12月解禁潮年內(nèi)最猛 高管成減持主力

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

每當(dāng)股市處于弱市時(shí)，投資者總是擔(dān)心股東或高管減持限售股，進(jìn)而打壓股價(jià)并造成手中持有的股票價(jià)格大幅走低。

而就在近日，A股市場(chǎng)一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒁鹗袌?chǎng)各方的廣泛關(guān)注。剛剛到來的12月，A股市場(chǎng)將迎來年內(nèi)最大規(guī)模的限售股解禁潮。帶著各類資產(chǎn)上市的原始股東，通過IPO融得了期盼已久的資金，而今終于等到限售股解禁，對(duì)限售股而言，解禁日的到來，絕對(duì)是一次暢快而美味的“聚餐”。但對(duì)于無數(shù)曾經(jīng)被解禁潮反復(fù)折磨過的A股投資者來說，12月解禁潮的到來，必將觸動(dòng)他們脆弱的神經(jīng)。

某日，李四帶了一只母雞和一筐雞蛋到集市叫賣。他的方式有些特別，那就是母雞以及未來的雞蛋可以給大家共享，只要現(xiàn)在以10塊錢買下這一筐雞蛋，并且承諾未來的某天，張三（公司高管）可以獲得100元的真金白銀。

這個(gè)特別的交易方式最終被大家認(rèn)可，在為集市聚集了更多人氣的同時(shí)，“張三”也越來越多。終于，“未來的某天”終于到來了，當(dāng)“張三”們成群結(jié)隊(duì)希望將手中的物品兌現(xiàn)之時(shí)，大家卻發(fā)現(xiàn)集市突然冷清了下來。

或許，上面這個(gè)故事并不嚴(yán)謹(jǐn)，但類似的事情正在資本市場(chǎng)上不斷演繹著，投資者甚至可以從上述故事的角色中看到一些熟悉的影子。

帶著各類資產(chǎn)上市的原始股東，通過IPO融得了期盼已久的資金，而未來兌現(xiàn)的承諾100元自然就是限售股解禁?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》今天想講述的故事，是在剛剛到來的12月，來兌現(xiàn)這100元的“張三”可能會(huì)特別多。

解禁潮年末瘋狂

本周，A股市場(chǎng)一度暴跌并再創(chuàng)階段新低，一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)卻越來越多地引起市場(chǎng)各方的關(guān)注。那就是剛剛到來的12月，市場(chǎng)將迎來年內(nèi)最大規(guī)模的限售股解禁潮。對(duì)于曾經(jīng)被解禁潮反復(fù)折磨過的A股投資者來說，這個(gè)消息足以令人不寒而栗。

根據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月份，合計(jì)限售股解禁市值約為1809億元（因統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)不同，具體數(shù)據(jù)可能有所變化），比11月份的1110億元增加了近699億元，增加幅度約為63%。同時(shí)，12月解禁市值環(huán)比增加六成多，目前計(jì)算為年內(nèi)最高，也是2011年9月以來的最高解禁市值。其中，解禁市值最大的前3家分別為中國(guó)重工約300億元、新華保險(xiǎn)約190億元、山煤國(guó)際約140億元。

需要指出的是，除了解禁市值創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)之外，12月涉及解禁股的上市公司數(shù)量較11月也出現(xiàn)明顯上升。

根據(jù)西南證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年12月交易日為20個(gè)，比11月少2個(gè)。不過，12月的限售股解禁的上市公司有96家（其中山煤國(guó)際、深圳燃?xì)庠聝?nèi)分別有兩次不同的解禁時(shí)間），相對(duì)于11月的87家，增加了9家。

從整體情況來看，和11月相比，12月限售股解禁的上市公司家數(shù)增加一成，但由于交易日數(shù)減少以及解禁市值的增加，導(dǎo)致12月的日均限售股解禁市值約為90億元，比11月的50億元增加近40億元，增加幅度約80%。

西南證券張剛認(rèn)為，如果上市公司業(yè)績(jī)不佳或價(jià)值高估，遭到套現(xiàn)的可能較大。而在12月有限售股解禁的上市公司中，天龍光電、雅致股份、華電能源3家公司年報(bào)預(yù)虧，華英農(nóng)業(yè)、山河智能共2家公司年報(bào)預(yù)計(jì)大幅下滑。按最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，國(guó)恒鐵路、超圖軟件、三泰電子共3家公司的股票市盈率在100倍以上。

第三周解禁壓力最大

從市場(chǎng)走勢(shì)來看，限售股解禁所帶來的壓力，往往在真正解禁之前就已經(jīng)提前有所反應(yīng)。因此，分析解禁股影響并且密切予以關(guān)注，對(duì)于投資者來說是非常必要的事情。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，12月解禁股沖擊最大的是第三周，涉及限售股解禁市值接近700億元，其次是第四周，解禁市值超過450億元，而12月前兩周解禁市值分別都不超過300億元。

需要指出的是，12月第三周之所以出現(xiàn)限售股市值的井噴，最主要原因是由于新華保險(xiǎn)和中國(guó)重工兩家滬市公司限售股的強(qiáng)勢(shì)來襲。中國(guó)重工的首發(fā)原股東限售股原計(jì)劃應(yīng)該在12月16日解禁，但是由于恰逢周日，實(shí)際解禁時(shí)間應(yīng)該為12月17日，而持有這部分近300億元市值限購(gòu)股的股東，則是中國(guó)船舶重工集團(tuán)和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，據(jù)分析人士認(rèn)為，股東套現(xiàn)的壓力并不算大。與之相比，剛剛上市一年的新華保險(xiǎn)就值得投資者警惕了。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在本次解禁之前，新華保險(xiǎn)流通股本僅為1.59億股，然而本次解禁的數(shù)量達(dá)到9.37億股。也就是說，新華保險(xiǎn)的流通盤將突然暴增近6倍。需要指出的是，新華保險(xiǎn)面臨的壓力不僅僅是流通股本的迅速擴(kuò)張，更由于持有這部分解禁股是首發(fā)原始股東。其中，除了寶鋼股份（4.71億股）和蘇黎世保險(xiǎn)公司（3.9億股）外，還有富登管理私人有限公司、河北德仁投資有限公司、野村證券株式會(huì)社、渣打股權(quán)投資公司等十多位股東，拋售壓力或不容小覷。

而作為解禁市值位居12月第三位的山煤國(guó)際，在12月3日所面臨的解禁壓力就頗為令人疑惑，因?yàn)檫@部分限售股多為基金公司等機(jī)構(gòu)，而這部分限售股來自于一年前的定向增發(fā)。不過，由于當(dāng)初定增價(jià)格遠(yuǎn)在目前股價(jià)之上，機(jī)構(gòu)是去是留，將留給市場(chǎng)一個(gè)巨大的問號(hào)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電山煤國(guó)際，但公司方面卻表示并無針對(duì)大規(guī)模的限售股解禁采取有針對(duì)性的保護(hù)股價(jià)的措施。記者注意到，限售股股東除來自公司以前參與定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)外，還包括控股股東山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司。“我們還沒有接到控股股東計(jì)劃減持公司股份的通知。”該公司工作人員補(bǔ)充道。

需要指出的是，在即將到來的12月首周，周一的限售股解禁量就將給市場(chǎng)一個(gè)“下馬威”，除了山煤國(guó)際以外，河北鋼鐵的24億限售股也將解禁。同日，羅普斯金、日海通訊、向日葵等多家公司也將有數(shù)量不等的限售股解禁。在接下來幾個(gè)交易日中，國(guó)投電力、雪人股份、棒杰股份和安居寶也會(huì)面臨解禁壓力，其中雪人股份、棒杰股份和安居寶均為首發(fā)限售股解禁，投資者需高度重視。

如果從解禁股對(duì)于流通盤的沖擊來說（解禁股份明顯大于流通盤），12月解禁個(gè)股中，眾生藥業(yè)、焦點(diǎn)科技、電子城、中聯(lián)電氣、永太科技、煙臺(tái)萬潤(rùn)和日海通訊等個(gè)股則位居前列。

實(shí)際上，12月限售股之所以受到市場(chǎng)各方的關(guān)注，除解禁規(guī)模位居全年最高外，還因有以創(chuàng)業(yè)板公司為代表的首發(fā)限售股解禁。作為各家上市公司的原始股東，往往持股成本極低，即使在個(gè)股股價(jià)遭遇連續(xù)下跌之后，依舊有豐厚的盈利空間，而壓抑多年的套現(xiàn)沖動(dòng)最終噴發(fā)所形成的壓力，對(duì)當(dāng)前疲弱不堪的A股市場(chǎng)來說，或是無法承受之重。

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