ST廈華中報(bào)凈利潤(rùn)下滑 被指戰(zhàn)略失策

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

日前，廈門華僑電子股份有限公司（600870，SH）（以下簡(jiǎn)稱ST廈華）發(fā)布了2012年中期報(bào)告（修訂版）。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入14.11 億元，同比增長(zhǎng)0.54％，其中平板電視的銷售額占總收入的95.58％；凈利潤(rùn)為-70.62萬(wàn)元，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)主要營(yíng)收同比下降26.28%。   

西南證券家電分析師李輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在當(dāng)前家電市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)的形勢(shì)下，ST廈華在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑屬無(wú)奈的一種表現(xiàn)。

征戰(zhàn)海外市場(chǎng)卻痛失國(guó)內(nèi)陣地

上半年，ST廈華彩電及配件銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.72億元，同比增長(zhǎng) 0.35%；車載監(jiān)視器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.39億，同比增長(zhǎng)7.74%。其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收收入1.20億元，同比下降26.28%；其國(guó)外業(yè)務(wù)營(yíng)收為12.80億元，同比增長(zhǎng)3.23%。

上述結(jié)果在產(chǎn)經(jīng)評(píng)論家劉步塵看來(lái)一點(diǎn)不意外，其認(rèn)為ST廈華目前仍處在夾縫中求生存的尷尬局面。ST廈華曾經(jīng)是中國(guó)第一臺(tái)等離子電視的制造者，也是中國(guó)第一代數(shù)字電視的制造者，由于曾經(jīng)的戰(zhàn)略重心由國(guó)內(nèi)移向國(guó)外，致使其品牌呈現(xiàn)如今的萎縮狀態(tài)。劉步塵表示，企業(yè)開拓海外市場(chǎng)并沒(méi)有錯(cuò)，但前提是在做好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，顯然ST廈華并沒(méi)有做到這一點(diǎn)，一昧的去發(fā)展海外市場(chǎng)，此種戰(zhàn)略有些欠妥。

據(jù)了解，ST廈華長(zhǎng)期征戰(zhàn)海外市場(chǎng)，早前該公司還曾提前判斷到海外市場(chǎng)的平板化趨勢(shì)，后欲借平板化殺入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。然而，在海外征戰(zhàn)多年，卻缺乏對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的了解，選擇了在國(guó)內(nèi)家電終端市場(chǎng)占比較大的家電連鎖賣場(chǎng)。由于國(guó)內(nèi)家電連鎖業(yè)態(tài)發(fā)展尚不成熟，造成公司盡管在平板電視份額上一度占據(jù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，卻在利潤(rùn)上損失巨大。

盡管中華映管股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中華映管）此后也入主了ST廈華，但并未改變ST廈華的命運(yùn)。劉步塵向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，對(duì)于實(shí)際控制人中華映管來(lái)說(shuō)，它并不會(huì)在意ST廈華的內(nèi)銷比重有多大，或者品牌產(chǎn)品的毛利率有多高，對(duì)它而言，只要ST廈華終端走貨量大，對(duì)上游屏資源的采購(gòu)量大，就可以使它受益。但現(xiàn)今看來(lái)，ST廈華對(duì)于中華映管而言只能成為一個(gè)雞肋。

業(yè)內(nèi)：多渠道發(fā)展或?qū)崿F(xiàn)自救

ST廈華在經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題與困難是顯而易見的。

報(bào)告顯示，受產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格下滑影響，上游液晶面板企業(yè)和下游品牌和通路廠商遭受虧損或經(jīng)營(yíng)困難，公司作為中間電視整機(jī)研發(fā)代工為主的企業(yè)，受到上下游產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)擠壓和同行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)上承受很大的壓力；其次，公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，銀行融資比較困難并且財(cái)務(wù)成本過(guò)高，影響公司經(jīng)營(yíng)和獲利。

一位接近ST廈華的資深業(yè)內(nèi)人士也聲稱，該企業(yè)目前在國(guó)內(nèi)的發(fā)展有些舉步維艱，銷售渠道基本已呈癱瘓之勢(shì)，加之黑電行業(yè)目前已是強(qiáng)者愈強(qiáng)的時(shí)代，想要發(fā)展起來(lái)困難重重。

那么，ST廈華該如何自救？

產(chǎn)經(jīng)觀察家洪仕斌認(rèn)為，首先，該公司的海外策略依舊要繼續(xù)下去；其次，個(gè)性化的產(chǎn)品可以跨界進(jìn)行合作，并非只局限于車載監(jiān)視器，畢竟其仍有消費(fèi)電子的優(yōu)勢(shì)，還可以多渠道的尋求發(fā)展；再次，還可以實(shí)行“品牌租賃”的策略，ST廈華的品牌效應(yīng)目前仍有，一旦品牌授權(quán)出去，除了可以收取一定的品牌授權(quán)費(fèi)，令自己的品牌于市場(chǎng)上繼續(xù)與消費(fèi)者進(jìn)行互動(dòng)，還可以繼續(xù)保有品牌，并慢慢維系品牌，此方法至少可以延緩其品牌的衰退。