·今日微評(píng)

董登新（武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)）

透過銀行表面繁榮，要警惕我國(guó)銀行業(yè)最后的晚餐。貸款擴(kuò)張的盈利模式隨著GDP下行已經(jīng)終結(jié)，接下來將是貸款增速放緩，不良貸款抬頭，銀行利潤(rùn)率下降。盡管國(guó)內(nèi)四大銀行前三季度凈利潤(rùn)5757億元，但相反的情形是有的銀行不良貸款“雙升”。

吳志峰（金融經(jīng)濟(jì)學(xué)者）

與國(guó)外“影子銀行”的一個(gè)重要不同是，中國(guó)的影子銀行活動(dòng)和規(guī)?？梢钥闯摄y行自身業(yè)務(wù)的延續(xù)，而且在銀行“目光所及”范圍內(nèi)。雖然銀行有法律條款規(guī)定對(duì)類似理財(cái)產(chǎn)品的違約不承擔(dān)保本責(zé)任，但鑒于中國(guó)社會(huì)特點(diǎn)，銀行仍有隱性擔(dān)保義務(wù)。雖然其中有道德風(fēng)險(xiǎn)因素，但同意沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的判斷。

連平（交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

未來要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)仍面臨較多不確定性：一是經(jīng)濟(jì)增速面臨階段性下行，這可能會(huì)影響居民收入增速；二是物價(jià)漲幅即將進(jìn)入新一輪上行周期，寬松的國(guó)際貨幣環(huán)境也將加大未來國(guó)內(nèi)通脹壓力，可能抑制居民消費(fèi)支出；三是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，負(fù)的財(cái)富效應(yīng)不利于居民增加消費(fèi)。即便年內(nèi)出臺(tái)收入分配改革方案，對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)也可能有一個(gè)時(shí)滯效應(yīng)?？傮w判斷，年內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速基本企穩(wěn)在14.5%左右。

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