野村證券：明年一季度股市或反彈20%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧

自從上一輪令人癲狂的大牛市結(jié)束后，國內(nèi)股票市場就像一個扭曲的怪獸，日益吞噬著投資人的信心。但野村證券并不這么認(rèn)為，在昨日（9月6日）的電話會議中，該行指出MSCI中國指數(shù) （MSCIChinaIndex)將會在2013年第一個季度上升15%～20%。

對于中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，未來一兩周之內(nèi)將要公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會不太好，但從整體來看，本輪經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整離見底不遠(yuǎn)了。

張智威進(jìn)一步指出，在如此基調(diào)下，最近1～2個月，基建投資的速度非?？欤壳芭聛淼牡罔F項(xiàng)目會在四季度開工，那么到明年效果會更加明顯，所以經(jīng)濟(jì)調(diào)整離底部不會太遠(yuǎn)，預(yù)計2013年上半年的經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該還是在8%以上，同時通脹也會回升較快，到今年底將達(dá)到3.1%左右，明年二季度達(dá)到4%以上，這個通脹速度將使政府不得不收緊貨幣政策，因此預(yù)計明年下半年會有兩次加息。從中長期來看，經(jīng)濟(jì)潛在的增長力在下降，但短期來看會有一個周期性的反彈，而通脹仍然會成為束縛政府寬松政策的重要因素。

野村中國股票研究主管劉鳴鏑則認(rèn)為與中國相關(guān)的股票市場將在明年一季度迎來機(jī)會。

劉鳴鏑稱，在2014年相當(dāng)看好港股，而就2013年投資策略，鑒于目前投資者對市場的預(yù)期已經(jīng)相當(dāng)?shù)土?，在刺激政策的作用下，股市在明年一季度將會有一個小反彈（15%～20%），但整體來看2013年仍然將是一個牛皮市。但從中國經(jīng)濟(jì)本身來看，深度和規(guī)模都足夠大，因此生產(chǎn)力還有很大的提升空間。

針對2014年中國指數(shù)的估值，劉鳴鏑向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于2013年～2014年很多宏觀以及行業(yè)情況都還不確定，指數(shù)上升比例不太好估計，但應(yīng)相對較好，原因是企業(yè)若能在產(chǎn)業(yè)鏈上有所提升，對市場占有率進(jìn)行整合，所產(chǎn)生的價值會不一樣。另外在銀行壞賬率上升背景下，企業(yè)資金注入等問題在2014年會基本清晰，市場關(guān)注的風(fēng)險也會明確。