金價(jià)短期無(wú)實(shí)際利空 分析師稱10月中下旬或反彈

每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海

10月15日，倫敦金早盤(pán)報(bào)收1747.25 美元/盎司，相比12日晚盤(pán)收盤(pán)價(jià)1766.75美元/盎司下跌1%，為近兩個(gè)月來(lái)最大單日跌幅。

近日美國(guó)消費(fèi)者信心及就業(yè)數(shù)據(jù)改善，西班牙對(duì)歐盟援助猶豫不決，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)，F(xiàn)ED)可能限制貨幣刺激措施的規(guī)模。

分析師指出，市場(chǎng)不必對(duì)上述利空預(yù)期過(guò)分擔(dān)憂，眼下黃金并無(wú)實(shí)際利空消息，美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松（QE III）與歐盟直接貨幣交易計(jì)劃（OMT）仍在有條不紊地實(shí)施中，四季度金價(jià)將維持攀升勢(shì)頭。

利空預(yù)期將改善

近期，黃金利空預(yù)期甚囂塵上。

9月底，歐盟官員發(fā)表對(duì)西班牙不利言論，認(rèn)為“遲遲不作決定”將導(dǎo)致不確定因素持續(xù)增加。10月10日，標(biāo)普將西班牙長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從"BBB+"下調(diào)兩個(gè)級(jí)距至"BBB-"，短期評(píng)級(jí)則下調(diào)至"A-3"，并維持負(fù)面的評(píng)級(jí)展望。此評(píng)級(jí)與垃圾級(jí)僅一步之遙。

同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者信心及就業(yè)數(shù)據(jù)改善可能會(huì)影響QE3規(guī)模，與QE3息息相關(guān)的國(guó)際金價(jià)以創(chuàng)2月來(lái)最大跌幅表達(dá)了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

不過(guò)，瑞達(dá)期貨貴金屬分析師鄭楠接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)道，“眼下黃金并無(wú)實(shí)際利空消息，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金仍將維持攀升勢(shì)頭。”

“本周將要舉行的歐盟峰會(huì)因可能涉及西班牙是否求援、希臘是否能獲寬限及發(fā)放貸款問(wèn)題而備受市場(chǎng)關(guān)注，我認(rèn)為西班牙政府申請(qǐng)?jiān)母怕嗜愿摺?rdquo;鄭楠告訴記者。

“今年1～7月流出西班牙的私人資本總量超過(guò)2300億歐元。私人資本流出導(dǎo)致的資金缺口由來(lái)自央行的資金流入填補(bǔ)了，這部分得益于歐央行的兩輪長(zhǎng)期再融資操作。”鄭楠說(shuō)道，“然而，除非向歐盟救助基金正式提出援助申請(qǐng)，西班牙銀行將難以再?gòu)难胄蝎@得大量流動(dòng)性。”

中金在研報(bào)《資本外流是西班牙的緊箍咒》中指出，西班牙政府申請(qǐng)?jiān)赡苄暂^大。“西班牙10年期國(guó)債收益率近期一度重上6%的水平，這可能反映了資本外流再次加速。沒(méi)有歐央行的幫助，西班牙將無(wú)法彌補(bǔ)資本外流導(dǎo)致的資金缺口。”中金研報(bào)中說(shuō)道。

“9月底，西班牙政府提出了2013年財(cái)政預(yù)算案，其緊縮力度在某些領(lǐng)域甚至超過(guò)了歐盟方面的要求，這意味著西班牙在滿足援助條件方面的難度不大。”中金研報(bào)指出。

分析師：10月中下旬有望反彈

“10月的金價(jià)、銀價(jià)受抑制，主要因素并非歐債危機(jī)、美國(guó)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。”鄭楠告訴記者，“主要原因還是主動(dòng)性調(diào)整，獲利盤(pán)回吐。”

鄭楠做出分析：“全球量寬背景下，黃金中期上行基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)牢靠，而引發(fā)本月金價(jià)調(diào)整的短期因素歐債問(wèn)題有望緩解，美國(guó)近期強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也難阻QE3步伐，且美國(guó)大選等不確定因素勢(shì)必限制美元反彈空間，黃金局部調(diào)整有望在1735~1720美金/盎司區(qū)域得到有效承接，中下旬黃金震蕩筑底反彈將成為大概率事件。”

“本月歐債并無(wú)實(shí)質(zhì)性利空，只是預(yù)期利空；而此前實(shí)質(zhì)利好卻一直存在，歐盟OMT和美聯(lián)儲(chǔ)QEIII都實(shí)質(zhì)性進(jìn)行。”鄭楠說(shuō)道，“上周五之前黃金跌幅并不明顯，只不過(guò)受到美國(guó)消費(fèi)者數(shù)據(jù)非常強(qiáng)，PPI數(shù)據(jù)都比預(yù)期強(qiáng)很多，動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)QE3實(shí)施時(shí)間、空間的信心。”

“從政策預(yù)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)QE3終止的目標(biāo)是美國(guó)就業(yè)率回歸到正常水平5.5%左右，上月7.8%的失業(yè)率雖有下降但仍任重而道遠(yuǎn)，在較低的GDP增速背景下，美聯(lián)儲(chǔ)中長(zhǎng)期量寬貨幣政策仍將平穩(wěn)推進(jìn)，另外年底‘財(cái)政懸崖’及美國(guó)大選等因素令美元反彈空間受限，美元的諸多不確定性令避險(xiǎn)資金更青瞇流入黃金市場(chǎng)。”鄭楠告訴記者。

從持倉(cāng)方面來(lái)看，截至10月9日當(dāng)周，CFTC黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)連續(xù)8周顯著增持，與8月中旬黃金啟動(dòng)時(shí)相比增幅達(dá)85.42%，凈多持倉(cāng)水平升至近一年高位，多空比大幅上升至6.98，“量增價(jià)升”暗示金價(jià)上漲基礎(chǔ)較牢，市場(chǎng)投機(jī)情緒高漲，投資者仍對(duì)金價(jià)后市表現(xiàn)積極期待。

另外，SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量截至10月15日為1340.52噸，本月上旬增持19.74噸，當(dāng)月增幅1.49%，作為中長(zhǎng)期黃金投資的風(fēng)向標(biāo)，SPDR基金持倉(cāng)再度刷新上市以來(lái)新高，資金面上支持黃金維持中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)。