幅，解禁股對(duì)公司股價(jià)的沖擊顯而易見(jiàn)。

而在其中，除了酒鬼酒遭遇黑天鵝事件意外大跌逾40%之外，其他跌幅居前的股票大多為中小板和創(chuàng)業(yè)板股票。比如，申科股份于11月22日解禁接近2500萬(wàn)股，解禁市值大約1.5億元，受此影響，公司股價(jià)在11月大跌超過(guò)30%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在11月的限售股解禁股票名單中，共出現(xiàn)52筆大宗交易記錄。其中，成都路橋就占了10筆，總金額9394萬(wàn)元，成交價(jià)相比當(dāng)日收盤(pán)價(jià)折價(jià)7%左右。而二級(jí)市場(chǎng)上該股也隨著解禁股的出逃應(yīng)聲下跌，單月跌幅超過(guò)27%。而創(chuàng)業(yè)板中的恒泰艾普在11月也出現(xiàn)了3筆大宗交易，總金額接近6000萬(wàn)元，交易折價(jià)在7%，其股價(jià)單月下跌超過(guò)15%。

相對(duì)于大小非通過(guò)大宗交易出逃，大股東、上市公司高管等重要股東的行動(dòng)似乎更具風(fēng)向標(biāo)意義。在11月解禁股名單中，有12家公司出現(xiàn)重要股東減持公司股份的情況。

比如，新希望被濰坊眾慧投資管理有限公司減持1200萬(wàn)股，減持金額高達(dá)14485萬(wàn)元。該公司是新希望持股5%以上的股東，而該公司在解禁首日就將新希望股份拋售，顯示出對(duì)新希望后市的悲觀態(tài)度，新希望當(dāng)月下跌接近12%。

通常來(lái)說(shuō)，公司高管對(duì)于公司的運(yùn)營(yíng)情況最為熟悉。而梅安森、三豐智能、信雅達(dá)就遭到了公司高管的減持。其中，信雅達(dá)更是遭到公司12名受到股權(quán)激勵(lì)高管的集中減持，二級(jí)市場(chǎng)上，該公司股價(jià)單月大跌超過(guò)15%。

大股東增持頻頻遇冷

盡管解禁股如洪水般沖擊著市場(chǎng)，但也有一些公司大股東出于穩(wěn)定股價(jià)的考慮，或是自愿延長(zhǎng)解禁股的限售期，或是提出增持回購(gòu)股份的方案。這通常也意味著大股東對(duì)公司估值過(guò)低的不滿(mǎn)，或是對(duì)公司未來(lái)的表現(xiàn)充滿(mǎn)信心。但令人意外的是，除個(gè)別公司如京新藥業(yè)、太極實(shí)業(yè)表現(xiàn)比較好之外，其他的公司并沒(méi)有取得預(yù)期的效果。

得潤(rùn)電子實(shí)際控制人及董事長(zhǎng)邱建民于11月19日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份近400萬(wàn)股，占公司流通股比例接近1%，增持價(jià)5.40元，耗資2123萬(wàn)元。公司發(fā)布公告稱(chēng)，邱建民在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)還將繼續(xù)增持至不超過(guò)公司總股本1.2%的股份。但讓人大跌眼鏡的是，該公司股價(jià)僅僅在19日當(dāng)天亢奮一下之后，隨即便掉頭向下，并在11月30日創(chuàng)下階段新低4.75元，距增持價(jià)已經(jīng)跌去12%。值得注意的是，該公司在11月19日解禁的，是由于股權(quán)激勵(lì)股份兌現(xiàn)的400萬(wàn)股股份，占公司總股本還不到1%。

遭遇類(lèi)似尷尬的還有道明光學(xué)。池巧麗、呂笑梅曾連續(xù)增持公司股份。據(jù)該公司公告顯示，這次增持的兩人均為公司高管配偶，但此次增持卻不足以對(duì)抗公司接下來(lái)的限售股大潮。11月22日，解禁限售股1200萬(wàn)股。該公司股價(jià)在11月下旬破位下跌，最低價(jià)跌至11.49元，距增持均價(jià)13.80元已跌去接近20%。

近期以來(lái)，新華保險(xiǎn)在二級(jí)市場(chǎng)上同樣表現(xiàn)不佳，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該公司在12月有超過(guò)9億股的限售股解禁，這一數(shù)量是公司流通股本的近6倍，市場(chǎng)擔(dān)心這或?qū)⒊蔀閴嚎逍氯A保險(xiǎn)的最后一根稻草。此前有報(bào)道稱(chēng)，公司董事長(zhǎng)康典曾在9月份兩度增持公司H股，而新華保險(xiǎn)H股近期的走勢(shì)明顯強(qiáng)于A股。記者以投資者身份致電該公司，詢(xún)問(wèn)是否有增持A股的計(jì)劃以提振股價(jià)時(shí)，公司工作人員表示，“董事長(zhǎng)增持屬于個(gè)人行為，從公司層面上來(lái)說(shuō)，我們暫時(shí)沒(méi)有類(lèi)似計(jì)劃?！?/p>

創(chuàng)業(yè)板承壓更大

無(wú)疑，沒(méi)人愿意在股票估值處于歷史低位的時(shí)候選擇賣(mài)出，因?yàn)檫@意味著套現(xiàn)金額大幅縮水。但持股成本偏低的解禁股的股東們，似乎不太在乎低估值的影響，套現(xiàn)意愿依然強(qiáng)烈。相對(duì)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板股票由于解禁市值的占比大，所以更容易引起投資者擔(dān)心。

今年9月，創(chuàng)業(yè)板公司的大股東們出于穩(wěn)定股價(jià)的考慮，曾密集宣布延長(zhǎng)解禁股份的限售期，特銳德、神州泰岳、南風(fēng)股份等20余家創(chuàng)業(yè)板公司，就表示2012年內(nèi)不減持公司股份。然而，這一舉措似乎對(duì)自身股價(jià)的影響較為有限，創(chuàng)業(yè)板塊也并沒(méi)有因?yàn)檠娱L(zhǎng)限售期而得到提振。而隨著時(shí)間推移，股東的延長(zhǎng)限售期期限將越來(lái)越迫近，投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司二次延長(zhǎng)限售期的預(yù)期依舊沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。因此，面對(duì)推遲到來(lái)的解禁潮以及部分公司已開(kāi)始減持的雙重夾擊，創(chuàng)業(yè)板將承受更大的壓力。

在此背景下，創(chuàng)業(yè)板公司大股東們的增持步伐上開(kāi)始顯得謹(jǐn)小慎微。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，已經(jīng)鮮有創(chuàng)業(yè)板公司大股東在二級(jí)市場(chǎng)增持自家的股票。

而創(chuàng)業(yè)板公司增持行為的集體噤聲也加速了市場(chǎng)信心的渙散。一位創(chuàng)業(yè)板公司證券事務(wù)代表對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“如果股東現(xiàn)在宣布增持，那就意味著在增持期內(nèi)不能減持公司股份，從而變相延長(zhǎng)了限售期”。

需要指出的是，即使是經(jīng)過(guò)了一輪大跌之后，創(chuàng)業(yè)板公司目前的估值也不便宜。截至11月30日，創(chuàng)業(yè)板公司平均估值為26.91倍，明顯高于深圳主板的15.42倍、以及中小板的21.76倍。

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