老鄭說匯：希臘因素壓制歐元 美國“財政懸崖”被夸大

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

最近四、五個交易日，歐元維持慢跌格局，主因是希臘債務危機時有反復。在是否向希臘發(fā)放貸款一事上，歐元財長們或拖延至本月末才決定，故本月歐元仍將低迷。就美元而言，前期“財政懸崖”風險有被過度渲染嫌疑，故預計美元仍將維持中線強勢。

希臘問題再生變

歐元上周后三天不斷刷新兩個月低點，本周一稍有回升。周一18：23，歐元暫漲持穩(wěn)于1.2709美元，微低于上周五紐約尾市的1.2712美元。

歐元小幅反彈明顯和一則消息相關，這便是希臘議會在北京時間本周一凌晨通過了2013年預算案。上周該國議會以微弱優(yōu)勢通過了節(jié)支方案，加上2013年預算案通過，這就掃清“三駕馬車”向其發(fā)放貸款的主要障礙。

然而事情又橫生波瀾，據(jù)報道，德國財政部長預計這次財長會議不會就下一筆希臘援助資金達成決議，也許最終做出決定日期將推遲至本月底。

如果周一財長會議真如其宣揚的那樣暫難以決定發(fā)放貸款，那么幾乎可以說希臘議會近期被耍了一把，因其連續(xù)通過節(jié)支議案所承受的壓力非比尋常，甚至可以說“已做出極大犧牲”。

出資方顯得不緊不慢，然而希臘卻未必等得起，因本周五希臘即有50億歐元債務到期。希臘已決定于本周二發(fā)行短債籌資，具體發(fā)債情況還需進一步觀察。

假如希臘本周籌資顯得困難異常，則需要歐央行提供短期融資，否則歐元多頭們的情緒勢必進一步惡化。從目前情況看，50億歐元額度并不算大，所以這種情況下援助方一般會幫希臘暫時渡過困境。

目前最為困難的是月末歐元財長們在全方位援助希臘方面能否果斷出手，此事若再有波瀾，則不排除希臘違約甚至退出歐元區(qū)，如此歐元將有一輪深跌。

出資方猶豫心態(tài)加重

德國等出資國態(tài)度謹慎可能與兩因素相關，一為希臘民眾極度不配合當局的節(jié)支措施，另一因素是希臘經(jīng)濟情況極可能還將惡化，如此出資國的資金更可能打水漂。

據(jù)近期希臘當局預測，希臘2013年債務占GDP比例接近190%，這較以前預測的占179%更為差勁。此外，2013年赤字占GDP比例將達5.2%，這也高于以前預測的占比4.2%。還有，2013年希臘GDP將下滑4.5%，差于此前預測的下滑3.8%。

如果希臘情況真如此不堪，則援助方出資打水漂機會極大。這種情況下施救，非但沒救成，很可能施救者也會被拖下水，如此或造成更大危機。

除希臘債務危機壓制歐元外，歐元區(qū)主要經(jīng)濟體的情況也趨于弱勢，這自然會加重這些國家民眾對援助其他債務重災國家的反感。

上周五德國經(jīng)濟部表示，預計德國今年第四季和明年第一季經(jīng)濟增長趨弱。此外，法國上周五公布的9月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降且降幅大于預期，且法國央行表示，預期本年底法國經(jīng)濟將進入衰退。

“財政懸崖”或有驚無險

美元最近始終維持升勢，只是漲速有限，畢竟“財政懸崖”問題的不確定性仍在。周一同上時間，美元指數(shù)暫報81.038點，接近兩個多月以來最高點。

在總統(tǒng)大選落定之后，顯然“財政懸崖”問題將成為困擾美元的主要因素。從歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實情況看，美國“驢象”兩黨會圍繞這個問題竭力各撈些政治資本，但最終不會玩火過頭。

在減赤和財政懸崖方面，剛成功連任的奧巴馬稱“任何計劃都要求對最富有階層加稅”。然而美國眾議院議長JohnBoehner卻唱反調(diào)，其重申共和黨關于“不提高任何人稅率”的承諾。

不過奧巴馬上周五已表示將“適度讓步”，這意味著其即使仍堅持對富人加稅，但加稅幅度已較以前減少。如果共和黨人也能做出一定讓步，則美國財政懸崖將可能提前得到框架性的解決。本周奧巴馬將繼續(xù)與共和黨人談判，投資者宜重點關注。

全球最大債券基金PIMCO首席執(zhí)行官MohamedEl-Erian表示，國會最終就避免自動減支增稅達成妥協(xié)的概率高達70%。

美元走勢偏強，體現(xiàn)了投資者對“財政懸崖”的憂慮正在緩解。據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，在截至11月6日的當周，美元凈多頭倉位達12.96億美元，為兩個月來首次出現(xiàn)美元凈多情形。此前一周，匯市持美元凈空頭寸約7.1億美元。

除財政懸崖進展外，投資者另應關注本周四兩大重要事件，這就是美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表講話及美聯(lián)儲也公布10月份會議紀要。投資者能從中得到的只是關于未來QE3持續(xù)時間或額度的暗示，所以這對美元后市同樣重要。

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