大摩：全球央行聯(lián)動(dòng)或可突圍經(jīng)濟(jì)低迷

每經(jīng)記者 張茜 發(fā)自北京

摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)席主管約希姆·石清（Joachim Fels）11月5日表示，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)仍陷入增長(zhǎng)與衰退邊緣地帶，全球央行的政策聯(lián)動(dòng)是突破經(jīng)濟(jì)困于增長(zhǎng)和衰退邊緣地帶的良方。

約希姆·石清預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年12月份推出第四輪量化寬松，而歐洲的ECB購(gòu)債計(jì)劃也將會(huì)繼續(xù)進(jìn)行，以刺激經(jīng)濟(jì)。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，全球?qū)?huì)維持持續(xù)寬松的流動(dòng)性環(huán)境。作為代價(jià)，低增長(zhǎng)和較高通脹導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)“滯漲”出現(xiàn)，資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)快速上升，但經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)低迷。

約希姆·石清表示，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇、保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速，新興國(guó)家要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，美國(guó)要進(jìn)行政策轉(zhuǎn)變，而歐洲要進(jìn)行體制改革。

新興市場(chǎng)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式失效、新模式尚未出現(xiàn)是導(dǎo)致此輪全球經(jīng)濟(jì)低潮的主要原因之一：中國(guó)正經(jīng)歷著從投資和出口主導(dǎo)型到消費(fèi)拉動(dòng)型的轉(zhuǎn)變，印度則正在經(jīng)歷一個(gè)與中國(guó)完全相反的過(guò)程，而巴西和俄羅斯則正在由商品主導(dǎo)型向均衡生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變。

美國(guó)則必須要進(jìn)行財(cái)政整頓，以避免財(cái)政懸崖的發(fā)生。據(jù)此前估計(jì)，財(cái)政懸崖將會(huì)造成占美國(guó)GDP百分之五規(guī)模的財(cái)政緊縮。約希姆·石清表示，這是已經(jīng)十分脆弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)不能承受之重。

對(duì)于當(dāng)前被認(rèn)為是世界經(jīng)濟(jì)最大的危機(jī)源——歐洲，約希姆·石清則表示樂(lè)觀(guān)并認(rèn)為，危機(jī)實(shí)際助力歐盟改革，為之后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展打下基礎(chǔ)。“不幸的是，歐洲的發(fā)展從來(lái)都不是直線(xiàn)型的，歐洲需要危機(jī)激發(fā)政府行動(dòng)（進(jìn)行體制改革）”、“九年之前，對(duì)于歐元，我是一個(gè)悲觀(guān)主義者，我擔(dān)心歐元終有一天會(huì)崩潰……但是今年夏天……歐洲銀行聯(lián)盟和財(cái)政聯(lián)盟的建立……我變成了一個(gè)樂(lè)觀(guān)主義者”。

摩根士丹利大中華地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹則表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈趨勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)萌芽進(jìn)一步加力，主要表現(xiàn)在一、二線(xiàn)城市土地銷(xiāo)售出現(xiàn)明顯反彈。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款在總貸款中的比重回升，使新興市場(chǎng)的出口量有較大增長(zhǎng)，若發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到改善，中國(guó)的出口將會(huì)進(jìn)一步回升。

喬虹預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅反彈將在2013年一季度出現(xiàn)，此外，2013年政策將會(huì)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)再平衡，但是逆周期的政策調(diào)整則不太可能出現(xiàn)。