鄭眼看盤(pán)：不宜過(guò)度看空 短線可持積極態(tài)度

每經(jīng)記者鄭步春 周三A股窄幅震蕩，滬綜指漲0.40%報(bào)2067.83點(diǎn)，深綜指漲0.73%報(bào)865.73點(diǎn)，成交略縮。從盤(pán)面看，全天走勢(shì)沉悶無(wú)趣，暗示市場(chǎng)多數(shù)投資者既無(wú)意買入，也無(wú)意賣出。受QE3后續(xù)影響及最新的日本擴(kuò)大收購(gòu)債券行為影響，一些黃金、資源類股表現(xiàn)較好。 昨我國(guó)公布的8月外商直接投資（FDI）數(shù)據(jù)對(duì)股市利空，數(shù)據(jù)顯示，8月份FDI同比降1.43%，為連續(xù)3個(gè)月下降。不過(guò)，該數(shù)據(jù)利空相當(dāng)有限，因降幅較7月的降8.7%大為收窄。 日本央行周三結(jié)束利率會(huì)議，宣布維持利率政策不變，并宣布將購(gòu)入債券計(jì)劃的額度追加10萬(wàn)億日元(約合8000億元人民幣)。日本此舉和日本經(jīng)濟(jì)不振相關(guān)，這是表面上冠冕堂皇理由，但實(shí)質(zhì)上全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體存在貨幣競(jìng)爭(zhēng)壓力，這在美國(guó)前不久剛推QE3后顯得更加突出。簡(jiǎn)單說(shuō)，QE3或引發(fā)新一輪印鈔比賽，誰(shuí)印得少，誰(shuí)的貨幣就會(huì)升值，出口就會(huì)更差，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)下滑。 就日本而言，多少年來(lái)一直在實(shí)施量化寬松政策，始終無(wú)效，這點(diǎn)他們不可能不知道，所以筆者認(rèn)定他們現(xiàn)在所謂追加量化寬松只是在拿刺激經(jīng)濟(jì)作幌子罷了，本質(zhì)上是匯率競(jìng)爭(zhēng)。 這種全球性的印鈔壓力自然也會(huì)波及我國(guó)，也會(huì)作用于A股，通常是呈利好支撐作用。不過(guò)，由于人民幣前期存在一些貶值壓力，所以暫時(shí)不會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生較大推升作用，可能僅僅是減弱A股的下跌動(dòng)能。由于A股本身已較為超跌，所以也不排除引發(fā)一輪小級(jí)別反彈的機(jī)會(huì)。投資者或許得調(diào)整原本偏悲觀的認(rèn)識(shí)，暫時(shí)不宜看淡A股。 不過(guò)看得太好也沒(méi)必要，這主要是因?yàn)楣芾韺釉谕顿Y拉動(dòng)或調(diào)結(jié)構(gòu)政策方面給出信號(hào)不很明確，這也許會(huì)干擾一些公司去庫(kù)存及去產(chǎn)能節(jié)奏。在政策未明朗時(shí)，下面做實(shí)業(yè)的人會(huì)沒(méi)有方向，很難進(jìn)行正確決策。也就是說(shuō)，去庫(kù)存或去產(chǎn)能進(jìn)程可能較原先預(yù)想的更難和更長(zhǎng)，其所對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)間也可能拉長(zhǎng)。股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表，也會(huì)對(duì)此作出反映。 如果A股再往上炒一波，那么一般是和流動(dòng)性階段性改善相關(guān)，這和上周投資預(yù)期拉動(dòng)的反彈行情頗為不同。因此，A股要么沒(méi)有行情，如果有行情，領(lǐng)漲股可能就沒(méi)多少特征，因流動(dòng)性推動(dòng)的行情會(huì)惠及所有個(gè)股。 大盤(pán)自2029點(diǎn)以來(lái)，在短短10個(gè)交易日中，投資邏輯已發(fā)生些變化，所以主力倉(cāng)位就有可能出現(xiàn)反復(fù)。具體說(shuō)來(lái)，不少主力可能趁上周股指反彈而減持，他們要么不看好投資拉動(dòng)，要么認(rèn)為投資拉動(dòng)光打雷不下雨。當(dāng)股指掉了下來(lái)后，發(fā)生了美國(guó)、日本印鈔事件，這有可能吸引另一批主力做多，這樣的籌碼調(diào)整應(yīng)有個(gè)過(guò)程，不會(huì)馬上完成，所以近階段股指有可能震蕩筑底，等待反彈契機(jī)。 筆者認(rèn)為反彈契機(jī)可能出現(xiàn)在下周，因近年來(lái)每遇10月份常有些脈沖式行情。這里面可能有些道理，雖然筆者看不清楚。退一步說(shuō)，就算沒(méi)任何道理，市場(chǎng)也可能會(huì)總結(jié)前些年教訓(xùn)，從而在操作中更為積極，更何況長(zhǎng)假后不久會(huì)有重大會(huì)議召開(kāi)。 操作方面，建議投資者近期暫時(shí)觀望，可等待下周新股擴(kuò)容恢復(fù)常態(tài)時(shí)擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。至于點(diǎn)位，可選擇在前期2029點(diǎn)附近布局。該點(diǎn)位較難有效失守，即使短線失守關(guān)系也不會(huì)太大。