盤中利好保住2000點 減紅利稅鼓勵長期投資

每經(jīng)記者 朱秀偉

周五14時20分左右，A股一步步邁向“深淵”：中小板、創(chuàng)業(yè)板、深成指紛紛創(chuàng)出新低，上證指數(shù)離2000點僅咫尺之遙。

就在這時，財政部網(wǎng)站一則消息暫時扭轉(zhuǎn)了局面：財政部、證監(jiān)會及國稅總局宣布上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策自明年1月1日起實施，個人投資者持股時間越長稅負越低，以鼓勵長期投資，抑制短期炒作。

政策本身并無新意，但發(fā)布時間點引人關(guān)注。“交易時間公布政策很少見，這是要力保2000點啊?！惫擅耜愊壬袊@道。

根據(jù)以往經(jīng)驗，周五收盤后，往往是政策發(fā)布最集中時間段，但上述政策選擇了在上證指數(shù)即將跌破2000點關(guān)口的盤中發(fā)布，有人猜測說這是管理層在救市，力保2000點。

但上述政策真的是利好嗎？2000點又能否靠政策維穩(wěn)守住？《每日經(jīng)濟新聞》記者就此展開了調(diào)查。

股息紅利稅差別化征收

這次針對股息紅利稅征收的政策，從明年1月1日起實施，主要內(nèi)容是：持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額，實際稅負為20%；持股期限在1個月以上至1年 （含1年）的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額，實際稅負為10%；持股期限超過1年的，暫減按25%計入應(yīng)納稅所得額，實際稅負為5%。

“此次政策調(diào)整，旨在發(fā)揮稅收的導(dǎo)向作用，鼓勵長期投資，抑制短期炒作，促進我國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。”證監(jiān)會在談及政策推出目的時如是說。

上述政策發(fā)布后，兩市企穩(wěn)，盡管上證指數(shù)最低跌至了2001.72點，但2000點大關(guān)成功守住。但上述政策真的是利好嗎？

“市場將其解讀為利好可能是一廂情愿?！眮碜院贾莸挠钨Y章先生向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“稅率變化的幅度非常小，而且是結(jié)構(gòu)性的，考慮到當前市場上以短線投資者為主，總體上還可能增加投資者的稅負；另外，這是“十八大”閉幕后出臺的首個關(guān)于股市的政策，意味著之前因維穩(wěn)而推后出臺的政策將會陸續(xù)發(fā)布，包括IPO重啟、新三板和國際板的推出、退市制度的嚴格化等。”

周五有媒體報道，新三板市場新的制度規(guī)則有望在今年底或明年上半年推出。

由于上述股息紅利稅收政策鼓勵長期持股，也有觀點認為對券商股有負面影響。

“這個政策對券商股可能是利空，因為短線交易如果減少的話會嚴重影響市場成交量?！蓖仆顿Y總經(jīng)理康浩平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

繼續(xù)維穩(wěn)“無先例”

10月以來，支撐股市最大的邏輯非政策維穩(wěn)預(yù)期莫屬。而本周過后，有投資者認為，股市企穩(wěn)預(yù)期已淡化，這也是本周以來市場轉(zhuǎn)跌的原因之一。

那么此次三部委聯(lián)合發(fā)布股息紅利稅征收政策，是否意味著市場的維穩(wěn)還在持續(xù)？對此投資者的分歧比較明顯。

“繼續(xù)維穩(wěn)市場，不僅從邏輯上講不通，從以往來看也沒有過先例?！闭孪壬硎?。

海潤達資本總裁仇天鏑認為，“本周的連續(xù)大跌，引起了管理層的重視，上述政策的推出也表明了政府的積極態(tài)度，未來政府可能會推出更多有利于股市健康發(fā)展的措施。

另一位來自券商的投資經(jīng)理表示，“預(yù)計市場維穩(wěn)會繼續(xù)，整個市場需要從全局來解決一些問題，需要各方面甚至更高層的配合。”

在周五舉辦的第八屆中國證券市場年會上，曾任第三任證監(jiān)會主席的周正慶指出，“導(dǎo)致我國股市低迷很重要的一個方面是領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)和主管部門對資本市場的重視程度還有待提高。”他呼吁政府有針對性地出臺必要的政策措施穩(wěn)定股市，比如建立資本市場發(fā)展穩(wěn)定基金。

同時參會的證監(jiān)會副主席劉新華強調(diào)，“證監(jiān)會把發(fā)展機構(gòu)投資者放在了更加突出和緊迫的位置”。

維穩(wěn)、救市固然有用，但真正的底部往往是市場自然產(chǎn)生的。那么目前市場是否有產(chǎn)生大底部的條件？目前市場格局又是什么？

2000點已失政策底意義

“從技術(shù)上看，自去年開始的熊市格局還在延續(xù)，目前經(jīng)濟面和政策面也沒有特別大的利好刺激，股市自然就繼續(xù)下跌。”仇天鏑認為，目前依然是延續(xù)熊市格局。

章先生認為，目前總體上仍處在縮量陰跌的市場格局中，中小市值股的大跌，可能和未來幾個月限售股大面積解禁有關(guān)，成交量的減少，可能和國家隊不再向市場注入資金有關(guān)，因此2000點已失去政策底的意義。

康浩平也認為目前是熊市，但他建議沒必要割肉了，“盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯著好轉(zhuǎn)，外貿(mào)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，并且在這段時間，大盤還是從頭跌到尾。也許市場擔心中國經(jīng)濟更深層次矛盾的問題，導(dǎo)致盲目殺跌。雖然熊市不言底，但我還是認為大盤到了熊市的底部，或許需要一次二次探底，但很多優(yōu)質(zhì)股票真的非常便宜，具有明顯的投資價值了，此時不敢說一定可以買，但真的不能再賣了?！?/p>

操作：戰(zhàn)略看多 戰(zhàn)術(shù)休養(yǎng)

中登公司10月月報顯示，10月A股日均開戶數(shù)為1.52萬戶，環(huán)比降幅26%。10月末持倉的A股賬戶數(shù)為5590.48萬戶，環(huán)比減少13萬戶。持倉A股賬戶數(shù)占有效賬戶數(shù)的比重為40.76%，繼續(xù)下降。空倉賬戶占59.24%，而10月參與交易的賬戶數(shù)為1400.97萬戶，較9月減少了166.57萬戶，占A股有效賬戶數(shù)1.37億戶的10.21%，較上月繼續(xù)下滑。也就是說，10月A股有近9成的賬戶沒有任何交易，除了59.24%的空倉賬戶，其余大部分無疑是被套賬戶。

A股想要在未來走好，首先需要提高投資者的信心。那么如何才能提高信心，特別是吸引場外資金入市？

仇天鏑認為，“投資者的信心主要來自于政策，比如貨幣政策、財政政策和國家投資政策等，有經(jīng)濟刺激政策，經(jīng)濟復(fù)蘇可能性就越大?！?/p>

康浩平認為，“賺錢效應(yīng)才是提升市場信心的良藥。當然，最好的措施是經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，給市場明顯的預(yù)期后，資金就會不請自來。如果說應(yīng)急的話，印花稅，平準基金等是立竿見影的良藥?！?/p>

也有持不同意見的。章先生認為，當前不應(yīng)該提高投資者信心，更應(yīng)該提示股市風險。

另一位接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的資深投資者表示，在弱市中利空往往被放大，目前市場情緒非常低迷，機構(gòu)資金遲遲不愿介入，盡管有些人戰(zhàn)略上看好，但戰(zhàn)術(shù)上還是選擇休養(yǎng)，看多不做多。

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