10月外匯占款增勢放緩 逆回購仍為主要政策工具

新華網(wǎng)北京11月16日電 (新華社記者王宇、王培偉)題：10月外匯占款增勢放緩 逆回購仍為主要政策工具

中國人民銀行16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至10月末我國全口徑外匯占款達(dá)257923.87億元，其中10月當(dāng)月新增外匯占款216.25億元。

這是繼9月份以來，我國外匯占款連續(xù)第二個(gè)月凈增長。不過值得注意的是，10月份外匯占款當(dāng)月增量僅為9月份的六分之一。數(shù)據(jù)顯示，9月份我國新增外匯占款1306億元，創(chuàng)出年內(nèi)次高。

分析人士認(rèn)為，結(jié)售匯行為的減少導(dǎo)致了外匯占款環(huán)比的下降。而外匯占款的變化是否給未來市場流動(dòng)性帶來壓力，央行又將以怎樣的貨幣工具加以應(yīng)對，引發(fā)市場的高度關(guān)注。

外匯占款是央行和商業(yè)銀行收購?fù)鈪R所形成的投放于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金，在統(tǒng)計(jì)上分為央行口徑外匯占款及央行、金融機(jī)構(gòu)全口徑外匯占款。居民和企業(yè)往往在獲得外匯收入后，會(huì)將外匯大部分出售給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再將之出售給央行。

“相比9月份，10月份外匯占款出現(xiàn)了增量減少的現(xiàn)象，這主要是企業(yè)與銀行、銀行與央行的結(jié)售匯行為減少所致。”中國社科院重點(diǎn)金融實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝[微博]解釋說。

交通銀行(4.17,-0.01,-0.24%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，10月份外匯占款增量不多與當(dāng)月美元指數(shù)企穩(wěn)有關(guān)，加大了人民幣走勢的不確定性，企業(yè)和居民結(jié)匯意愿出現(xiàn)階段性下降。

“外匯占款環(huán)比出現(xiàn)下滑，也說明此前人們關(guān)于熱錢大量涌入國內(nèi)的判斷站不住腳。”劉煜輝指出。

當(dāng)9月份外匯占款創(chuàng)出年內(nèi)次高時(shí)，曾有評論認(rèn)為，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的影響，熱錢正在進(jìn)入中國市場，并引發(fā)對人民幣升值預(yù)期走強(qiáng)的判斷。但10月份外匯占款增量的驟降，表明人民幣升值步伐并不像此前市場所認(rèn)為的那樣強(qiáng)烈。

數(shù)據(jù)顯示，盡管近期人民幣兌美元匯率表現(xiàn)強(qiáng)勁，但用于衡量海外市場對人民幣升值預(yù)期的海外無本金交割遠(yuǎn)期市場(NDF)仍然存在一定貶值預(yù)期。遠(yuǎn)期結(jié)售匯也繼續(xù)呈現(xiàn)逆差。

“從當(dāng)前的貿(mào)易順差情況來看，人民幣匯率近期的大方向仍然是升值。但受制于穩(wěn)定出口以及宏觀經(jīng)濟(jì)等因素，人民幣不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)大幅度升值。隨著人民幣匯率趨向合理均衡水平，人民幣對美元匯率雙向波動(dòng)的趨勢將進(jìn)一步增強(qiáng)。”金融專家趙慶明[微博]認(rèn)為。

外匯占款是央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要方式之一，因此外匯占款的增減，一定程度上已成為觀察國內(nèi)流動(dòng)性變化的重要考量指標(biāo)。盡管10月份外匯占款增量出現(xiàn)驟降現(xiàn)象，但專家認(rèn)為，未來市場流動(dòng)性仍將較為寬松，央行仍會(huì)以逆回購補(bǔ)充流動(dòng)性。

“鑒于近兩月廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速已在目標(biāo)之上，加之11、12月財(cái)政存款大量下放的影響，年內(nèi)降準(zhǔn)的必要性下降，仍會(huì)以逆回購為貨幣政策主要操作工具。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健判斷。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，面對增長動(dòng)能企穩(wěn)回升、貨幣條件改善以及房地產(chǎn)調(diào)控對貨幣放松的制約，短期內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步大力度放松的可能性較低，貨幣政策總體上將保持穩(wěn)健。預(yù)計(jì)年內(nèi)進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的可能性不大。