第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)借道券商資管發(fā)售產(chǎn)品

隨著券商資管系列新政的推出,借道券商資管發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品成為第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)密集研究的問(wèn)題。“未來(lái)借助這一新渠道會(huì)成為趨勢(shì),可能過(guò)幾個(gè)月我們就會(huì)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。”某國(guó)內(nèi)知名第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

目前第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的盈利模式主要是代銷信托、基金、保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品,然后收取一定的傭金。對(duì)此,西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員吳濘江認(rèn)為,此種模式下第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的發(fā)展很容易受到代銷金融產(chǎn)品數(shù)量和質(zhì)量的沖擊,而且在為客戶提供綜合性財(cái)務(wù)規(guī)劃服務(wù)的時(shí)候,容易失去客觀獨(dú)立性。

隨著信托公司自建直銷渠道以及券商代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的全面放開(kāi),第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的代銷模式將面臨更大考驗(yàn)。為此,第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也在積極求變,轉(zhuǎn)而尋求自己設(shè)計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,以有限合伙、普通合伙人身份發(fā)起設(shè)立有限合伙制私募產(chǎn)品,為投資者管理資金。

“有限合伙制有著設(shè)立門檻低、浪費(fèi)少、稅收少等一系列優(yōu)勢(shì),但在投資范圍上相對(duì)有限。”吳濘江表示,如不能進(jìn)入銀行間市場(chǎng),這在一定程度上限制了第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的投資管理能力。而近期出臺(tái)的券商資管新政規(guī)定指出,在不違反法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會(huì)的禁止規(guī)定,在與客戶風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力,以及證券公司的投資經(jīng)驗(yàn)、管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平相匹配的情況下,定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍由證券公司與客戶通過(guò)合同約定。這相當(dāng)于給了券商定向資管投資的全牌照,意味著只要第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)設(shè)立的有限合伙制私募產(chǎn)品通過(guò)參與券商單一客戶定向資管計(jì)劃,就能間接突破投資范圍的限制,提高自己的投資管理能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

“出于降低成本以及擴(kuò)展投資范圍等考慮,我們最近正在研究和券商資管的合作。”國(guó)內(nèi)某知名第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示,券商資管作為新的渠道,公司產(chǎn)品部門及研究部門正在積極關(guān)注,希望能通過(guò)該渠道更好滿足客戶投資需求。