“西鋁東進(jìn)”遭遇需求低迷 四大集散地鋁錠庫存逼近百萬噸

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張國棟 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張國棟 發(fā)自北京

10月已過去半個多月，本應(yīng)處于低位的鋁錠庫存卻頻頻創(chuàng)下新高，把行業(yè)鏈條上的人們打得有點(diǎn)懵了。

“我們?nèi)ツ暾{(diào)研的時候倉庫外面不堆鋁，而且里面有銅板和鋅錠，今年幾乎全部換成鋁錠了。”近日，曾參與過中儲無錫調(diào)研的許紅萍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

作為新湖期貨有色金屬研究員，目前中儲無錫倉庫超高的庫存量讓她頗感意外。在許紅萍看來，目前鋁錠正常庫存應(yīng)處于低點(diǎn)位置。但實(shí)際上，國內(nèi)四大集散地（無錫、佛山南海、上海和杭州）節(jié)后增加鋁錠庫存約10萬噸，現(xiàn)貨庫存量達(dá)到98.5萬噸。加上河南、天津、沈陽、山東等地的新增庫存，保守估計已突破百萬噸。而去年同期大概在35萬噸上下水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，眼下鋁錠高庫存的背后，有著來自產(chǎn)業(yè)鏈條上的多重誘因：冶煉廠產(chǎn)能難減持續(xù)發(fā)貨、貿(mào)易商出貨大幅縮水、下游加工企業(yè)訂單嚴(yán)重不足等。

貿(mào)易商：每月出貨減少近半

提起如今的鋁材貿(mào)易，從事這行6年多的曾曉軍（化名），既愛又恨。

曾曉軍是山東濰坊臨朐縣的貿(mào)易商，2006年起，他開始涉足鋁材貿(mào)易。彼時，鋁材貿(mào)易一片紅火，曾曉軍也迅速打開市場，目前，手里的客戶有大大小小鋁廠接近上百家，其中不乏國內(nèi)大型鋁企。

回想起這些年的生意，曾曉軍介紹稱：2009年是最好的一年，那時候，公司每月能有1萬噸的貿(mào)易量。

多年來，曾曉軍每天做著幾乎相同的事情：每天上午10點(diǎn)40左右，準(zhǔn)時等待長江現(xiàn)貨出價，隨后跟各廠家聯(lián)系、報價，確定哪些廠家要貨哪些不要，然后開始跟上游廠家聯(lián)系拿貨，下午主要是款項的事情。

那時，鋁價每天漲幾百、跌幾百都是很正常的事情，同其他貿(mào)易商一樣，曾曉軍也會根據(jù)漲跌判斷做些投機(jī)，并從中獲利不少。

但現(xiàn)在，行業(yè)盛況已經(jīng)不再，曾曉軍及其所在公司大受影響。“以前，一天出300多噸，現(xiàn)在加起來的話來個一兩百噸，就不錯了。”他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，出貨量已經(jīng)大幅縮水，目前每個月出貨維持在6000多噸。

相較曾曉軍，許多加工企業(yè)更加慘淡。“像江浙一帶的小加工企業(yè)，我們也給他們出貨，但拿得太少了，小的沒訂單就不做了。”曾曉軍說。

而曾曉軍之所以能繼續(xù)從事貿(mào)易，其本錢在于下游廠家多，有這個優(yōu)勢，“現(xiàn)在主要保住幾個重點(diǎn)的客戶，其他的單能放就放一下。”

記者采訪了解到，曾曉軍手里的客戶大部分做門窗料，業(yè)務(wù)量一般比較大，但近段時間訂單情況并不好。據(jù)其介紹，“每年的9月、10月是旺季，但今年國慶8天假期，各個廠家接單情況不是很理想，長假之后的出貨量也沒有增加，反而比節(jié)前減少了。”

實(shí)際上，貿(mào)易量的減少并不足以反映行業(yè)困境。

據(jù)了解，曾曉軍的出貨價格主要參照長江現(xiàn)貨均價，如果庫存緊張或消費(fèi)旺季，一般會從長江均價基礎(chǔ)上再加錢，即升水，反之則貼水出貨。而從9月份至今，曾曉軍出貨一直貼水，“現(xiàn)在鋁貼水比較厲害，當(dāng)天（10月11日）貼水60元，6月份能加到130元左右，現(xiàn)在的話，相當(dāng)于每噸貨跌價將近200塊錢”。

在曾曉軍看來，目前貿(mào)易商這塊并不好出貨，“跟廠家簽了長單，又要完成這個長單，但下游消費(fèi)也不行，只能把價格往下拉”。

在鋁行業(yè)整體低迷的當(dāng)下，曾曉軍所面臨的境況并非個案。“這段時間減產(chǎn)都挺厲害，各個貿(mào)易商都是這樣的，因為東西都是一樣的，比的無非是實(shí)力和價格。”他介紹稱。

積壓鋁錠多來自西部產(chǎn)能

無錫，是目前鋁錠倉儲的主要集散地之一。每年，全國各地的貨物源源不斷運(yùn)至這里，然后交割或者繼續(xù)囤放。

“我們?nèi)ツ暾{(diào)研的時候外面不堆鋁，而且里面有銅板和鋅錠，今年幾乎全部換成鋁錠了。”曾參與過中儲無錫調(diào)研的許紅萍向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

“往年鋁錠庫存僅在春節(jié)期間會有個短暫的積壓，但一般來說春季過后3、4月開始，庫存就會陸續(xù)下降，9、10月為消費(fèi)旺季，幾乎是鋁庫存的低點(diǎn)。”她說，跟往年對比，這屬于不正常的現(xiàn)象。

超高的鋁錠庫存量，已經(jīng)引起了各方注意。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）方面分析，今年國慶節(jié)后的原鋁社會庫存無論從絕對量還是增幅上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年，如此龐大的庫存對后期價格也將產(chǎn)生較大壓力。“很多企業(yè)除了節(jié)前備貨外，8天假期基本不出貨，而倉庫只進(jìn)不出，西部的一些企業(yè)銷售并不順暢，因為沒有需求。”上海有色網(wǎng)分析師王春暉分析。

實(shí)際上，鋁錠超高的庫存，幾乎是伴隨著西北新建產(chǎn)能投產(chǎn)及下游消費(fèi)低迷時候漲上來的：打電話咨詢倉庫的話，一般河南、山東的品牌是比較少的，大部分是來自西部的品牌。

許紅萍也認(rèn)為，高庫存除了黃金周正常發(fā)貨而下浮，節(jié)前備貨較少外，最大原因還在于西北新增產(chǎn)能的投放及向華東、華南輸出。“今年的明顯現(xiàn)象是，去年年初新疆投產(chǎn)不是很大，但隨著東方希望等幾家企業(yè)在西部陸續(xù)投產(chǎn) （包括建成尚未投產(chǎn)的項目），大部分產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)往了無錫等地的倉庫。”許紅萍介紹說。

訂單不足殃及上市公司

“庫存量這塊，上游的發(fā)貨是正常的，但是現(xiàn)在鋁錠消費(fèi)不行。”曾曉軍表示。

據(jù)曾曉軍介紹，目前國內(nèi)加工企業(yè)布局比較分散，“除山東臨朐外，山東臨沂也有一個基地，再就是江陰、廣東大瀝，湖北也在形成一個生產(chǎn)基地，聚集在大冶”。

記者近日多方了解到，目前上述各地企業(yè)開工率明顯不足。有媒體報道稱，在廣東大瀝鎮(zhèn)，多數(shù)鋁型材廠家開工率不足70%，鋁加工企業(yè)訂單至少減了25%；而湖北大冶、南昌安義等鋁型材廠家開工率更糟糕，僅為60%左右，訂單量減少40%，銷售量急劇下滑。

“建筑、家電等行業(yè)現(xiàn)在迎來淡季，對鋁的需求將進(jìn)一步減弱。”生意社鋁行業(yè)分析師范艷霞稱。

上海有色網(wǎng)（SMM）提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋁加工企業(yè)開工還將繼續(xù)下降。其中，鋁型材方面的開工率在63%左右，企業(yè)反饋，10月份開工率可能在60%左右，鋁板帶箔9月開工率54%，根據(jù)企業(yè)反饋的訂單情況，10月可能在52%。

據(jù)了解，此次調(diào)研涉及型材企業(yè)24家，板帶箔企業(yè)37家。

“下游開工率在五、六成，是目前加工企業(yè)的一個常態(tài)，往年行情好的時候，企業(yè)開工率基本都在70%甚至80%。”上海有色網(wǎng)分析師王春暉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

實(shí)際上，鋁加工企業(yè)低開工的跡象，在上半年就逐步顯現(xiàn)，且已經(jīng)殃及部分上市公司業(yè)績。

10月11日，明泰鋁業(yè)（601677，SH）證券部門人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前公司銷售情況正常，但訂單這塊，“跟去年同期相比，利潤有所下降，訂單這塊受國家宏觀經(jīng)濟(jì)、歐債危機(jī)的影響也有所減少”。

據(jù)悉，明泰鋁業(yè)為河南代表性鋁企，主要做鋁板帶箔，一般都是長期訂單。“今年整個行業(yè)都不是很景氣，我們肯定也會受到一定影響。”上述證券部人士稱。

銷售謀變難抵行業(yè)寒冬

同下游加工企業(yè)不同，冶煉廠目前的開工率仍保持80%左右。如果不是大幅度虧損或者虧損時間不能持續(xù)8~10個月，一般不會考慮停產(chǎn)。“停產(chǎn)對它的損失會很大，一旦停了，重新啟動的費(fèi)用非常高，相當(dāng)于再做一條生產(chǎn)線。”許紅萍說。

曾曉軍介紹，像河南中孚、山東魏橋等企業(yè)，一般鋁錠都出得比較少，“中孚以前都有長單，每天出七、八百噸沒問題，從前年開始，量一直在減少。”

據(jù)記者了解，企業(yè)鋁錠出貨減少，實(shí)際是在銷售模式上謀變。

曾曉軍告訴記者，山東某大型鋁企，鋁錠出得較其他企業(yè)少，主要賣鋁水，供給其周邊生產(chǎn)合金錠、鋁棒的廠家。許紅萍也注意到了行業(yè)里的這個變化。

據(jù)了解，在山東臨朐，原來主要用鋁錠的下游廠家，從去年開始，大部分都在往鋁棒的方向發(fā)展，從而減少鋁錠的使用。鋁水澆鑄成鋁錠再熔煉成鋁水，每噸成本大概在500塊錢，單邊鑄成錠，成本也在200塊錢左右。如果將鋁水做成鋁錠，下游在采購時等于增加了二次成本。

但在曾曉軍眼里，上述銷售模式的轉(zhuǎn)變，對行業(yè)影響并不大，“因為總體形勢不好，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控，這些跟著受影響”。

此外，由于今年河南、山東周邊下游需求不好，企業(yè)采購力度有所下降，部分冶煉廠不得不將鋁水重新做成鋁錠囤起來或者運(yùn)到倉庫去。

值得關(guān)注的是，今年鋁價長期處于盈虧平衡的下沿，如此高庫存能否左右后期鋁價？“鋁錠價格波動不像鉛鋅和銅那么大，這么大庫存下，想要大幅上漲可能性不大，但因為成本支撐，也很難下跌。”許紅萍說。

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