6年“國(guó)慶定律”告破 A股何以開門綠

每經(jīng)記者劉明濤唐強(qiáng)宋思艱王硯丹樊國(guó)棟 10月第一個(gè)交易日，滬深兩市指數(shù)均令人意外地收出“開門綠”。在“黃金周”成“黃金粥”的同時(shí)，投資者也急切地想知道，期待中的“開門紅”為什么變成了“開門綠”？ 其實(shí)，投資者也不必太過(guò)憂慮，“金九”是因?yàn)樽詈髢蓚€(gè)交易日股指絕地反擊而出現(xiàn)的；因此，雖然目前10月“開門綠”，但是不是行情也會(huì)來(lái)一個(gè)后發(fā)制人呢？本期，我們就為投資者揭示已經(jīng)“先發(fā)制人”的利空，和那些可能“后發(fā)制人”的利好。 /盤面回放/ 受壓2100滬指節(jié)后開門綠 每經(jīng)記者劉明濤 昨日（10月8日）是國(guó)慶節(jié)之后的首個(gè)交易日，滬指未能承接節(jié)前漲勢(shì)沖上2100點(diǎn)，而是下跌11.75點(diǎn)，報(bào)收于2074.42點(diǎn)，讓投資者“開門紅”的期望落空。 回溯此前6年滬指行情，國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日和國(guó)慶節(jié)后第一個(gè)交易日一直保持著“同漲同跌”的規(guī)律。今年9月末滬指連漲兩日，大大提振了市場(chǎng)信心。遺憾的是，10月8日雖然諧音“一定發(fā)”，但在這一天滬深兩市指數(shù)均沖高回落，以下跌告終，打破了上述“國(guó)慶定律”。 黃金、煤炭股領(lǐng)跌 昨日滬指小幅低開后迅速拉高，直逼2100點(diǎn)，眼看將沖上該整數(shù)關(guān)口，上行卻戛然而止，在空頭不斷打壓下，股指隨之走低，盤中跌幅一度超過(guò)1%，盡管尾盤多頭奮力反擊，但最終滬指仍下跌0.56%，以2074.42點(diǎn)報(bào)收，全天成交447.9億元，而節(jié)前最后一個(gè)交易日成交額是648.0億元。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從兩市板塊表現(xiàn)看，此前強(qiáng)勢(shì)的黃金板塊昨日領(lǐng)跌，由于節(jié)前累積了不少漲幅，黃金股昨日整體回調(diào)，板塊跌幅度達(dá)3.14%，恒邦股份（002237，收盤價(jià)24.25元）、中金黃金（600489，收盤價(jià)17.66元）跌幅均逾2%。與此同時(shí)，煤炭、水泥以及有色金屬等權(quán)重板塊集體走低，拖累大盤。 市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，由于節(jié)前的兩個(gè)交易日滬深兩市累積了一定的漲幅，且2100點(diǎn)附近有大量套牢盤存在，兩市有技術(shù)性回調(diào)需求。另外，長(zhǎng)假期間，投資者期待的進(jìn)一步救市政策并未出臺(tái)，因此，利好落空，股指隨之下跌。 前6年國(guó)慶前后同漲同跌 有分析人士認(rèn)為，昨日兩市收跌頗為出人意料，因?yàn)楸M管長(zhǎng)假期間沒有進(jìn)一步利好政策出臺(tái)，但周邊股市走強(qiáng)，A股節(jié)前也出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，因此投資者對(duì)節(jié)后首日行情表現(xiàn)仍有所期待。更為重要的是，近6年來(lái)，國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日的漲跌都與節(jié)前最后一個(gè)交易日的漲跌有著同向關(guān)系。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，在2006年和2007年的兩年牛市中，國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日滬指均雙雙飄紅，而有意思的是，上述兩年中國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日同樣飄紅。2008年，一輪大熊市令投資者損失慘重，當(dāng)年國(guó)慶節(jié)前一交易日和國(guó)慶之后首個(gè)交易日滬指均以下跌報(bào)收。 在2009年和2010年，同漲同跌效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，滬指國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日收紅，節(jié)后首日照例大漲。2011年則是節(jié)前一日下跌，節(jié)后首日也下跌。 今年國(guó)慶前最后一個(gè)交易日（9月28日）滬指大漲1.45%，節(jié)日期間市場(chǎng)并無(wú)重磅利空消息，但令投資者頗為意外的是，昨日滬深兩市指數(shù)卻雙雙下跌，打破了前6年滬指同漲同跌的“國(guó)慶定律”。 /期指動(dòng)態(tài)/ 主力合約三空頭席位凈空持倉(cāng)全線下降 每經(jīng)記者樊國(guó)棟 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自股指期貨上市后已經(jīng)歷兩個(gè)國(guó)慶長(zhǎng)假，長(zhǎng)假后首周現(xiàn)貨標(biāo)的滬深300指數(shù)周K線均以陽(yáng)線報(bào)收。 值得注意的是，昨日（10月8日）收盤后，期指主力IF1210合約空單持倉(cāng)量前四名當(dāng)中的3個(gè)席位，其凈空持倉(cāng)量均有減少。現(xiàn)貨指數(shù)下跌，但空頭并未猛烈加倉(cāng)，這其中有何玄機(jī)？ 四合約成交量環(huán)比減37% 周一早盤，滬深300指數(shù)以2291.96點(diǎn)低開，隨后迅速?zèng)_高至2305.18點(diǎn)后回落，截至收盤，滬深300指數(shù)報(bào)收于2270.05點(diǎn)，全天下跌1.01%。 在股指期貨市場(chǎng)上，IF1210合約、IF1211合約分別報(bào)收于2276.60點(diǎn)、2289.00點(diǎn)，分別下跌1.68%以及1.74%，其收盤價(jià)對(duì)現(xiàn)貨升水幅度分別為6.55點(diǎn)以及18.95點(diǎn)。 從昨日（10月8日）股指期貨交易情況來(lái)看，股指期貨成交并不活躍，其中全部合約成交量?jī)H為47.63萬(wàn)手，較節(jié)前最后一個(gè)交易日下降了37%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，10月合約持倉(cāng)量出現(xiàn)連續(xù)減少，繼前一交易日減少8366手之后，周一持倉(cāng)量較前一交易日再次減少了1067手。 對(duì)于昨日的交易情況，有券商分析師對(duì)記者表示：“由于十月的第一個(gè)周末已經(jīng)在假期中度過(guò)，因此10月合約下周即將面臨交割，其存在時(shí)間相對(duì)來(lái)講是比較短的，持倉(cāng)量下降可能是由于部分主力移倉(cāng)的結(jié)果，但周一合約成交量并不大，這只能說(shuō)明周一整個(gè)股指市場(chǎng)熱度并不高。” 主力空單持倉(cāng)減3288手 雖然昨日開門紅的預(yù)期落空，但記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，昨日期指10月合約上，前20名主力席位空單持倉(cāng)卻大幅減少了3288手，與此同時(shí)，10月合約上主力間的凈空持倉(cāng)也減少至5232手，創(chuàng)近期最低水平。 從單個(gè)席位上看，空單持倉(cāng)前四名中的中證、海通以及華泰席位周一均體現(xiàn)出凈空持倉(cāng)減少的變化，其中空頭司令中證席位減持10月合約空單1217手。 對(duì)于上述情況，某市場(chǎng)分析人士認(rèn)為：“結(jié)合技術(shù)面看，滬指昨日收出一根縮量的中陰線，同時(shí)5日與10日均線金叉形態(tài)仍在，因此雖然股指開門收陰，但未來(lái)下跌空間應(yīng)該不大，短期股指反彈機(jī)會(huì)依然是有望延續(xù)的”。 但對(duì)于股指中期走勢(shì)，該人士則表示：“本輪的下跌主要是對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂，因此在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍未見到觸底反彈跡象之前，股指仍難有實(shí)質(zhì)性的多頭行情，未來(lái)多頭情緒的集聚或還需要時(shí)間和更多要素的積累”。 /首日觀察/ 四大推手打壓A股 每經(jīng)記者劉明濤王硯丹 海外市場(chǎng)“漲聲”一片、9月PMI出現(xiàn)回升、滬深交易所以及金融期貨交易所分別組團(tuán)出國(guó)鼓勵(lì)更多境外長(zhǎng)期資金進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)…… 如此多的利好消息，也未能穩(wěn)住股指，昨日（10月8日）下午3點(diǎn)交易停止，滬指最終收于2074.42點(diǎn)，“開門紅”落空，全天下跌0.56%，給10月行情蒙上一層陰影。縱觀假期市場(chǎng)利空信息，并未出現(xiàn)重大利空，但是仔細(xì)梳理，兩市存有4大“空系”推手，正是他們聯(lián)合發(fā)力，“喝退”A股。 推手一：IPO審核重啟殺傷力：★★★★ 分析人士認(rèn)為，拖累A股國(guó)慶大假后首日翻綠的第一大推手，是主板IPO審核重啟。 9月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布公告，主板發(fā)行審核委員會(huì)定于10月10日審核重慶燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司和深圳市崇達(dá)電路技術(shù)股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前最近一次召開主板IPO發(fā)審會(huì)是在7月27日，這意味著經(jīng)過(guò)74天的“空窗期”后，主板IPO將重新開閘。而在9月28日，創(chuàng)業(yè)板IPO審核經(jīng)過(guò)58天“空窗期”后已經(jīng)開閘，北京中礦環(huán)?？萍脊煞萦邢薰臼装l(fā)審核通過(guò)，上海昊海生物科技有限公司首發(fā)審核未通過(guò)。 某券商策略分析師指出，“主板IPO重啟對(duì)市場(chǎng)造成巨大心理壓力是導(dǎo)致大盤節(jié)后首個(gè)交易日走弱的主要原因之一”。 推手二：電廣傳媒再融資領(lǐng)跌殺傷力：★★★★ 如同IPO，定增再融資“抽血”的殺傷威力同樣巨大。 今年9月24日，電廣傳媒（000917，收盤價(jià)10.79元）宣布籌劃定向增發(fā)事宜停牌。昨日，公司按期刊登了定向增發(fā)方案并復(fù)牌。公司擬向包括第一大股東湖南廣播電視產(chǎn)業(yè)中心在內(nèi)的不超過(guò)十名特定投資者發(fā)行不超過(guò)5.15億股股票，發(fā)行價(jià)格不低于10.28元/股，募集資金規(guī)模最高達(dá)到53億元。募集資金中的37.3億元用于建設(shè)下一代廣播電視網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)湖南廣播電視全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)升級(jí)改造，15.7億元用于償還銀行貸款。 弱市中拋出超過(guò)50億元的再融資計(jì)劃令投資者心生寒意。因?yàn)樵诖酥埃貧wA股主板的洛陽(yáng)鉬業(yè)為順利發(fā)行，將發(fā)行數(shù)量由不超過(guò)5.42億股減少為2億股，其最初募投計(jì)劃資金需求量為36.46億元，但最終僅圈定6億元，相當(dāng)于資金需求的六分之一。一邊是新股市場(chǎng)上大盤股瘦身發(fā)行，另一方面電廣傳媒又“獅子大開口”，兩相對(duì)比，投資者選擇用腳投票。昨日電廣傳媒以暴跌9.33%報(bào)收，排名兩市跌幅榜首位。 推手三：樓市黃金周遇冷殺傷力：★★ 盡管房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控早被市場(chǎng)消化，但是今年“十一”黃金周樓市簽約大幅下降，還是超出市場(chǎng)預(yù)期。 根據(jù)北京市住建委網(wǎng)簽數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶節(jié)假期前三天，二手住宅網(wǎng)簽總量?jī)H為137套，比平日大幅下降。而在黃金周期間開幕的上海房地產(chǎn)秋季展示會(huì)，雖然表面門庭若市，熱鬧非凡，但收成并不好。 另外，廣州樓市同樣如此。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月30日至10月5日期間，廣州全市總成交量為731套，僅比9月28日當(dāng)天一天561套的網(wǎng)簽成交量多了170套。9月30日至10月3日四天共網(wǎng)簽490套，同比去年網(wǎng)簽量下降272套，同比跌幅達(dá)到35.7%。 昨日，二級(jí)市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊下跌1.1%。 推手四：三季度業(yè)績(jī)預(yù)告不佳殺傷力：★★★ 隨著國(guó)慶首個(gè)交易日結(jié)束，A股三季報(bào)披露也正式開啟，但從眼下預(yù)先披露的情況來(lái)看，上市公司三季報(bào)不容樂觀。 數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，共有1006家A股上市公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，上述公司中，同比業(yè)績(jī)下滑的高達(dá)595家，占比接近60%。值得注意的是，以建筑建材、工程機(jī)械、鋼鐵行業(yè)為代表的周期性行業(yè)成為業(yè)績(jī)下滑的“重災(zāi)區(qū)”，而這些行業(yè)中的公司主要是大盤藍(lán)籌股，一旦他們走低，將對(duì)股指反彈形成壓力。 /多空對(duì)比/ “銀十”迷局：兩重利空VS三線生機(jī) 每經(jīng)記者唐強(qiáng)宋思艱 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在9月29日“證券周刊”的報(bào)道中曾通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)明確指出，近十年10月行情是五漲五跌，且9月滬指月K線已收出陽(yáng)線，“金九”已現(xiàn)，因此仍可期待“銀十”出現(xiàn)。 而A股在10月首個(gè)交易日收陰，仍然讓投資者心緊。那么，整個(gè)10月行情，面臨幾重利空、哪些生機(jī)？利空與生機(jī)之間，孰輕孰重？ 10月限售股解禁額環(huán)比增60% 國(guó)慶長(zhǎng)假前夕的9月27日～28日，A股市場(chǎng)突然上演大反彈。 值得注意的是，主導(dǎo)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上漲的因素僅僅是一則傳聞，即當(dāng)時(shí)市場(chǎng)一度盛傳證監(jiān)會(huì)可能宣布暫時(shí)停發(fā)新股。然而，最后證監(jiān)會(huì)并未公布上述消息。 據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，主板發(fā)審委定于10月10日召開2012年第176次工作會(huì)議，審核重慶燃?xì)饧瘓F(tuán)、深圳崇達(dá)電路的首發(fā)申請(qǐng)。這就意味著在經(jīng)歷兩個(gè)多月的“休息”后，A股IPO審核在10月又將啟動(dòng)。某策略分析師直言，毫無(wú)疑問(wèn)，伴隨著再融資重啟，脆弱的市場(chǎng)難免受其影響，10月行情可能遭遇沖擊。 如果說(shuō)IPO審核重啟對(duì)A股的影響還不是太直接，那么解禁股上市流通則是投資者需要直面的一股洪流。 據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，10月滬深限售股解禁市值合計(jì)超過(guò)1000億元，比9月多出400億元以上，環(huán)比增幅近60%。僅在本周，A股就將有19家公司16.30億股限售股份陸續(xù)上市流通，按最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁限售股流通市值合計(jì)約為152.39億元。 本周值得注意的解禁股首推徐工機(jī)械（000425，收盤價(jià)10.40元），10月12日，該股有10.15億股限售股份即將上市流通，占其可流通股數(shù)的49%，最新解禁總市值超過(guò)100億元。另外，10月里，輝煌科技（002296，收盤價(jià)15.38元）、鑫龍電器（002298，收盤價(jià)7.66元）、中國(guó)國(guó)旅（601888，收盤價(jià)28.87元）等多只個(gè)股也將面臨巨量解禁，解禁股占比均逾總股本的40%。 滬指近3年10月均飄紅 雖然有上述兩重利空，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少分析人士認(rèn)為，A股10月走勢(shì)并非沒有生機(jī)，而且還不只“一線生機(jī)”，可稱為“三線生機(jī)”。 首先，十八大將在11月8日召開，因此市場(chǎng)普遍預(yù)期或有政策出爐保證股市的穩(wěn)定。實(shí)際上，9月最后兩個(gè)交易日的大漲正是基于上述預(yù)期。中金公司認(rèn)為，季度支出資金面較為寬松，短期看，2000點(diǎn)或?qū)⑹窍鄬?duì)安全的區(qū)域，而如果指數(shù)站上2100點(diǎn)，做多力量就會(huì)逐漸減退。 第二，目前市場(chǎng)各方對(duì)經(jīng)濟(jì)將在四季度企穩(wěn)已達(dá)成一定共識(shí)。航天證券宏觀研究員何筱微認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速將逐漸走向復(fù)蘇，預(yù)計(jì)將在四季度觸底反彈，但貨幣政策將會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)健，大幅放松可能不大，積極財(cái)政政策將會(huì)在結(jié)構(gòu)性減稅和增加支出上雙線作戰(zhàn)。一方面，5月以來(lái)的基建加碼和房地產(chǎn)投資增速穩(wěn)定將會(huì)在總體上穩(wěn)住投資增速；另一方面，歐美不斷推出各種版本的量化寬松政策，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬细纳莆覈?guó)的出口增速。 第三，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》9月29日曾指出近十年10月行情五漲五跌，而記者通過(guò)具體統(tǒng)計(jì)還注意到，2009年～2011年10月，滬指均以紅盤報(bào)收，漲幅分別為7.79%、12.17%和4.62%。人的心理存在一種“近因效應(yīng)”，即對(duì)最近發(fā)生的事情印象更深刻，因此近三年10月行情對(duì)當(dāng)前A股的影響或比之前年份影響更大。