欲破“三大評級”壟斷 大公聯(lián)合美俄構(gòu)建新型評級體系

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黎光壽 楊可瞻實(shí)習(xí)記者 羅慧 發(fā)自北京、成都    

每經(jīng)記者 黎光壽 楊可瞻實(shí)習(xí)記者 羅慧 發(fā)自北京、成都

昨日（10月24日），中國大公國際資信評估有限公司牽頭，聯(lián)合美國伊根-瓊斯評級公司和俄羅斯信用評級公司共同宣布發(fā)起成立一家國際評級機(jī)構(gòu)——世界信用評級集團(tuán)，該公司將在未來六個(gè)月時(shí)間完成組建，在未來五年中建立統(tǒng)一的國際評級標(biāo)準(zhǔn)，形成參與全球評級的能力。

大公國際等新興評級商正試圖通過建立全新的國際評級組織，以挑戰(zhàn)圍繞標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)建立起來的全球評級體系。而在穆迪、標(biāo)普等機(jī)構(gòu)的公正性頻繁遭遇外界質(zhì)疑后，此次全新評級組織成立帶來的沖擊或許是前所未有的。

對于此次行動(dòng)，標(biāo)普和惠譽(yù)有關(guān)人士表示，不對同行進(jìn)行任何評論，而國內(nèi)的中誠信、聯(lián)合等信用評級公司也表示不予評論。

新型評級集團(tuán)的運(yùn)作模式

昨日，分別來自中國、美國和俄羅斯的三家獨(dú)立評級機(jī)構(gòu)，中國大公國際資信評估有限公司、美國伊根-瓊斯評級公司 （Egan-JonesRatingsCo.）以及俄羅斯信用評級公司（RusRatingJSC.），在北京舉行聯(lián)合發(fā)布會(huì)，發(fā)起成立了一個(gè)新型國際評級組織，命名為“世界信用評級集團(tuán)”。

據(jù)悉，這一聯(lián)合評級機(jī)構(gòu)總部將設(shè)在中國香港，由每個(gè)國家與評級無利益沖突的私人機(jī)構(gòu)共同出資組建，不代表任何國家和特定集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)利益，計(jì)劃組建時(shí)間為6個(gè)月。這一聯(lián)合評級機(jī)構(gòu)的成立，也被視為與標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)三大評級巨頭展開競爭，抗衡現(xiàn)有壟斷評級機(jī)構(gòu)權(quán)威。

據(jù)大公國際資信評估有限公司總裁關(guān)建中介紹，三家評級機(jī)構(gòu)的共同點(diǎn)是都采取由投資人付費(fèi)的方式，區(qū)別于評級行業(yè)通行的由被評估對象付費(fèi)的方式。

“如果各國都認(rèn)可了我們的標(biāo)準(zhǔn)，美國不認(rèn)可，對他們也沒有好處?！标P(guān)建中表示，世界信用評級集團(tuán)是一個(gè)世界性的評級機(jī)構(gòu)，目前只是由三家評級公司發(fā)起，以后還將有更多國家的評級公司加入，將要建立的是一個(gè)被國際認(rèn)可的評級標(biāo)準(zhǔn)，然后尋求各國認(rèn)可。

“市場和產(chǎn)品未來是體系制度性的設(shè)計(jì)，一定是覆蓋全球市場，參與每個(gè)國家的評級事務(wù)。它提供的信息，每個(gè)國家或者每一組信用關(guān)系的信息，都能夠得到全球的使用，這是我們最終追求的目標(biāo)?，F(xiàn)在這些要等待機(jī)構(gòu)正式組建成立之后，逐漸實(shí)現(xiàn)?！?/p>

俄羅斯信用評級公司總裁理查德·海恩斯沃茨說，就公司治理方面的監(jiān)管層面的問題，“我們現(xiàn)在已經(jīng)就總體的原則進(jìn)行探討”，“我們所運(yùn)營的機(jī)制是符合行業(yè)規(guī)則的”，“所有意見最終出臺，相關(guān)意見的調(diào)整，會(huì)遵循質(zhì)量控制的原則以及對于整個(gè)體系的質(zhì)控?！?/p>

海恩斯沃茨表示，“我們絕對不會(huì)對一個(gè)公司只做出簡單的評級，首先要對該公司所在的領(lǐng)域和這個(gè)行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行整體評級，之后才會(huì)對某一個(gè)公司作出評級，以及它未來所面臨的業(yè)務(wù)經(jīng)營和債務(wù)償還方面的風(fēng)險(xiǎn)”，“我們希望評級是基于事實(shí)的，而不是主觀的判斷?！?/p>

不過，關(guān)于世界信用評級集團(tuán)的股東構(gòu)成、表決權(quán)等細(xì)節(jié)，在24日的發(fā)布會(huì)上和此后的記者采訪中，三家發(fā)起公司都沒有進(jìn)行披露。關(guān)建中說，“我們會(huì)在公司成立的時(shí)候披露，這些細(xì)節(jié)還正在研究、磋商，沒有形成最后的方案?！?/p>

三方質(zhì)疑當(dāng)前評級界格局

在發(fā)布會(huì)上，中美俄三家評級公司都對當(dāng)前國際評級體系提出了質(zhì)疑，認(rèn)為現(xiàn)有的體系已經(jīng)完全不能承擔(dān)世界評級的責(zé)任。

“全球有70多家信用評級公司，而其中有一些評級機(jī)構(gòu)在世界各個(gè)國家和地區(qū)都在運(yùn)營，但是這些信用評級公司，尤其是最大的幾家信用評級公司都表達(dá)了注冊所在國的觀點(diǎn)”，俄羅斯信用評級公司總裁海恩斯沃茨表示，“對于我們來說，在當(dāng)今這樣一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的世界里，信用評級不能夠由某幾家少數(shù)公司來把控，也不能夠讓世界評級體系只由少數(shù)幾個(gè)評估公司的分析師聚在一起開會(huì)所決定?！?/p>

海恩斯沃茨回顧，因?yàn)槊绹C劵業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的指定，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)三家機(jī)構(gòu)獲得了美國的市場壟斷資格，由于美國股市在全球的中心地位，三家公司支配了全球的信用評級。

伊根-瓊斯評級公司（美國）總裁肖恩·伊根認(rèn)為，正是對債務(wù)國過度樂觀的信用評級導(dǎo)致了金融危機(jī)，現(xiàn)存國際評級體系亟須改革。

伊根進(jìn)一步表示，國際評級機(jī)構(gòu)后來做了很多評價(jià)，一致認(rèn)為“金融危機(jī)就是由膨脹評級所造成的”，“當(dāng)時(shí)，很多債券都是3A級的，還有一些股票也是3A級的，但是這些真正持有3A級的債券，其實(shí)資本是不充足的”，“正是這些3A級的金融產(chǎn)品，可能一個(gè)月之后就掉到了D級……投資人的損失率達(dá)到了百分之百，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)和金融體系都差點(diǎn)崩潰?！?/p>

關(guān)建中則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，標(biāo)普、穆迪以及惠譽(yù)三大評級機(jī)構(gòu)的評級方法存在很大的問題，更多的是站在債務(wù)國的立場，道德和標(biāo)準(zhǔn)都出現(xiàn)了問題，缺乏獨(dú)立性，同時(shí)也缺乏國際評級監(jiān)管。而世界信用評級集團(tuán)將盡力保障獨(dú)立性，客觀真實(shí)地揭示債務(wù)人可用信用資源的上限，阻止過度開發(fā)信用導(dǎo)致生產(chǎn)與信用關(guān)系的失衡，向世界提供公正的評級信息。

但同時(shí)關(guān)建中也坦言，世界信用評級集團(tuán)作為新興評級力量，必然面臨諸多挑戰(zhàn)，這需要國際社會(huì)的共同參與。

事實(shí)上，國際三大評級機(jī)構(gòu)的公正獨(dú)立性曾頻遭質(zhì)疑。比如，穆迪將葡萄牙政府債券評級連降四級后，歐盟委員會(huì)主席巴羅佐就曾公開質(zhì)疑評級機(jī)構(gòu)的客觀性和動(dòng)機(jī)。而就在10月，穆迪甚至在對一項(xiàng)商業(yè)抵押擔(dān)保證券（CMBS）交易的評論中，公開批評其競爭對手標(biāo)普的評級。

·小貼士

大公國際資信評估有限公司：

成立于1994年，是目前中國最大的四家評級機(jī)構(gòu)之一，曾因率先下調(diào)最大債務(wù)國美國信用等級的評級，而得到國際上的廣泛認(rèn)可。大公國際也是世界上第一個(gè)系統(tǒng)研究并揭示美國評級思想和方法弊端的評級機(jī)構(gòu)。擁有國家特許經(jīng)營的全部資質(zhì)，該公司前幾年申請進(jìn)入美國市場遭拒后，就將精力投放到推動(dòng)成立世界信用評級集團(tuán)上。

美國伊根-瓊斯評級公司：

成立于1995年，2007年獲得美國證券交易委員會(huì)頒發(fā)的 “國家認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評級機(jī)構(gòu)”資格。在過去幾年的評級行動(dòng)中，一直領(lǐng)先于三大評級機(jī)構(gòu)，在2011年因先于標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國AAA評級而聲名鵲起。今年以來，該評級機(jī)構(gòu)還頻繁下調(diào)歐元區(qū)國家評級，甚至首次將西班牙的評級降為垃圾級。據(jù)伊根-瓊斯在網(wǎng)站上發(fā)布的數(shù)據(jù)，該機(jī)構(gòu)2001年至2011年的“命中率”在94%~97%。此處“命中率”是指該機(jī)構(gòu)的評級與其他評級機(jī)構(gòu)的評級行動(dòng)一致程度。

俄羅斯信用評級公司：

成立于2001年，總部位于莫斯科，是四家獲得俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政部認(rèn)可的國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)之一，該機(jī)構(gòu)評定的信用等級可以作為監(jiān)管決策的參考。其主要業(yè)務(wù)是銀行機(jī)構(gòu)的資信評估。

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