ST廈華中報凈利潤下滑 被指戰(zhàn)略失策

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

日前，廈門華僑電子股份有限公司（600870，SH）（以下簡稱ST廈華）發(fā)布了2012年中期報告（修訂版）。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)銷售收入14.11 億元，同比增長0.54％，其中平板電視的銷售額占總收入的95.58％；凈利潤為-70.62萬元，國內(nèi)業(yè)務主要營收同比下降26.28%。   

西南證券家電分析師李輝向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在當前家電市場呈現(xiàn)強者愈強的形勢下，ST廈華在國內(nèi)的業(yè)務營收下滑屬無奈的一種表現(xiàn)。

征戰(zhàn)海外市場卻痛失國內(nèi)陣地

上半年，ST廈華彩電及配件銷售實現(xiàn)營業(yè)收入13.72億元，同比增長 0.35%；車載監(jiān)視器實現(xiàn)營業(yè)收入0.39億，同比增長7.74%。其國內(nèi)業(yè)務營收收入1.20億元，同比下降26.28%；其國外業(yè)務營收為12.80億元，同比增長3.23%。

上述結果在產(chǎn)經(jīng)評論家劉步塵看來一點不意外，其認為ST廈華目前仍處在夾縫中求生存的尷尬局面。ST廈華曾經(jīng)是中國第一臺等離子電視的制造者，也是中國第一代數(shù)字電視的制造者，由于曾經(jīng)的戰(zhàn)略重心由國內(nèi)移向國外，致使其品牌呈現(xiàn)如今的萎縮狀態(tài)。劉步塵表示，企業(yè)開拓海外市場并沒有錯，但前提是在做好國內(nèi)市場的基礎上，顯然ST廈華并沒有做到這一點，一昧的去發(fā)展海外市場，此種戰(zhàn)略有些欠妥。

據(jù)了解，ST廈華長期征戰(zhàn)海外市場，早前該公司還曾提前判斷到海外市場的平板化趨勢，后欲借平板化殺入國內(nèi)市場。然而，在海外征戰(zhàn)多年，卻缺乏對國內(nèi)市場的了解，選擇了在國內(nèi)家電終端市場占比較大的家電連鎖賣場。由于國內(nèi)家電連鎖業(yè)態(tài)發(fā)展尚不成熟，造成公司盡管在平板電視份額上一度占據(jù)領先的優(yōu)勢，卻在利潤上損失巨大。

盡管中華映管股份有限公司（以下簡稱中華映管）此后也入主了ST廈華，但并未改變ST廈華的命運。劉步塵向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言，對于實際控制人中華映管來說，它并不會在意ST廈華的內(nèi)銷比重有多大，或者品牌產(chǎn)品的毛利率有多高，對它而言，只要ST廈華終端走貨量大，對上游屏資源的采購量大，就可以使它受益。但現(xiàn)今看來，ST廈華對于中華映管而言只能成為一個雞肋。

業(yè)內(nèi)：多渠道發(fā)展或?qū)崿F(xiàn)自救

ST廈華在經(jīng)營中出現(xiàn)的問題與困難是顯而易見的。

報告顯示，受產(chǎn)能過剩、價格下滑影響，上游液晶面板企業(yè)和下游品牌和通路廠商遭受虧損或經(jīng)營困難，公司作為中間電視整機研發(fā)代工為主的企業(yè)，受到上下游產(chǎn)業(yè)的利潤擠壓和同行業(yè)低價競爭，經(jīng)營上承受很大的壓力；其次，公司資產(chǎn)負債率過高，銀行融資比較困難并且財務成本過高，影響公司經(jīng)營和獲利。

一位接近ST廈華的資深業(yè)內(nèi)人士也聲稱，該企業(yè)目前在國內(nèi)的發(fā)展有些舉步維艱，銷售渠道基本已呈癱瘓之勢，加之黑電行業(yè)目前已是強者愈強的時代，想要發(fā)展起來困難重重。

那么，ST廈華該如何自救？

產(chǎn)經(jīng)觀察家洪仕斌認為，首先，該公司的海外策略依舊要繼續(xù)下去；其次，個性化的產(chǎn)品可以跨界進行合作，并非只局限于車載監(jiān)視器，畢竟其仍有消費電子的優(yōu)勢，還可以多渠道的尋求發(fā)展；再次，還可以實行“品牌租賃”的策略，ST廈華的品牌效應目前仍有，一旦品牌授權出去，除了可以收取一定的品牌授權費，令自己的品牌于市場上繼續(xù)與消費者進行互動，還可以繼續(xù)保有品牌，并慢慢維系品牌，此方法至少可以延緩其品牌的衰退。