人民幣概念股冰火兩重天

來源： 證券日報(bào)

人民幣概念股冰火兩重天

有分析人士認(rèn)為，人民幣每升值1%，紡織出口企業(yè)的銷售利潤率下滑1%-4%左右

上周六個(gè)交易日里連續(xù)5日觸及漲停的人民幣即期匯率再次成為了市場對人民幣升值的關(guān)注焦點(diǎn)。11月5日，銀行間外匯市場上人民向?qū)γ涝雌趨R價(jià)再次觸及漲停板，這已是該匯價(jià)在近八個(gè)交易日內(nèi)第七次達(dá)到1%交易區(qū)間的上限水平。

有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報(bào)》記者稱，人民幣的大幅上漲對航空業(yè)與造紙業(yè)來說是利好，而對紡織業(yè)來說則是利空。

人民幣8日7觸漲停

從今年9月中旬開始，人民幣漲勢驚人將前8個(gè)月的跌幅全部收復(fù)，中間價(jià)更是突破6.3關(guān)口。10月29日，人民幣對美元即期匯價(jià)曾以6.2371創(chuàng)下2005年匯改以來的新高水平。

“從時(shí)間上可以看出，美國第三次量化寬松政策的推出是我國人民幣匯率上漲的重要原因，人民幣匯率在美元不斷貶值下開始被動上漲。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺向記者談到：“短期內(nèi)而言，QE3將會成為我國人民幣持續(xù)攀升的重要推力，隨著美國QE3政策的退出，人民幣上漲的壓力才會逐漸降低。”

據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，10月29日，人民幣交易價(jià)較中間價(jià)上漲56個(gè)基點(diǎn)，距離漲停幅度僅差7個(gè)基點(diǎn)。30日，收于6.2405，較中間價(jià)上漲0.98%，接近漲停。31日，人民幣匯率再度以6.2372的漲停價(jià)報(bào)收。在11月1日，盤中再度觸及漲停價(jià)位6.2387。

11月5日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.3082，較上一交易日走低37個(gè)基點(diǎn)。截至11月5日，人民幣對美元即期匯價(jià)已在八個(gè)交易日內(nèi)七次觸及漲停板。

“美國QE3的推出使得美元以及以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)面臨跌價(jià)壓力，這刺激了國際投資者對人民幣的投資，熱錢的大量涌入是我人民幣上漲的重要原因。此外，受四季度歐美圣誕節(jié)的影響，我國貿(mào)易順差開始提升，這也在一定程度助推人民幣的上漲。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺如此說道。

另有業(yè)內(nèi)人士向記者分析，從過去幾年人民幣已有相當(dāng)大的升值，未來總體趨勢會相對平穩(wěn)。不過也有分析人士認(rèn)為，人民幣的漲勢將持續(xù)到明天一季度。

四大航空公司受益

紡織出口利潤遭擠壓

人民幣的不斷升值，最為受益的就屬四大航空公司了。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國國航、南方航空、東方航空和海南航空的匯兌凈損益分別達(dá)3.41億元、3億元、2.28億元和1.78億元。

有航空公司內(nèi)部人士向記者透露，人民幣上漲對航空公司來說是個(gè)利好。由于航空公司的飛機(jī)租賃和境外采購等成本都是以美元消費(fèi)，如果人民幣對美元升值的話，相對來說是美元消費(fèi)的成本減少，而公司收入主要是人民幣，因此，人民幣升值也代表公司收入增加。

一家歡喜一家愁，相對于航空公司的利好，紡織出口公司則是愁云不斷。“人民幣持續(xù)上漲對我國原料進(jìn)口企業(yè)而言是利好的消息，但對于成品出口企業(yè)而言確是一種打擊，特別是對紡織行業(yè)影響巨大。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺向記者分析道。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在41家紡織服裝上市公司中，有25家公司的匯兌收入為負(fù)數(shù)。其中，申達(dá)股份、維科精華、龍頭股份、上海三毛、三房巷、華紡股份、報(bào)喜鳥和江蘇陽光的匯兌凈損益都報(bào)虧超百萬元。

“紡織行業(yè)利潤率本來相對較低，其依托于國內(nèi)較低勞動力成本，達(dá)到價(jià)格競爭的優(yōu)勢，但在人民幣的上漲過程中優(yōu)勢逐漸喪失，對其而言是明顯的不利影響。”霍肖樺如此說道。

本報(bào)記者在采訪中了解到，多數(shù)出口紡企都考慮提高出口產(chǎn)品的價(jià)格來抵消人民幣升值給企業(yè)帶來的影響。此外，也有企業(yè)通過套期保值的方式來應(yīng)對人民幣升值。

其中，魯泰Ａ早在2010年的時(shí)候便曾向記者表示公司因人民幣升值而對出口產(chǎn)品提價(jià)，同時(shí)還向記者談到通過套期保值的方式來應(yīng)對人民幣升值。不過，現(xiàn)如今人民幣升值過快的形勢下，公司仍舊要受此影響。

據(jù)魯泰A三季報(bào)顯示，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為5204.76萬元，比上期數(shù)增加47.08%。公司稱，其主要原因是匯兌收益減少所致。

“國內(nèi)出口紡織企業(yè)利潤相對微薄，在人民幣不斷上漲的情況下，銷量更受到打擊，業(yè)績大幅下滑。”霍肖樺如此說道。有紡織企業(yè)向記者談到，公司產(chǎn)品如果提價(jià)的話，客戶不同意的話就會失去訂單，除非有固定的長期合作的客戶，不然產(chǎn)品無法提價(jià)。

有分析人士認(rèn)為，人民幣每升值1%，紡織出口企業(yè)的銷售利潤率下滑1%-4%左右。如果無法給產(chǎn)品提價(jià)的話，紡企的利潤將再次被擠壓甚至虧本。

在人民幣不斷攀升的勢態(tài)下，紡企該如何生存呢？

有業(yè)內(nèi)人士向記者談到，目前，我國的紡織企業(yè)已經(jīng)喪失了成本優(yōu)勢，無法再像以前一樣采取價(jià)格優(yōu)勢來競爭。企業(yè)只有通過技術(shù)轉(zhuǎn)型，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來改變自己。

此外，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺也給出了建議道：“出口企業(yè)一方面應(yīng)該加強(qiáng)多市場經(jīng)營，分散風(fēng)險(xiǎn)；另一方面加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈整合，著力降低產(chǎn)品成本，提升競爭實(shí)力，進(jìn)而逐漸擺脫受人民幣波動負(fù)面影響。”記者 矯 月