2012-10-13 02:41:46
9月以來,全國房價(jià)運(yùn)行漸趨平穩(wěn),而房地產(chǎn)開發(fā)投資成本增加,投資收益率下降,房地產(chǎn)信托貸款償債風(fēng)險(xiǎn)較大。若信托貸款過快發(fā)展,或?qū)⒃黾咏鹑陲L(fēng)險(xiǎn)。
每經(jīng)編輯 項(xiàng)崢
據(jù)中國人民銀行最新發(fā)布的2012年三季度社會融資規(guī)模數(shù)據(jù),9月份,全國信托貸款增加2024億元,同比多增2247億元;前三季度,信托貸款占社會融資規(guī)模的比例為6%,同比提高5.1個(gè)百分點(diǎn)??梢钥闯觯J款增長緩慢,但信托貸款發(fā)展較快,項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)增加,信托貸款風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒃黾樱@些需要有關(guān)部門高度警惕。
受實(shí)體經(jīng)濟(jì)終端需求減弱,固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不能及時(shí)有效落地,以及到期貸款大量增加等因素的影響,近期,人民幣貸款增長再次放緩。9月份,全國新增人民幣貸款6232億元,不僅低于8月份的7039億元,也明顯低于市場普遍預(yù)期的8000億元上下。同時(shí),9月份,全國未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加2163億元,同比多增5524億元,反映出微觀經(jīng)濟(jì)主體貼現(xiàn)意愿不足。
雖然信貸增長緩慢,但信托貸款增長強(qiáng)勁,由此形成明顯背離。從目前來看,金融機(jī)構(gòu)流動性相對充裕,存貸比約束較年初減弱,信貸額度相對較為寬松。金融機(jī)構(gòu)沒有理由拒絕一筆完全符合微觀審慎要求的貸款申請。除非貸款申請所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)程度超出了其可接受的范圍,同時(shí)貸款申請主體資質(zhì)和條件等也不符合監(jiān)管政策要求。
因此,不難合理推論出,轉(zhuǎn)而尋求信托貸款進(jìn)行融資的項(xiàng)目,可能大多并不符合商業(yè)銀行微觀審慎經(jīng)營的要求。比如部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目信托、房地產(chǎn)信托等業(yè)務(wù),本身蘊(yùn)涵了較高的信用風(fēng)險(xiǎn),因此,對此不可掉以輕心。
雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的主體為地方政府融資平臺,但經(jīng)過規(guī)范整頓后,多數(shù)地方政府融資平臺仍不符合商業(yè)銀行微觀審慎的要求,特別是宏觀經(jīng)濟(jì)下行后,地方財(cái)力越發(fā)捉襟見肘,金融機(jī)構(gòu)心存顧慮。同樣,房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)發(fā)展較快,一方面是由于2012年到期的房地產(chǎn)信托貸款規(guī)模較大,需要妥善處理償債問題。據(jù)中金公司報(bào)告分析,2012年預(yù)計(jì)到期房地產(chǎn)信托規(guī)模2234億元,總還款額約2500億元,2013年預(yù)計(jì)到期規(guī)模2816億元。不排除存在借新還舊方式來緩解償債壓力的可能;另一方面則是因?yàn)榉康禺a(chǎn)開發(fā)企業(yè)整體資金緊張狀況還未根本緩解,同時(shí)前期市場熱銷帶動房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置費(fèi)用大幅增加,融資需求旺盛。
由于信托貸款融資成本較高,且信用風(fēng)險(xiǎn)較大,主要通過銀信合作,目的是規(guī)避監(jiān)管,成為影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的重要來源之一。在項(xiàng)目管理上,與商業(yè)銀行客戶經(jīng)理相比,信托公司業(yè)務(wù)人員并不具備優(yōu)勢。需要注意的是,信托公司短期行為效應(yīng)可能更為明顯,容易引發(fā)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
此外,無論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,還是房地產(chǎn)投資項(xiàng)目,均面臨著到期償還問題。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力并未緩解,房地產(chǎn)市場回歸平靜將可能導(dǎo)致土地出讓收入下降,政府財(cái)力受到進(jìn)一步制約。9月以來,全國房價(jià)運(yùn)行漸趨平穩(wěn),而房地產(chǎn)開發(fā)投資成本增加,投資收益率下降,房地產(chǎn)信托貸款償債風(fēng)險(xiǎn)較大。前段時(shí)間,有媒體報(bào)道,有9家信托公司深陷鄂爾多斯房地產(chǎn)市場危局??梢?,若信托貸款過快發(fā)展,或?qū)⒃黾咏鹑陲L(fēng)險(xiǎn)。
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP